魯洛夫·博塔能否帶領(lǐng)風(fēng)投巨頭紅杉再上一層樓？

在這位低調(diào)投資者的領(lǐng)導(dǎo)下，著名風(fēng)險(xiǎn)投資公司紅杉資本幫助蘋果、谷歌和英偉達(dá)等公司成功上市。為了在這個(gè)瞬息萬變的行業(yè)中延續(xù)紅杉50年來的輝煌戰(zhàn)績(jī)，魯洛夫一方面大力革除舊習(xí)，另一方面也為未來播下新的種子

魯洛夫·博塔（Roelof Botha）一頭淺棕色的頭發(fā)梳地整整齊齊，頭頂有一小塊頭發(fā)已經(jīng)完全變白。這是博塔在20多歲打橄欖球時(shí)因?yàn)樵庥龅絿?yán)重的腦震蕩而留下的印記。無論是在他的祖國(guó)南非，還是在斯坦福大學(xué)（Stanford University）的商學(xué)院，橄欖球一直是他最喜歡的運(yùn)動(dòng)。

那次傷病終結(jié)了博塔的球員生涯。但只要跟他聊上一會(huì)，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)，雖然已經(jīng)貴為風(fēng)投領(lǐng)域里歷史最悠久、規(guī)模最大也最成功的公司之一——紅杉資本（Sequoia Capital）的掌門人，他還是會(huì)一遍遍地聊起有關(guān)橄欖球的話題。博塔會(huì)在與公司創(chuàng)始人和同事們談話時(shí)引用自己在打橄欖球時(shí)積累的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，還會(huì)在鍛煉身體時(shí)聚精會(huì)神地觀看橄欖球比賽。橄欖球不僅讓他對(duì)團(tuán)隊(duì)合作和應(yīng)變能力的價(jià)值有了極為深刻的認(rèn)識(shí)，還給他提供了許多有意思的談資。

博塔跟我說：“足球是在沒有受傷的情況下用90分鐘的時(shí)間假裝受傷，而橄欖球則是在80分鐘的時(shí)間里假裝自己擁有金剛不壞之身，哪怕已經(jīng)滿臉鮮血。”

雖然有一些足球迷對(duì)這種比較可能會(huì)不以為然，但毫無疑問，橄欖球絕對(duì)不是一項(xiàng)適合“膽小鬼”的運(yùn)動(dòng)。而博塔的另外一個(gè)愛好—風(fēng)險(xiǎn)投資同樣也是如此。作為創(chuàng)新型、高風(fēng)險(xiǎn)的新生企業(yè)的融資渠道，該行業(yè)向來以大起大落而聞名，并且剛剛經(jīng)歷一個(gè)特別艱難的周期。2021年新冠疫情期間，市場(chǎng)對(duì)各類科技產(chǎn)品的需求激增，在這股浪潮的助推下，各大風(fēng)投基金募集并投出了規(guī)模創(chuàng)紀(jì)錄的資金，當(dāng)時(shí)有340家美國(guó)新創(chuàng)企業(yè)達(dá)到了“獨(dú)角獸”的標(biāo)準(zhǔn)（即估值達(dá)到或者超過10億美元），這種景象前所未有。隨后，在2022年，受到利率高企、股市下滑的影響，市場(chǎng)回調(diào)血洗了資產(chǎn)負(fù)債表，讓很多人懷疑風(fēng)投模式本身是否已經(jīng)崩潰。

正是在這種背景之下，兼具運(yùn)動(dòng)員與極客（真正獨(dú)角獸）氣質(zhì)的博塔接過了前任的衣缽。作為曾經(jīng)的天才少年和PayPal黑手黨的創(chuàng)始成員，博塔于2022年7月成為紅杉資本的“高級(jí)管家”，也即該公司的最高掌門人。（在公司重組之后，他目前的頭銜變成了“管家”。）博塔一步一個(gè)腳印，終于坐上了紅杉資本的頭把交椅。今年9月年滿51歲的博塔于2003年加入紅杉，自2017年以來一直負(fù)責(zé)紅杉的美國(guó)與歐洲業(yè)務(wù)，多年來通過投資YouTube、Instagram和Square等明星企業(yè)賺取了豐厚的回報(bào)。

一直以來，博塔都很低調(diào)。他說：“我向來不喜歡做眾人矚目的焦點(diǎn)。”但作為紅杉的掌門人，他不僅要做好對(duì)內(nèi)制定戰(zhàn)略的工作，還要負(fù)責(zé)對(duì)外解釋公司的戰(zhàn)略，這是其分內(nèi)職責(zé)。自博塔任職以來，恰逢風(fēng)投行業(yè)的多事之秋，紅杉自身也是麻煩纏身（稍后詳述）。盡管面臨諸多的問題，紅杉仍然比大多數(shù)其他公司更好地走出了經(jīng)濟(jì)低迷期。過去五年，紅杉共向投資者派發(fā)了430多億美元的分紅，其中包括2023年的100億美元。其有限合伙人（主要包括捐贈(zèng)基金、慈善基金和非營(yíng)利組織）對(duì)其成績(jī)似乎頗為滿意。事實(shí)上，相較于2022年，2023年紅杉主基金的投資者數(shù)量還略有增長(zhǎng)，從354增加到了358。

紅衫的成功得益于數(shù)十年如一日亮眼的投資表現(xiàn)。紅杉領(lǐng)投了蘋果（Apple）、思科（Cisco）和谷歌（Google）等科技巨頭，以及英偉達(dá)（Nvidia）、愛彼迎（Airbnb）、DoorDash和WhatsApp等后起之秀，一路走來，回報(bào)高達(dá)數(shù)百億美元。截至今年7月中旬，紅杉參與投資的企業(yè)占納斯達(dá)克（Nasdaq）總市值的份額已經(jīng)超過了25%（相當(dāng)于超過7萬億美元）。從一些不太容易量化的方面也可以看出紅杉的王者地位，例如在科技界，獲得紅杉的投資就相當(dāng)于獲得了終極認(rèn)證。

而博塔的工作之所以如此難做，也正是因?yàn)檫@種赫赫聲名。他的任務(wù)與其說是解決問題，還不如說是避免出現(xiàn)問題，而且他還要努力避免讓紅杉50年的輝煌戰(zhàn)績(jī)終結(jié)在自己的手中。僅憑過去的成功經(jīng)驗(yàn)，紅杉未必能夠保住自己的領(lǐng)先地位，在風(fēng)投行業(yè)急需適應(yīng)新形勢(shì)的當(dāng)下尤其如此。博塔表示：“我希望紅杉可以續(xù)創(chuàng)輝煌。考慮到紅杉過去耀眼的成就，想要再上一層樓確實(shí)非常困難。如果我們是后起之秀，難度就會(huì)小得多。”

盡管如此，紅杉能夠傲立于市場(chǎng)之巔，自然有其過人之處。從一開始，紅杉的企業(yè)文化就對(duì)競(jìng)爭(zhēng)精神有著近乎偏執(zhí)的追求，并且極度強(qiáng)調(diào)誠(chéng)實(shí)的價(jià)值，要求不斷進(jìn)行變革。博塔本身已經(jīng)成為這些品質(zhì)的杰出典范。他具有敏銳的概率思維，對(duì)事實(shí)牢記于心，因而可以在決策時(shí)發(fā)揮重要作用，他還具有強(qiáng)烈的好奇心，因此能夠?qū)εf有的決策方式提出質(zhì)疑。合作伙伴普遍認(rèn)為，紅杉之所以能夠在整個(gè)行業(yè)重新洗牌、人工智能革命方興未艾之際重塑思維方式，正是博塔的功勞。

博塔與他的合伙人喜歡說：“成敗取決于下一筆投資。”不過，對(duì)博塔而言，所有對(duì)失敗的恐懼都可以通過不懈追求掌控局面的努力所克服，在他于南非度過的兒童時(shí)代，這種性格就已經(jīng)內(nèi)化于心，而在一次次在橄欖球場(chǎng)上拼搏的過程中，又進(jìn)一步加深了這種精神的烙印。在多次采訪中，這位紅杉的掌門人一有機(jī)會(huì)就會(huì)引用這句體育界的至理名言：“贏得比賽并非一切，而是唯一。”

今年5月中旬，紅杉召集公司合伙人與創(chuàng)始人在美國(guó)加利福尼亞州圣貝尼托縣（SanBenitoCounty）的一個(gè)牧場(chǎng)舉行了一場(chǎng)為期兩天的休閑聚會(huì)。牧場(chǎng)坐落于連綿起伏的群山深處，幾乎沒有手機(jī)信號(hào)，雖然塵土飛揚(yáng)，但卻風(fēng)景如畫。這里甚至連地址都沒有，受邀者收到的是一組經(jīng)緯度坐標(biāo)，以及在失去信號(hào)之前下載好導(dǎo)航信息的溫馨提醒。

這場(chǎng)遠(yuǎn)離硅谷（SiliconValley）的聚會(huì)被紅杉稱為“大本營(yíng)”（Base Camp），是面向其投資組合公司開展的固定活動(dòng)。今年的活動(dòng)匯集了來自于世界各地的企業(yè)創(chuàng)始人，活動(dòng)環(huán)節(jié)包括介紹如何“講好創(chuàng)始人故事”和“培養(yǎng)清晰思維”的大師課程以及星空下的海鮮晚宴。英偉達(dá)公司（紅杉于1993年投資）的黃仁勛（Jensen Huang）、Instacart公司（紅杉于2013年投資）的費(fèi)姬·西莫（Fidji Simo），以及與博塔極為相似的、南非橄欖球隊(duì)的前隊(duì)長(zhǎng)（當(dāng)然）都在活動(dòng)中發(fā)表了演講。

不過，“大本營(yíng)”自然也少不了露營(yíng)活動(dòng)。在舉行會(huì)談的谷倉不遠(yuǎn)處，只需要步行很短的一段距離就能夠看到一片草地，上面點(diǎn)綴著一排排整齊的乳白色蒙古包，那是與會(huì)者的宿營(yíng)地。票務(wù)平臺(tái)Eventbrite（也是博塔的投資項(xiàng)目之一）的聯(lián)合創(chuàng)始人及首席執(zhí)行官朱莉婭·哈茨（Julia Hartz）說：“第一年聚會(huì)時(shí)，天氣特別冷，我都擔(dān)心我們會(huì)不會(huì)被凍死。為了證明自己的觀點(diǎn)，不惜拿這些創(chuàng)始人的性命去冒險(xiǎn)，這種做法太紅杉了。”

雖然今年的天氣較為溫和，但紅杉定下的調(diào)子卻同樣極具“苦行”色彩。在祝酒詞和演講中，甚至在贈(zèng)送給創(chuàng)始人們的書里，都反復(fù)清楚傳達(dá)了這樣一條信息，那就是選擇成為一名創(chuàng)業(yè)者，尤其是紅杉支持的創(chuàng)業(yè)者，就等于選擇踏上一條誠(chéng)信、艱苦的旅程。共用戶外浴室？睡在蒙古包里？出于培養(yǎng)勇氣和堅(jiān)韌精神的目的，創(chuàng)始人們應(yīng)當(dāng)享受而不僅僅是忍受這樣一段時(shí)光。

長(zhǎng)期以來，紅杉一直以這種苛刻、直接的精神而著稱。這種方法不僅適用于公司投資的企業(yè)的創(chuàng)始人，其內(nèi)部文化也同樣極為提倡直言不諱地公開發(fā)表不同意見。合伙人對(duì)交易擁有否決權(quán)。在每項(xiàng)融資的決策過程中，都會(huì)進(jìn)行“不記名”預(yù)投票，防止陷入群體思維。如果博塔認(rèn)為合伙人對(duì)某個(gè)項(xiàng)目過于積極，有時(shí)他甚至就會(huì)敦促他們?cè)俅綐屔鄤Φ剞q論一番。

作為紅杉的掌門人，博塔也歡迎紅杉的投資者對(duì)他發(fā)起挑戰(zhàn)。福特基金會(huì)（FordFoundation）的首席投資官埃里克·多普施塔特（Eric Doppstadt）表示：“他一直喜歡聽到批評(píng)的聲音，我們?cè)诤芏喙镜貌坏竭@樣的反饋。”

自上任以來，或主動(dòng)或被動(dòng)，博塔收到了許多批評(píng)意見。2023年，由于部分受到中美關(guān)系惡化的影響，紅杉決定與其中國(guó)業(yè)務(wù)脫鉤，有人認(rèn)為，這一決定早就應(yīng)該做出。去年冬天，瑞典的金融科技公司Klarna的董事會(huì)發(fā)生爭(zhēng)執(zhí)，又有紅杉的前任和現(xiàn)任合伙人卷入其中，造成了令人尷尬的局面。

但要說最大的污點(diǎn)，可能還得是2022年11月的加密貨幣交易所FTX倒閉事件。紅杉向FTX投資的1.5億美元全部打了水漂。有批評(píng)者指責(zé)紅杉并未對(duì)該交易所進(jìn)行更加深入的審查。[FTX的創(chuàng)始人薩姆·班克曼-弗里德（Sam Bankman-Fried）后來被判犯有巨額詐騙罪。]博塔直沖火線，迅速組織起一場(chǎng)投資者電話會(huì)議，一方面為相關(guān)投資造成的巨額資本損失表示歉意，另一方面提出了紅杉改進(jìn)盡職調(diào)查的具體方法。

這種做法讓有限合伙人們得到了安慰，還給其中的一些人留下了深刻的印象。在那一年的跌宕起伏中，這只是博塔“扭轉(zhuǎn)乾坤”的一個(gè)事例而已，同時(shí)也再一次提醒了該公司永遠(yuǎn)不能停止適應(yīng)的腳步。他說：“這不是那種你可以‘一朝掌握、終身受用’的行業(yè)。業(yè)務(wù)在不斷變化，我們所投資的技術(shù)也在不斷變化，所以我們需要不斷地進(jìn)行自我調(diào)整。”

為重塑紅杉，博塔嘗試了許多方法，其中之一就是摒棄風(fēng)投基金傳統(tǒng)的“10年周期”。此類基金通常通過“退出”新創(chuàng)企業(yè)（比如IPO或者收購）來獲取回報(bào)。但如果某公司在IPO后業(yè)績(jī)大幅飆升，則基金往往就會(huì)錯(cuò)失由此創(chuàng)造出的巨大價(jià)值。更加重要的是，如果因?yàn)槎唐谑袌?chǎng)低迷而導(dǎo)致退出推遲，這種10年周期可能就會(huì)在投資人群體中引發(fā)焦慮。

正因如此，博塔于2022年2月推出了紅杉資本基金（Sequoia Capital Fund），這是一個(gè)“開放式流動(dòng)投資組合”，其持有的資產(chǎn)包括所投資公司IPO后的股權(quán)，以及更傳統(tǒng)的基金配置。該公司正在全力以赴圍繞這一全新架構(gòu)進(jìn)行重組。由于當(dāng)年的科技股票大幅下跌，博塔挑選的時(shí)機(jī)并不湊巧。但從某種程度上說，這正是該公司需要進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整的原因—讓紅杉資本無論市場(chǎng)漲跌都能夠從長(zhǎng)期投資中受益。

博塔談到了市場(chǎng)波動(dòng)，事實(shí)上，他談?wù)摰脑掝}非常廣泛，語氣頗為淡定，沒有什么特別的起伏。有時(shí)，聽他說話就像閱讀一本世界上最不拘一格的百科全書。博塔思維縝密、善于分析、有條不紊。他只要開口，幾乎總要提及概率分布曲線。他可以像解釋橄欖球的爭(zhēng)球的規(guī)則一樣，輕松地分析出冷水流對(duì)灣區(qū)微氣候的影響。即便在講笑話時(shí)（他的床頭放著一本笑話書），他也會(huì)用說教的方式來表達(dá)自己的幽默。

對(duì)未來巨頭的早期押注

紅杉參與投資的《財(cái)富》世界500強(qiáng)公司

這家擁有52年歷史的風(fēng)險(xiǎn)投資公司曾經(jīng)參與投資多家全球頂級(jí)企業(yè)（按照營(yíng)收排名）。其中包括：

但他在說話時(shí)總會(huì)帶著南非荷蘭語（他的母語）的輕柔口音，讓人不禁聯(lián)想到他一路走上紅杉最高位置的不凡之路，以及他內(nèi)心深處的人格魅力。

“你知道么，博塔這家伙會(huì)用野味制作肉干。”Eventbrite的哈茨跟我說，“說真的，你應(yīng)該問問他早餐吃什么。”

在下一次見到博塔時(shí)，我就問了他這個(gè)問題，然后他就開始滔滔不絕地介紹起了當(dāng)天“蛋白質(zhì)拉滿”的菜單。“今天的早餐是生三文魚和雞肉丸。”他說，“昨天我吃了野牛肉。”博塔的冰箱里還有很多鹿肉、黑斑羚和整雞（帶著雞腳、雞頭的那種整雞）。這位狂熱的美食家經(jīng)常說，飯菜沒有肉，等于吃零食（這種態(tài)度在他的祖國(guó)十分常見）。

1973年，博塔出生在南非的比勒陀利亞（Pretoria），父母是一對(duì)情路坎坷的年輕人。在他3歲時(shí)，父母離異；他跟隨母親長(zhǎng)大，但依舊與父親家族關(guān)系密切。按照南非荷蘭語的傳統(tǒng)，他沿用了祖父的名字。他說：“在我的洗禮儀式上，四代魯洛夫·博塔同框出鏡”，其中包括他的父親、祖父、曾祖父和他自己。（后來，他父親又生了一個(gè)兒子，取名自然還是……魯洛夫·博塔。）

在博塔的生命中，祖父對(duì)他的影響最大。綽號(hào)為“皮克”（Pik）的老博塔在種族隔離年代的最后幾年擔(dān)任南非的外交部部長(zhǎng)，后來在民主選舉結(jié)束種族隔離之后加入了納爾遜·曼德拉（Nelson Mandela）的政府。小時(shí)候，博塔難得有機(jī)會(huì)接觸到前來與祖父會(huì)面的全球政要和商界領(lǐng)袖。他最早的記憶之一是和老皮克一起在后者的花園里散步，一眾記者在旁邊為他們兩人拍照。他說：“這件事情讓我感受到了一個(gè)人對(duì)世界的影響力。”

但在認(rèn)識(shí)到祖父的影響力后，巨大的壓力隨之而來。博塔表示：“這讓我背上了一點(diǎn)包袱，我承繼著這個(gè)人的姓名，絕對(duì)不能給他丟臉。”這種家族影響力還帶來了另外一個(gè)弊端，那就是無論他取得什么成績(jī)，有一些人都會(huì)認(rèn)為那是裙帶關(guān)系的產(chǎn)物。道格·萊昂內(nèi)（Doug Leone）稱：“無論博塔在某件事情上做得有多出色，都一定是因?yàn)椤牛竺娴膬?nèi)容你可以自己腦補(bǔ)。

這簡(jiǎn)直要把他逼瘋了。”道格·萊昂內(nèi)是博塔之前一任紅杉掌門人，在2022年卸任。這也給了他追求卓越的不竭動(dòng)力。小學(xué)時(shí)，博塔在一次能力測(cè)驗(yàn)中取得了極高的分?jǐn)?shù)，為確保他沒有作弊，學(xué)區(qū)甚至專門請(qǐng)來了心理專家對(duì)他進(jìn)行評(píng)估。他會(huì)研究學(xué)習(xí)方法，閱讀有關(guān)最佳考試和筆記策略的書籍。（他的字寫得異常工整。）在大學(xué)期間，他選擇了最艱苦的專業(yè)之一—精算學(xué)，并獲得了開普敦大學(xué)（University of CapeTown）歷史上最好的本科平均成績(jī)。

博塔在課外活動(dòng)中同樣毫不惜力，他加入了高中橄欖球隊(duì)，還參加了數(shù)學(xué)和科學(xué)“奧林匹克”競(jìng)賽。就在這個(gè)時(shí)候，他的家庭醫(yī)生找到他的母親和繼父，表示擔(dān)心博塔會(huì)因?yàn)榘V迷學(xué)習(xí)和對(duì)幾乎所有事情都全情投入而產(chǎn)生倦怠。而博塔給出的回應(yīng)是加倍付出更多的努力。博塔說：“我當(dāng)時(shí)的感覺是，一定要給你看看我的本事。”由于當(dāng)時(shí)的博塔顯得太過于一本正經(jīng)和專注，他媽媽還建議過他戴耳環(huán)。但這一提議遭到了他的拒絕。時(shí)至今日，博塔仍舊不說臟話，他認(rèn)為說臟話是一種“低劣”的表達(dá)方式。

盡管博塔在南非取得了傲人的成績(jī)，但他認(rèn)為要想真正揚(yáng)名立萬，唯一的辦法就是去一個(gè)沒有人知道他名字意義的地方。大學(xué)畢業(yè)后，博塔在咨詢公司麥肯錫（McKinsey）在當(dāng)?shù)氐霓k事處工作，那里有一位經(jīng)理是斯坦福大學(xué)的校友，他建議博塔申請(qǐng)斯坦福的商學(xué)院。博塔獲得了入學(xué)資格，隨即收拾行囊，在24歲時(shí)來到了美國(guó)加利福尼亞州的帕洛阿爾托。

來到此地不久，博塔就愛上了硅谷，愛上了這里似乎無窮無盡的機(jī)會(huì)，也愛上了他未來的妻子—斯坦福同學(xué)陳惠芬（Huifen Chan，音譯）。博塔一如既往地以全班第一名的成績(jī)畢業(yè)，這一次沒有任何人認(rèn)為他受到了優(yōu)待。然而，還是與南非的關(guān)系把他推向了舞臺(tái)的中心。

在1999年的秋天，一位斯坦福大學(xué)的同學(xué)將博塔介紹給了埃隆·馬斯克（Elon Musk），后者也是南非人，當(dāng)時(shí)正在經(jīng)營(yíng)一家名為X.com的網(wǎng)上銀行。馬斯克看中了博塔，極力說服他加入X.com。當(dāng)時(shí)，X.com正在準(zhǔn)備與另外一家公司合并，成立后來的PayPal。

博塔曾經(jīng)以為自己最終會(huì)從事奇異衍生品等腦力工作，但他最終還是在2000年的春天加入了這家新創(chuàng)企業(yè)。博塔說：“我決定冒這個(gè)險(xiǎn)。然后兩周后，納斯達(dá)克一瀉千里。”但即使在那段黑暗的日子里，其也因?yàn)楦杏X自己參與了一項(xiàng)了不起的事業(yè)、加入了一支充滿激情且極有想法的高效團(tuán)隊(duì)而感到興奮不已。這支團(tuán)隊(duì)后來被《財(cái)富》雜志稱為“PayPal黑手黨”（Pay PalMafia），團(tuán)隊(duì)成員后來很多都成為了鼎鼎大名的投資人和創(chuàng)始人，其中還包括彼得·蒂爾（Peter Thiel）、馬克思·列夫欽（Max Levchin）和里德·霍夫曼（Reid Hoffman）。

盡管PayPal人才濟(jì)濟(jì)，但它也面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，其中就包括馬斯克本人越來越大的負(fù)面影響。由于馬斯克主張采取一些不受歡迎的舉措，例如，雖然PayPal品牌備受消費(fèi)者喜愛，但也要把其扼殺在搖籃里。博塔參加的核心團(tuán)隊(duì)發(fā)起了罷免馬斯克首席執(zhí)行官職務(wù)的運(yùn)動(dòng)。博塔表示：“公司里有很多人認(rèn)為我是馬斯克跟前的‘金童’。但問題是他并沒有把公司管理好。”

在馬斯克度蜜月期間，博塔和其他叛變者會(huì)見了PayPal的主要投資者，表明了他們的想法。這些投資者是誰呢？正是紅杉資本。馬斯克很快被掃地出門，而博塔則引起了紅杉的合伙人邁克爾·莫里茨（MichaelMoritz）的注意，后者是PayPal董事會(huì)的成員。博塔后來成為PayPal的首席財(cái)務(wù)官，與紅杉在PayPal的IPO上的合作進(jìn)一步加深了雙方的關(guān)系。

紅杉當(dāng)時(shí)已經(jīng)是硅谷傳奇。前半導(dǎo)體公司高管，以善于發(fā)現(xiàn)人才、敢于冒險(xiǎn)而聞名的唐·瓦倫丁（DonValentine）于1972年創(chuàng)辦了紅杉。他的第一筆投資選擇的是一家剛剛起步的電子游戲公司—雅達(dá)利（Atari），該公司最終以當(dāng)時(shí)聞所未聞的2，800萬美元賣給了華納通信（WarnerCommunications），回報(bào)率高達(dá)三倍。這筆投資還給他帶來了更大的回報(bào)，那就是結(jié)識(shí)了雅達(dá)利公司的一位年輕技術(shù)人員—史蒂夫·喬布斯（Steve Jobs）。1978年，瓦倫丁向蘋果公司投入了15萬美元，后面的故事已經(jīng)成為科技史上的傳奇。

2003年，經(jīng)過長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的面試，博塔即將獲得入職紅杉的機(jī)會(huì)。但紅杉的一些高管擔(dān)心，博塔的DNA中缺少一個(gè)關(guān)鍵因素，用萊昂內(nèi)的話說，叫“人性基因”。萊昂內(nèi)回憶道，合伙人們當(dāng)時(shí)都很躊躇，“這個(gè)人正不正常？我們能夠與他一起工作嗎？他可以成為團(tuán)隊(duì)的一員嗎？”萊昂內(nèi)說，瓦倫丁自己也想知道，考慮到博塔過去取得了那么多的成功，遇到失敗時(shí)他會(huì)如何處理。（瓦倫丁于2019年去世。）萊昂內(nèi)受命了解博塔的真實(shí)情況。萊昂內(nèi)說：“剛開始和博塔接觸時(shí)，我們聊了很多有關(guān)橄欖球的話題。我不懂橄欖球，但魯洛夫發(fā)誓，沒有什么團(tuán)隊(duì)運(yùn)動(dòng)比得上橄欖球。”

事實(shí)證明，通過談?wù)撚嘘P(guān)激烈競(jìng)爭(zhēng)與團(tuán)隊(duì)合作的話題，展現(xiàn)出了博塔情緒化的一面。事實(shí)上，最了解博塔的人都認(rèn)為他格外多愁善感。（在我們聊天的過程中，博塔曾經(jīng)多次潸然淚下，比如在談到他已故的繼父時(shí)就是如此，后者在他的生命中扮演過重要角色。）在博塔爭(zhēng)取入職紅杉的過程中，證明自己的情感表達(dá)能力起到了至關(guān)重要的作用，但事實(shí)證明，控制情緒最終也同樣重要。博塔在投資生涯初期就一鳴驚人，2005年，其投資了一家名不見經(jīng)傳的視頻分享網(wǎng)站YouTube，一年后，谷歌以16.5億美元的價(jià)格收購了該網(wǎng)站。但隨后他進(jìn)入了風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)所謂的“絕望低谷”（Valley of Despair，即投資沒有回報(bào)甚至一再出現(xiàn)虧損的階段）。

博塔對(duì)萊昂內(nèi)和另外一位資深合伙人吉姆·戈茨（Jim Goetz）對(duì)自己的支持和鞭策充滿感激之情。這段經(jīng)歷讓博塔能夠?qū)缀跛袆?chuàng)始人都會(huì)經(jīng)歷的失敗感同身受。他經(jīng)常談到塑造公司或者企業(yè)家成長(zhǎng)路徑的“關(guān)鍵時(shí)刻”。而這就是他自己經(jīng)歷過的一次“關(guān)鍵時(shí)刻”。

博塔最終結(jié)束了自己的連續(xù)虧損，投資的Instagram、Tumblr和基因檢測(cè)公司Natera都獲得了可觀的退出收益。博塔有一個(gè)堅(jiān)持多年的習(xí)慣，他在自己筆記本的每張紙的右上角都會(huì)寫上“10的9次方”，提醒自己不要忘了自己設(shè)定的目標(biāo)：為紅杉創(chuàng)造10億美元收益。他在2015年達(dá)成了這一里程碑。

博塔還與帶他開啟硅谷生涯的馬斯克修復(fù)了關(guān)系。大約在十年之前，博塔與馬斯克共進(jìn)午餐。他們第一次談到了各自在南非的成長(zhǎng)經(jīng)歷。博塔說：“這讓我們產(chǎn)生了共鳴，也打開了我們之間的心結(jié)。”

這也為紅杉投資馬斯克的新公司打開了大門。2022年5月，紅杉宣布出資支持馬斯克以440億美元收購?fù)铺毓荆═witter），從而創(chuàng)建了現(xiàn)在被稱為X的公司。讓博塔感到遺憾的是，紅杉未能成為太空探索技術(shù)公司（SpaceX）的早期投資者，但它在2019年對(duì)該公司進(jìn)行了后期投資。今年，紅杉又投資了馬斯克的另外一家公司，參與了xAI的一輪60億美元融資。著力深耕人工智能領(lǐng)域已經(jīng)成為博塔治下的紅杉的新標(biāo)簽，此次投資也是其發(fā)力人工智能領(lǐng)域的舉措之一。

紅杉對(duì)人工智能并不陌生。2021年，在ChatGPT尚未流行開來之時(shí)，該公司就已經(jīng)投資了OpenAI。但在博塔的領(lǐng)導(dǎo)下，紅杉加大了對(duì)人工智能的關(guān)注力度：2023年，紅杉60%的新投資都是以人工智能為重點(diǎn)的項(xiàng)目；2024年至今，紅杉至少進(jìn)行了10次此類投資。

今年6月中旬，博塔和我談話時(shí)表示，他正在思考一個(gè)新的難題，如何解決人工智能高昂的計(jì)算成本。他說：“目前這種成本根本不可持續(xù)。”不過，他對(duì)紅杉新投資的一家名為Fireworks的新創(chuàng)企業(yè)很感興趣。博塔解釋道，這家公司的目標(biāo)是讓推理（通過部署人工智能從新數(shù)據(jù)中得出結(jié)論的過程）的“成本大大降低”。他還暗示，如果哪家公司可以實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，可能就會(huì)獲得類似谷歌的上升空間。

博塔希望紅衫在評(píng)估各種技術(shù)時(shí)都能夠使用全新的思維方式。吉姆·戈茨（曾經(jīng)擔(dān)任紅杉的美國(guó)與歐洲業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人，直到2017年才把接力棒傳給博塔）表示，博塔從根本上重塑了公司的決策戰(zhàn)略。博塔創(chuàng)造了所謂的“預(yù)演機(jī)制”，在這種思維實(shí)驗(yàn)中，合伙人不僅要想象哪里可能出錯(cuò)，還要想象每項(xiàng)潛在投資所能達(dá)到的最佳結(jié)果。他還引入了行為心理學(xué)的知識(shí)，包括前景理論（該理論認(rèn)為，人們對(duì)損失的感受比對(duì)收益的感受更深，有時(shí)會(huì)導(dǎo)致錯(cuò)誤決策）。戈茨說：“為從此類方法中受益，我們調(diào)整了整個(gè)投資流程。”

博塔還強(qiáng)調(diào)要對(duì)企業(yè)家更加友好和透明。紅杉長(zhǎng)期以來的“造王者”形象讓其在一些人的眼中顯得過于高高在上。但多位企業(yè)創(chuàng)始人告訴我，博塔已經(jīng)幫助該公司弱化了這種印象。

杰克·多爾西（Jack Dorsey）在2010年首次向紅杉推薦他的支付公司Square。多爾西在談到紅杉時(shí)說：“當(dāng)時(shí)他們的說教味十足，而且一副居高臨下的姿態(tài)。”不過，他還是希望博塔可以加入自己的董事會(huì)，并最終如愿以償。多爾西回憶道：“作為PayPal的前首席財(cái)務(wù)官，魯洛夫擁有豐富經(jīng)驗(yàn)，這正是我們所需要的。董事會(huì)成員所能提供的最大幫助就是提供背景信息，而他在這方面做了很多的貢獻(xiàn)。”

多爾西補(bǔ)充道，博塔目前依然是“唯一主動(dòng)問他自己公司在哪方面能夠做得更好的投資者”。（多爾西告訴博塔，紅杉應(yīng)該鼓勵(lì)更多的工程師投身開源代碼事業(yè)，博塔對(duì)此銘記于心，并啟動(dòng)了一個(gè)開源獎(jiǎng)金項(xiàng)目。）此后，Square并入Block，而博塔則繼續(xù)擔(dān)任Block公司的董事至今，除此之外，他還是其他八家公司的董事會(huì)成員，包括MongoDB和UnityTechnologies。

Instagram的聯(lián)合創(chuàng)始人凱文·希斯特羅姆（Kevin Systrom）稱，他與紅杉的關(guān)系也是建立在與博塔的默契上。紅杉在2012年加入了Instagram的B輪融資。希斯特羅姆說：“他不是那種典型的風(fēng)投公司銷售人員，不會(huì)跟你套近乎，帶你去打高爾夫，我真的被他吸引住了。”

如今，博塔說他的首要任務(wù)是要讓紅杉參與到優(yōu)秀公司的整個(gè)生命周期之中，從參與早期階段投資開始，并在公司發(fā)展度過初創(chuàng)階段后繼續(xù)進(jìn)行投資。他認(rèn)為，如果可以從目標(biāo)企業(yè)還只是一個(gè)概念時(shí)就與之展開合作，并把這種合作延續(xù)到IPO后很長(zhǎng)一段時(shí)間，公司就將獲得巨大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，紅杉于2022年推出了所謂的“Arc項(xiàng)目”，這是一項(xiàng)針對(duì)早期新創(chuàng)企業(yè)的“沉浸式項(xiàng)目”。在為期五周的時(shí)間里，創(chuàng)業(yè)者們將學(xué)習(xí)到“紅杉創(chuàng)辦、建設(shè)、擴(kuò)張可以長(zhǎng)期發(fā)展的公司的方法”。他們還將獲得資金支持，并將有權(quán)對(duì)外宣傳自己從紅杉籌集到了資金。紅杉早期團(tuán)隊(duì)的合伙人杰斯·李（JessLee）表示：“很多人可能會(huì)說：‘沒有必要做這些事情，做好投資就行了。’”但她說，博塔是“既愿意出資，也愿意投資，并且愿意相信這些新創(chuàng)意”。

博塔指出，考慮到新創(chuàng)企業(yè)退出的不確定性，創(chuàng)新至關(guān)重要。從歷史上看，紅杉有一半多一點(diǎn)的退出為通過并購實(shí)現(xiàn)。然而，隨著監(jiān)管機(jī)構(gòu)不斷收緊對(duì)科技巨頭的管控，企業(yè)收購變得十分困難。這讓博塔感到擔(dān)憂，他認(rèn)為風(fēng)投行業(yè)的整體健康對(duì)更廣泛的經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要。他說：“我認(rèn)為，過去20年或者30年間，你找不到一家沒有獲得過風(fēng)投支持的上市科技公司。”

博塔也調(diào)整了判定自己成功與否的衡量標(biāo)準(zhǔn)。他不再以自己的成績(jī)?yōu)槟繕?biāo)，也不再追求他筆記本頁角上那個(gè)“10的9次方”，而是要實(shí)現(xiàn)集體的成功。博塔說：“對(duì)我來說，現(xiàn)在不是要追求個(gè)人的勝利。而是要帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)取得成功。”緊密團(tuán)結(jié)的團(tuán)隊(duì)是無價(jià)之寶，因?yàn)樵陲L(fēng)投領(lǐng)域，就像在橄欖球賽場(chǎng)上一樣，下一場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的爭(zhēng)奪戰(zhàn)隨時(shí)可能打響。

譯者：Feb