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深化資本市場(chǎng)改革證監(jiān)會(huì)專題調(diào)研

據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站，為深入貫徹習(xí)近平總書記關(guān)于全面深化改革的重要論述，認(rèn)真落實(shí)中央金融工作會(huì)議和新“國(guó)九條”有關(guān)部署，近日證監(jiān)會(huì)黨委書記、主席吳清與其他班子成員先后在深圳、廣州、上海、北京等地，圍繞進(jìn)一步全面深化資本市場(chǎng)改革開(kāi)展調(diào)研。調(diào)研中，大家建議，進(jìn)一步全面深化資本市場(chǎng)改革要緊緊圍繞服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，加快構(gòu)建與之相適配的全鏈條市場(chǎng)服務(wù)體系和相關(guān)制度機(jī)制。堅(jiān)持質(zhì)量?jī)?yōu)先，嚴(yán)把IPO準(zhǔn)入關(guān)，完善科技型企業(yè)精準(zhǔn)識(shí)別機(jī)制。統(tǒng)籌好一二級(jí)市場(chǎng)平衡，更大力度推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，著力增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性。堅(jiān)持依法從嚴(yán)監(jiān)管，進(jìn)一步增強(qiáng)融券、量化、退市監(jiān)管的適應(yīng)性和針對(duì)性，嚴(yán)厲打擊財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行等嚴(yán)重違法違規(guī)行為，進(jìn)一步完善投資者賠償救濟(jì)機(jī)制，加強(qiáng)退市過(guò)程中的投資者保護(hù)。多措并舉激發(fā)并購(gòu)重組市場(chǎng)活力，支持上市公司聚焦做優(yōu)做強(qiáng)主業(yè)開(kāi)展吸收合并、產(chǎn)業(yè)整合，大力提高上市公司質(zhì)量。進(jìn)一步推動(dòng)暢通私募股權(quán)創(chuàng)投基金“募投管退”循環(huán)，引導(dǎo)其投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技。壓嚴(yán)壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任，加快提升專業(yè)服務(wù)能力。吳清指出，證監(jiān)會(huì)正在深入開(kāi)展注冊(cè)制等資本市場(chǎng)改革綜合評(píng)估，在此基礎(chǔ)上將抓緊研究謀劃進(jìn)一步全面深化資本市場(chǎng)改革的一攬子舉措。證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、遠(yuǎn)近結(jié)合、綜合施策，堅(jiān)持尊重規(guī)律、守正創(chuàng)新，著力推動(dòng)高水平的市場(chǎng)化改革，進(jìn)一步提升資本市場(chǎng)對(duì)新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)的制度包容性和精準(zhǔn)性，加快推進(jìn)“科創(chuàng)板八條”落實(shí)落地；著力推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展，加快完善發(fā)行上市、信息披露、并購(gòu)重組等基礎(chǔ)制度；著力推動(dòng)中介機(jī)構(gòu)提供高標(biāo)準(zhǔn)的專業(yè)服務(wù)，大力強(qiáng)化執(zhí)業(yè)能力建設(shè)，加快推進(jìn)建設(shè)一流投行和投資機(jī)構(gòu)；著力推動(dòng)實(shí)現(xiàn)違法違規(guī)“高成本”，大幅強(qiáng)化行政、刑事、民事立體化追責(zé)，保持嚴(yán)監(jiān)管強(qiáng)監(jiān)管態(tài)勢(shì)，切實(shí)維護(hù)“三公”的市場(chǎng)秩序和保護(hù)中小投資者合法權(quán)益。

人民銀行決定開(kāi)展國(guó)債借入操作

7月1日，中國(guó)人民銀行發(fā)布公告稱，為維護(hù)債券市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行，在對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)審慎觀察、評(píng)估基礎(chǔ)上，人民銀行決定于近期面向部分公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商開(kāi)展國(guó)債借入操作。6月以來(lái)，在金融機(jī)構(gòu)“資產(chǎn)荒”背景下，長(zhǎng)債收益率持續(xù)下探。7月1日，10年期國(guó)債240004活躍券收益率一度下跌至2.2100%，30年期國(guó)債230023活躍券收益率一度跌至2.4060%，創(chuàng)近期新低。6月14日，財(cái)政部首次發(fā)行50年期超長(zhǎng)期特別國(guó)債，從競(jìng)標(biāo)結(jié)果來(lái)看，中標(biāo)的票面利率僅為2.53%，與財(cái)政部發(fā)行的一期中標(biāo)利率2.57%的30年期超長(zhǎng)期特別國(guó)債相比出現(xiàn)利率倒掛。據(jù)多位業(yè)內(nèi)人士測(cè)算，從疫情平穩(wěn)轉(zhuǎn)段后的市場(chǎng)運(yùn)行實(shí)踐看，2.5%-3%是10年期國(guó)債收益率的合理區(qū)間。收益率跌到2.5%以下已經(jīng)說(shuō)明長(zhǎng)債資產(chǎn)并不是“完全安全”的。業(yè)內(nèi)人士普遍指出，人民銀行開(kāi)展國(guó)債借入操作，將有利于債券市場(chǎng)穩(wěn)定，避免市場(chǎng)非理性波動(dòng)，防范潛在風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于央行參與國(guó)債買賣，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝曾表示，“這個(gè)過(guò)程整體是漸進(jìn)式的，國(guó)債發(fā)行節(jié)奏、期限結(jié)構(gòu)、托管制度等也需同步研究?jī)?yōu)化”。同時(shí)，潘功勝明確，把國(guó)債買賣納入貨幣政策工具箱不代表要搞量化寬松，而是將其定位于基礎(chǔ)貨幣投放渠道和流動(dòng)性管理工具，既有買也有賣，與其他工具綜合搭配，共同營(yíng)造適宜的流動(dòng)性環(huán)境。

人民幣匯率彈性增強(qiáng)穩(wěn)定趨勢(shì)未改

新華財(cái)經(jīng)報(bào)道， 2024年上半年，美聯(lián)儲(chǔ)更遲、更少降息的預(yù)期成為人民幣匯率的“逆風(fēng)”，數(shù)據(jù)顯示，人民幣兌美元中間價(jià)累計(jì)下跌441個(gè)基點(diǎn)，跌幅為0.6%；在岸人民幣兌美元下跌1739個(gè)基點(diǎn)，跌約2.7%；離岸人民幣兌美元下跌1738個(gè)基點(diǎn)，跌幅約2.4%。6月，人民幣兌美元匯率跌至年內(nèi)低點(diǎn)，離岸人民幣兌美元年內(nèi)首破7.3關(guān)口。放眼全球外匯市場(chǎng)，2024年上半年，美元指數(shù)漲幅接近5%，逼近年內(nèi)新高；日元兌美元跌幅約13%，日元、韓元、印尼盧比、菲律賓比索等亞洲貨幣相繼貶值，幅度超過(guò)5%。相比之下，人民幣表現(xiàn)更顯堅(jiān)韌。

美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要降息需更多數(shù)據(jù)

美東時(shí)間7月3日，美聯(lián)儲(chǔ)公布了6月11日至12日的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）貨幣政策會(huì)議紀(jì)要。決策者表示，盡管通脹在朝著正確的方向發(fā)展，但速度還不夠快，不足以讓他們降低利率。在上月的利率會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)按兵不動(dòng)，聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%至5.50%。自2023年7月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有再調(diào)整過(guò)利率。在6月的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)報(bào)告中，美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)2024年只會(huì)有一次降息，相比2024年3月時(shí)預(yù)測(cè)的三次降息大幅減少。會(huì)議紀(jì)要顯示，參與制定利率的央行官員存在分歧。不過(guò)，在會(huì)議結(jié)束時(shí)，F(xiàn)OMC決定維持利率不變。與會(huì)者普遍認(rèn)為，現(xiàn)在降息是不合適的，需要更多有利的數(shù)據(jù)，才能讓他們更加確信通脹正持續(xù)降至2%的目標(biāo)水平。根據(jù)會(huì)議紀(jì)要，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)目前貨幣政策的限制程度存在不同看法，絕大多數(shù)與會(huì)者認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)正在降溫，目前的政策立場(chǎng)是限制性的，因此可能會(huì)進(jìn)一步抑制經(jīng)濟(jì)和通脹。也有一些人指出，經(jīng)濟(jì)的持續(xù)強(qiáng)勁，以及其他因素，可能意味著長(zhǎng)期中性利率高于先前的評(píng)估，在這種情況下，貨幣政策和整體金融狀況的限制性可能沒(méi)有看上去那么嚴(yán)格。政策制定者在6月份預(yù)測(cè)，長(zhǎng)期中性利率，即既不提振也不抑制經(jīng)濟(jì)的政策立場(chǎng)，已經(jīng)升至2.8%。

歐央行可能再降息兩次

歐洲央行管委斯圖納拉斯稱，最近有關(guān)通脹和經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的數(shù)據(jù)強(qiáng)化了歐洲央行進(jìn)一步降息的觀點(diǎn)，歐洲央行2024年可能再降息兩次。“這些數(shù)據(jù)加強(qiáng)了進(jìn)一步降息的理由，”斯圖納拉斯在接受采訪時(shí)稱，“就目前而言，2024年再降息兩次似乎是合理的，也符合我們的預(yù)測(cè)。我們處于高度限制性的水平，即使我們2024年再降息兩次，也將繼續(xù)如此。”此外，斯托納拉斯還表示，歐洲央行“不應(yīng)過(guò)度解讀”服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)。