晶豐明源、億緯鋰能、南網科技

晶豐明源688368

公司2024上半年實現收入7.35億元，同比+19.40%，歸母凈利潤-3051萬元，扣非歸母凈利潤-1784萬元，同比虧損幅度收窄，毛利率同比提高10.8pct至35.43%。其中二季度營收4.16億元（同比+18.8%，環比+30.6%），歸母凈利潤-111萬元，扣非歸母凈利潤+1256萬元。

上半年公司應用于大家電業務的AC/DC電源芯片收入同比增長67.04%，在國內多家白電品牌廠家處均取得破局；應用于小家電的AC/DC電源芯片收入同比增長156.61%，在美的生活電器中取得破局；應用于手機快充的外置AC/DC電源產品收入同比增長51.97%，在兩家國內品牌手機廠多個功率段產品中進入量產。DC/DC電源芯片產品進入市場推廣階段，已獲得兩家國外知名主芯片廠商以及國內多家主芯片廠商認證，在AIC、PC、服務器等領域實現量產。

國信證券

華利集團300979

2024上半年公司實現營業收入114.72億，同增24.54%；歸母凈利潤18.78億，同增29.04%。二季度公司營收67.07億，同增20.83%；歸母凈利潤10.91億，同增11.94%。上半年公司業績增長系：①運動鞋市場需求提升；②知名運動品牌客戶業績增長；③公司對主要客戶銷售份額擴張；④新客戶增加。公司上半年產能利用率97.32%，同增11.32pct。產能利用率大幅增加主要系去年同期公司訂單下降導致產能利用率減少，以及24H1公司訂單恢復和新客戶合作推進。2024年下半年，公司將繼續在印度尼西亞和越南擴建或新建工廠。公司憑借多年沉淀的開發設計能力、良好的產品品質、大批量供貨能力和快速響應能力，積累了寶貴的全球知名運動鞋客戶資源，使得公司在市場競爭中具有明顯優勢。

天風證券

億緯鋰能300014

公司發布2024年中報，2024H1公司實現營收216.59億元，同比-6%，歸母凈利潤21.37億元，同比-0.6%，扣非后14.99億元，同比+19%。其中2024Q2營收123.42億元，同比+5%，環比+32%；歸母凈利潤10.72億元，同比+6%，環比+0.5%；扣非后7.98億元，同比+24%，環比+14%。

2024年上半年公司動力儲能電池銷量合計34.49GWh，其中動力電池出貨量13.54GWh，同比+7%，儲能電池出貨量20.95GWh，同比+133%，儲能占比61%，公司上半年儲能電芯出貨量位列全球第二，較2023年全球儲能電芯出貨排名前進一位，目前儲能產能已經是滿產狀態，從下半年在手訂單需求看，預計依然滿產。2024年上半年預計小圓柱出貨量達到5億顆以上，持續滿產，目前單月產出超過1億顆；消費電池業務毛利率28.31%，同比+7pct，盈利能力強勁。

中信建投

南網科技688248

公司發布24年中報，24H1實現營收15.55億元，同比增長23.74%；歸母凈利潤1.84億元，同比增長59.33%；扣非后凈利潤1.81億元，同比增長73.91%。公司24Q2實現營收10.50億元，同比增長31.77%；歸母凈利潤1.43億元，同比增長66.84%；扣非后凈利潤1.41億元，同比增長88.40%。公司擬向全體股東每10股派1.35元（含稅）。

報告期內隨著公司營業規模擴大，各業務板塊盈利情況發生了結構性變化，其中，毛利率較高的試驗檢測及調試服務、智能設備業務營收、凈利潤同比大幅增長，毛利率偏低的儲能系統技術服務營收、凈利潤同比略有降低，使得公司上半年盈利能力持續提升，整體毛利率也較同期有所提高。報告期內公司整體毛利率28.91%，同比增長5.36個百分點。

招商證券

賽意信息300687

2024年上半年公司實現營業收入10.71億元，同比增長1.33%，其中單季度實現營業收入5.31億元，同比下滑1.71%。上半年實現歸母凈利潤2970.92萬元，同比增長23.18%，業績基本符合預期。在大環境影響下，下游行業對于新增IT開支保持謹慎態度，公司收入增速仍然需要一定時間。

公司綜合毛利率持續上行，盈利能力有所提升。面對下游行業的需求壓力，公司在項目選擇上更注重質量而非數量，更注重毛利而非收入增速。同時現金流情況也保持穩定，未出現賬期換項目的情況。內控方面，除了研發費用資本化率下降導致的研發費用增長外，其他兩項費用都出現不同程度的下降，主動降低利潤端的壓力。預計未來利潤端增速有望持續跑贏收入增速。

國泰君安

聚和材料688503

2024上半年公司實現營業收入67.65億元，同比增長61.79%；實現歸母凈利潤2.99億元，同比增長11.08%。其中2024Q2實現營收38.12億元，同比上升58.98%，環比增長29.07%；實現歸母凈利潤2.23億元，同比上升53.61%，環比上升194.36%。

公司半年報顯示，光伏導電銀漿出貨量為1163噸，同比增長38%，帶動營業收入67.65億元，同比增長61.79%，N型銀漿出貨占比70%。公司在光伏導電銀漿領域繼續鞏固其領先地位，在銀漿國產化替代中作出重要貢獻。在N型電池技術快速替代P型電池成為主流的背景下，公司憑借長期積累的材料和配方設計能力積極創新，光伏銀漿與粉體材料研發并進，同時重視國內外產能布局，將為未來業績增長提供有力支撐。

海通證券

南山鋁業600219

2024上半年公司實現營業收入156.7億元，同比+8%，實現歸母凈利潤21.9億元，同比+67%；2024Q2公司實現營業收入84.4億元，同比+24%，環比+17%，實現歸母凈利潤13.4億元，同比+158%，環比+57%，主要系氧化鋁、電解鋁價格上漲所致。受益氧化鋁價格大增，公司利潤大幅增厚。國內繼續擴大汽車板、航空板等高端制造產品出貨量，海外致力于在現有基礎上進行第二個200萬噸氧化鋁項目的擴建以及向下延伸建設25萬噸電解鋁項目，海內外齊發力，公司成長性凸顯。截至2024年6月30日，公司在手現金250.6億，資產負債率降至19.2%，且經營性現金流自2023Q4以來持續改善。公司發布中期分紅方案，計劃每10股派0.4元（含稅），分紅比例達21.4%，彰顯投資價值。

開源證券

山東藥玻600529

公司2024上半年實現營業總收入25.86億元，同比+6.75%；歸母凈利潤4.75億元同比+23.26%；扣非歸母凈利潤4.55億元，同比+24.34%。

2024上半年公司營業收入增速有所放緩，主要系子公司紙制品包裝收入下降所致。但公司中硼硅模制瓶產品銷量持續保持大幅增長，棕色瓶產品、丁基膠塞等主導產品銷量同比均有增幅。出口方面，實現新開發客戶新增發貨量上億支，實現了外貿出口的銷售量和發貨額的穩步增長。2024上半年公司實現毛利率32.35%（+5.43pp），凈利率18.37%（+2.46pp）。公司毛利率的提升主要系實現了六款銷量較大產品的降克重目標，在提升產品性能的前提下，做到了降本節能，同時燃料煤炭、純堿等主要原材料價格有所下降，營業成本控制良好。

西南證券