上半年IPO終止數量飆升　受理及注冊數量銳減

新“國九條”要求嚴把發行上市準入關，提高主板、創業板上市標準，完善科創板科創屬性評價標準，擴大現場檢查覆蓋面，強化發行上市全鏈條責任，加大發行承銷監管力度，嚴查欺詐發行等違法違規問題。

隨著嚴監管信號的持續釋放，上半年，京滬深交易所的IPO審核充分體現了“堅持質量優先，嚴把IPO準入關”的監管精神。

終止企業數量大幅增加

上半年，三大交易所IPO終止企業數量為297家，超出2023年全年295家的終止企業數量，是上年同期終止企業數量的2.36倍。其中只有1家因未通過上市委會議審核而終止，僅相當于上年同期的十分之一。其余296家均因主動撤回材料而終止，是上年同期撤回材料終止審核企業數量的2.55倍。

從撤回材料的審核階段來看，在上市委會議之前撤回材料的終止企業有268家，比上年同期增加160家；在會議審核結果為暫緩審議或通過會議審核情況下撤回材料的終止企業數量為24家，比上年同期增加20家；終止注冊企業數量為4家，與上年同期持平。

具體到各板塊，上半年，除創業板和科創板終止企業數量同比增速在45%上下外，其他三個板塊終止企業數量的同比增速均遠超100%。

上半年，創業板終止企業數量為86家，居各板塊之首，比上年同期增加28家。其中63家在上市委會議前撤回材料終止審核，比上年同期增加13家；19家在通過上市委會議后撤回材料終止審核，約占當期三大交易所通過上市委會議后撤回材料終止審核企業的80%，比上年同期增加17家；4家終止注冊，是年內出現終止注冊的唯一板塊，比上年同期增加3家。

上半年，科創板終止企業數量為51家，比上年同期增加16家，是同比增加量最少的板塊。除軒竹生物科技股份有限公司在上市委暫緩審議的一年多后撤回材料終止審核外，其余50家均是在上市委會議前撤回材料終止審核。其中14家在終止審核前連首輪問詢回復都未來得及完成。尤其是南京世和基因生物技術股份有限公司和深圳市愛康生物科技股份有限公司，先后在2022年6月和10月收到首輪問詢函，結果在終止前約一年半的時間內都沒有完成對首輪問詢的回復。

上半年，北交所終止企業數量為50家，比上年同期增加33家，比2023年全年終止企業數量超出6家。除廣州聚合新材料科技股份有限公司是在通過上市委審議8個多月后撤回材料終止審核外，其余49家均是在上市委會議前撤回材料終止審核。

上半年，深市主板終止企業數量為43家，比上年同期增加35家，比2023年全年終止企業數量超出1家，全部在上市委會議前撤回材料終止審核。其中15家在終止審核前未完成首輪問詢回復，尤其是洲宇設計集團股份有限公司、南京長江都市建筑設計股份有限公司和吉林省春城熱力股份有限公司，從收到首輪問詢函到終止審核均超過一年以上都未曾對首輪問詢予以回復。

上半年，滬市主板終止企業數量為67家，僅次于創業板，比上年同期增加59家，比2023年全年終止企業數量超出28家，是終止企業數量同比增加最多的板塊，也是比2023年全年終止企業數量超出最多的板塊。江勝華波電器股份有限公司因沒有通過上市委會議審議而終止審核外，其余66家全部因主動撤回材料而終止審核。其中，先正達集團股份有限公司、浙江金龍再生資源科技股份有限公司和重慶潤際遠東新材料科技股份有限公司均是在通過上市委會議審議超10個月后撤回材料終止審核。

滬市主板終止企業中，有23家在終止審核前未完成首輪問詢回復，居各板塊之首。其中10家終止企業從收到首輪問詢函到終止審核的時間間隔超過一年，它們分別是新湖期貨股份有限公司、中路交科科技股份有限公司、北京四環科寶制藥股份有限公司、浙江亙古電纜股份有限公司、浙江鳳登綠能環保股份有限公司、安徽新遠科技股份有限公司、山東綠霸化工股份有限公司、華寶證券股份有限公司、武漢長利新材料科技股份有限公司和江蘇金陵環境股份有限公司。

與其他板塊不同的是，滬市主板還有7家終止企業從受理到終止審核相隔6到16個月，都未曾收到問詢函，它們分別是毛戈平化妝品股份有限公司、亳州藥都農村商業銀行股份有限公司、江蘇劍牌農化股份有限公司、認養一頭?？毓杉瘓F股份有限公司、浙江明泰控股發展股份有限公司、江蘇海安農村商業銀行股份有限公司和北京城建設計發展集團股份有限公司。

此外，截至6月30日，滬深主板仍有8家在審企業自2023年3月初受理以來一直未曾收到問詢函，它們分別是滬市主板的湖北銀行股份有限公司和江蘇昆山農村商業銀行股份有限公司、以及深市主板的安徽馬鞍山農村商業銀行股份有限公司、廣東順德農村商業銀行股份有限公司、廣東南海農村商業銀行股份有限公司、廣州銀行股份有限公司、東莞銀行股份有限公司和東莞證券股份有限公司，這些公司的IPO審核進程值得關注。

受理及注冊企業數量銳減

6月20日，隨著西安泰金新能科技股份有限公司的科創板IPO申請以及中國鈾業股份有限公司的深市主板IPO申請的被受理，滬深交易所連續五個多月的“零受理”狀態宣告終結。

與此同時，北交所也迎來一波IPO企業申報潮。自6月21日開始，一周時間內，北交所共受理28家企業。

加上北交所曾先后于1月和3月受理的兩家企業，上半年，三大交易所共受理32家企業。

這與三大交易所上年同期246家受理企業數量（包括滬深主板因實施注冊制而形成的平移企業）顯然不可同日而語。

即便北交所在6月份有一波申報潮，其受理企業數量也不及上年同期的一半。更不用說各僅有一家受理企業的滬深交易所。

上半年，和受理企業數量有同樣經歷的還有三大交易所的注冊生效企業數量。

上半年，三大交易所注冊生效企業有47家，不足上年同期的四分之一。其中，北交所6家，比上年同期減少35家；深市主板4家，比上年同期減少14家；創業板21家，比上年同期減少57家；滬市主板9家，比上年同期減少11家；科創板7家，比上年同期減少46家。

上半年，創業板注冊生效企業數量及其同比減少數量均居于榜首。

綜上來看，上半年，作為IPO審核的輸出端，三大交易所IPO終止企業和注冊生效企業數量之和為344家，而作為輸入端的受理企業數量僅為32家，終止企業和注冊生效企業數量之和超出受理企業數量312家。這意味著，上半年，三大交易所IPO審核進入加速“去庫存”中。

截至6月底，三大交易所IPO在審企業數量為407家，比上年同期減少485家，其中北交所在審企業114家，比上年同期僅減少10家；深市主板47家，比上年同期減少82家；創業板136家，比上年同期減少184家；滬市主板61家，比上年同期減少120家；科創板49家，比上年同期減少89家。

數據顯示，2023年下半年開始，三大交易所IPO審核就進入“去庫存”狀態，當期三大交易所IPO在審企業減少173家。進入2024年上半年，滬深交易所連續五個月的零受理，疊加終止企業數量的大幅增加，令三大交易所IPO在審企業的減少數量比2023年下半年增加超八成。

分板塊來看，上半年，北交所在審企業減少26家，除6月受28家受理企業影響，當月在審企業增加20家外，1-5月，北交所在審企業都在去化中，月度最低減少量為3月的6家，最高為1月和4月的11家；深市主板在審企業減少46家，每月在審企業減少數量總體呈上升趨勢，月度最低減少量為1月和2月的2家，最高為6月的17家；創業板在審企業減少107家，居各板塊之首，月度最低減少量為2月的9家，最高為6月的40家；滬市主板在審企業減少76家，僅次于創業板，月度最低減少量為2月的6家，最高為6月的33家；科創板在審企業減少57家，月度最低減少量為3月的2家，最高為6月的22家。