8月規模以上工業增加值同比增長4.5%

中銀證券：目前萬得一致預期三季度實際GDP當季同比增長4.7%，如果要實現全年增長5.0%左右的增速，或仍需要宏觀政策加力增效。從8月數據看，設備更新和消費品以舊換新的政策，對制造業固定資產投資的正面拉動較為顯著，對限額以上家電消費的影響也開始顯現，同時穩地產的政策，一定程度上也在商品房銷售和房地產投資資金來源中來自個人資金的改善等方面有所體現，但現有政策對于提振四季度經濟增速的影響或有限，結合經濟增長的季節性特點來看，四季度經濟能否實現較好增長，邊際上或依賴于以消費為代表的內需有效釋放。

興業證券：綜合來看，當前經濟“外需好于內需，生產強于消費”的結構特征仍在延續，而本期在供需同步回落的宏觀表現下，經濟修復面臨的走弱風險在加大。本期外需超預期上行帶來結構性亮點，但投資和消費仍在低位承壓，內需不足壓力進一步凸顯。而生產端數據表明，本期總產出水平或已弱于7月和二季度表現，完成全年5%的經濟增長目標面臨壓力。后續來看，基本面弱化和實體信心不足是當前內需疲軟的主要癥結所在。前期系列促消費政策的落地效果已有所顯現，但更多體現為結構性增量機會。如要觀察到系統性的需求修復，仍需等待政策端對穩增長和實體信心呵護的給力加碼。

光大證券：8月經濟延續“供強需弱”格局。一方面，商品消費繼續“以價換量”，基建投資受天氣影響增速下滑，房地產開發投資小幅改善，但銷售跌幅繼續擴大；另一方面，外需表現相對較強，疊加設備更新和產業升級，對制造業投資帶來支撐。為完成全年經濟增速目標，增量政策的推出仍有必要性。向前看，為完成全年經濟社會發展目標，后續政策發力值得期待，包括大規模設備更新項目加快落地、財政支出進度加快、新一輪房地產去庫存、貨幣政策進一步的寬松等。隨美聯儲降息窗口逐步臨近，也給國內政策利率的進一步下行打開空間。

國泰君安：8月經濟數據顯示工業生產有所走弱，內需呈現結構性分化，制造業、中央財政支持的基建投資維持韌性，可選消費中的家電、消費電子等有所回升，地方基建、汽車消費等則構成拖累。在年內財政預算大概率不再調增的背景下，“努力實現全年經濟社會發展目標”的抓手可能集中在現有財政資金轉變支持方向，通過更多補貼居民部門提高財政乘數，預計隨著極端氣候干擾褪去、專項債發行顯著加速、更新換新政策效果持續發揮，5%左右的全年經濟目標有望在區間下沿得以實現。