科創(chuàng)板：兩家企業(yè)首輪問(wèn)詢回復(fù)時(shí)長(zhǎng)或創(chuàng)新高

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年以來(lái)，科創(chuàng)板共受理75家IPO企業(yè)，其中54家完成首輪問(wèn)詢回復(fù)，首輪問(wèn)詢回復(fù)平均時(shí)長(zhǎng)為147天。

在這54家完成首輪問(wèn)詢回復(fù)的IPO企業(yè)中，有5家企業(yè)已注冊(cè)生效，其首輪問(wèn)詢回復(fù)平均時(shí)長(zhǎng)為112天；32家企業(yè)已終止審核，其首輪問(wèn)詢回復(fù)平均時(shí)長(zhǎng)為147天；15家企業(yè)正在問(wèn)詢中，其首輪問(wèn)詢回復(fù)平均時(shí)長(zhǎng)為161天；1家企業(yè)因?qū)徲?jì)機(jī)構(gòu)天職國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所被證監(jiān)會(huì)采取限制業(yè)務(wù)活動(dòng)的監(jiān)管措施而中止——長(zhǎng)沙北斗產(chǎn)業(yè)安全技術(shù)研究院股份有限公司，其首輪問(wèn)詢回復(fù)時(shí)長(zhǎng)為78天；1家企業(yè)已提交注冊(cè)——江蘇先鋒精密科技股份有限公司，其首輪問(wèn)詢回復(fù)時(shí)長(zhǎng)為175天。

其中，首輪問(wèn)詢回復(fù)時(shí)長(zhǎng)最長(zhǎng)的企業(yè)是于4月11日終止的艾柯醫(yī)療器械（北京）股份有限公司（下稱“艾柯醫(yī)療”）。艾柯醫(yī)療于2023年5月16日進(jìn)入已問(wèn)詢狀態(tài)，直到2024年1月16日披露首輪問(wèn)詢回復(fù)，共歷時(shí)245天。

從目前在審企業(yè)的首輪問(wèn)詢回復(fù)情況來(lái)看，截至9月24日，科創(chuàng)板在審企業(yè)34家，31家企業(yè)完成了首輪問(wèn)詢回復(fù)，平均時(shí)長(zhǎng)為147天。其中，6家企業(yè)已提交注冊(cè)，其首輪問(wèn)詢回復(fù)平均時(shí)長(zhǎng)為70天；2家企業(yè)因?qū)徲?jì)機(jī)構(gòu)天職國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所被證監(jiān)會(huì)采取限制業(yè)務(wù)活動(dòng)的監(jiān)管措施而中止，其首輪問(wèn)詢回復(fù)平均時(shí)長(zhǎng)為70天；23家企業(yè)正在問(wèn)詢中，其首輪問(wèn)詢回復(fù)平均時(shí)長(zhǎng)為171天。

31家完成首輪問(wèn)詢回復(fù)的企業(yè)中，首輪問(wèn)詢回復(fù)時(shí)長(zhǎng)最短的企業(yè)是于2021年8月5日獲受理的北京屹唐半導(dǎo)體科技股份有限公司（下稱“屹唐股份”）。屹唐股份于2021年7月15日進(jìn)入已問(wèn)詢狀態(tài)，21天后的2021年8月5日即完成首輪問(wèn)詢回復(fù)的披露。不過(guò)自2021年9月17日提交注冊(cè)申請(qǐng)以來(lái)，屹e58477bae73d7b068668b3de5750afbcaf57c0a31debaf581c3ceccd05926d49唐股份在“提交注冊(cè)”階段停留時(shí)間已經(jīng)進(jìn)入第四個(gè)年頭，上交所披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也一直未曾更新，至今還停留在2021年半年報(bào)狀態(tài)。

31家完成首輪問(wèn)詢回復(fù)的企業(yè)中，首輪問(wèn)詢回復(fù)時(shí)長(zhǎng)最長(zhǎng)的企業(yè)是于2023年5月18日獲受理的勝科納米（蘇州）股份有限公司（下稱“勝科納米”）。勝科納米于2023年6月13日獲上交所受理，2023年6月13日進(jìn)入已問(wèn)詢狀態(tài)，直到2024年1月25日披露首輪問(wèn)詢回復(fù)，共歷時(shí)226天。

值得關(guān)注的是，在3家還未曾完成首輪問(wèn)詢回復(fù)的企業(yè)中，有兩家企業(yè)自進(jìn)入已問(wèn)詢狀態(tài)以來(lái)，時(shí)間已經(jīng)遠(yuǎn)超現(xiàn)有在審企業(yè)中首輪問(wèn)詢回復(fù)時(shí)長(zhǎng)最長(zhǎng)的226天，至今仍未完成首輪問(wèn)詢回復(fù)的披露。這兩家企業(yè)分別是蘇州錦藝新材料科技股份有限公司（下稱“錦藝新材”）和北京天星醫(yī)療股份有限公司（下稱“天星醫(yī)療”）。

錦藝新材：經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額持續(xù)為負(fù)

上交所官網(wǎng)顯示，錦藝新材的首發(fā)申請(qǐng)于2022年12月30日獲受理，于2023年1月20日進(jìn)入已問(wèn)詢狀態(tài)。截至2024年9月24日，錦藝新材已更新過(guò)三次財(cái)務(wù)資料，進(jìn)入已問(wèn)詢狀態(tài)已有613天，仍未披露其首輪問(wèn)詢回復(fù)。

招股書顯示，成立于2017年的錦藝新材是一家專業(yè)從事先進(jìn)無(wú)機(jī)非金屬粉體材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)和國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)。

此次申請(qǐng)IPO，錦藝新材擬募集資金7.44億元，分別用于年產(chǎn)5200噸電子用功能性納米分體新材料新建項(xiàng)目和研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目。

據(jù)招股書披露，2019-2021年及2022年1-6月，錦藝新材實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為1.44億元、2.12億元、3.25億元和2.09億元，2020年和2021年，公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率分別為47.16%和53.61%，呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。

伴隨營(yíng)業(yè)收入的快速增長(zhǎng)，錦藝新材的凈利潤(rùn)在扭虧為盈基礎(chǔ)上也在大幅提升。2019年，公司還在虧損狀態(tài)，凈虧損212.69萬(wàn)元，凈利率為-1.48%；2020年，公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，達(dá)到485.77萬(wàn)元，凈利率上升為2.29%；2021年，公司凈利潤(rùn)以614.99%的同比增速大幅增加，達(dá)到3473.23萬(wàn)元，凈利率進(jìn)一步提升為10.68%；2022年上半年，公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2966.24萬(wàn)元，約相當(dāng)于2023年全年凈利潤(rùn)的85%，凈利率更是上升為14.2%。

不過(guò)，錦藝新材在營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)都呈現(xiàn)快速增加的同時(shí)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額卻一直處于凈流出狀態(tài)。

2019-2021年及2022年1-6月，錦藝新材經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-3424.64萬(wàn)元、-2490.41萬(wàn)元、-1673.63萬(wàn)元和-2676.72萬(wàn)元。

對(duì)此，錦藝新材表示，2019-2021年及2022年1-6月，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)數(shù)，一方面系公司銷售收款與采購(gòu)付款存在時(shí)間差，另一方面系公司業(yè)務(wù)快速發(fā)展，營(yíng)運(yùn)資金需求較大且備貨規(guī)模相應(yīng)擴(kuò)大所致。

從錦藝新材經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~和凈利潤(rùn)之間的勾稽關(guān)系來(lái)看，存貨及經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的持續(xù)增加是導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)為負(fù)的主要影響因素。

2019-2021年及2022年1-6月，錦藝新材存貨分別增加1956.35萬(wàn)元、3710.53萬(wàn)元、4374.97萬(wàn)元和4551.46萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目分別增加7145.84萬(wàn)元、2232.54萬(wàn)元、5175.5萬(wàn)元和1983.88萬(wàn)元。

天星醫(yī)療：貨幣資金充裕仍需募資補(bǔ)充流動(dòng)資金

上交所官網(wǎng)顯示，天星醫(yī)療的首發(fā)申請(qǐng)于2023年9月26日獲受理，于2023年10月30日進(jìn)入已問(wèn)詢狀態(tài)。截至2024年9月24日，天星醫(yī)療曾更新過(guò)一次財(cái)務(wù)資料，進(jìn)入已問(wèn)詢狀態(tài)已經(jīng)有330天，還未披露其首輪問(wèn)詢回復(fù)。

招股書顯示，天星醫(yī)療是一家運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)創(chuàng)新醫(yī)療器械企業(yè)，主要從事運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)植入物、有源設(shè)備及耗材，以及手術(shù)工具的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。其中植入物主要包括聚醚醚酮帶線錨釘?shù)燃珀P(guān)節(jié)植入物以及帶袢鈦板等膝關(guān)節(jié)植入物；有源設(shè)備及耗材主要包括等離子手術(shù)設(shè)備、內(nèi)窺鏡手術(shù)刨削器以及內(nèi)窺鏡攝像系統(tǒng)等產(chǎn)品。

2020-2022年及2023年1-3月，天星醫(yī)療實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為0.26億元、0.73億元、1.48億元和0.35億元，扣非歸母凈利潤(rùn)分別為-1764.96萬(wàn)元、455.18萬(wàn)元、3881.32萬(wàn)元和386.78萬(wàn)元。2020-2022年，天星醫(yī)療營(yíng)業(yè)收入保持持續(xù)增長(zhǎng)，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)136.72%，扣非歸母凈利潤(rùn)逐漸實(shí)現(xiàn)扭虧為盈并呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

據(jù)招股書披露，此次申請(qǐng)首發(fā)，天星醫(yī)療擬募集資金10.93億元，其中4.4億元用于蘇州智慧工廠項(xiàng)目，2.19億元用于產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目，1.33億元用于營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)項(xiàng)目，以及3億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。此外，4.4億元的智慧工廠項(xiàng)目中還有9771.16萬(wàn)元的鋪底流動(dòng)資金。

天星醫(yī)療表示，本次補(bǔ)充流動(dòng)資金到位后，公司的資產(chǎn)流動(dòng)性將得以提升，有助于公司優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、緩解流動(dòng)資金壓力和增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

不過(guò)，從數(shù)據(jù)來(lái)看，天星醫(yī)療似乎并不差錢。

2020-2022年及2023年1-3月各期末，天星醫(yī)療貨幣資金余額分別為0.18億元、2.02億元、2.73億元和2.93億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為28.99%、80.78%、88.10%和86.31%，占資產(chǎn)總額的比例分別為23.18%，71.32%、78.65%和76.59%。公司貨幣資金主要為銀行存款，只有2020年末有0.04萬(wàn)元的庫(kù)存現(xiàn)金。

關(guān)于2021年貨幣資金期末余額的同比大幅增加，天星醫(yī)療表示，主要原因系公司收到BEST ALIVE、蘇州君聯(lián)、奧博資本等股東的增資款。

2020-2022年及2023年1-3月各期末，天星醫(yī)療應(yīng)收賬款余額分別為97.83萬(wàn)元、48.4萬(wàn)元、336.43萬(wàn)元和324.69萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為3.7%、0.66%、2.27%和2.32%（年化），應(yīng)收賬款余額占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入比例較低。

另一方面，隨著營(yíng)業(yè)收入規(guī)模的快速增加，天星醫(yī)療經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額也在持續(xù)增加中。2020-2022年及2023年1-3月，天星醫(yī)療經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額分別為-1527.45萬(wàn)元，800.34萬(wàn)元、5581.16萬(wàn)元和-130.31萬(wàn)元。

此外，2020-2022年及2023年1-3月各期末，天星醫(yī)療既無(wú)短期貸款也無(wú)長(zhǎng)期貸款，公司流動(dòng)比率分別為2.59倍、6.39倍、5.56倍和6.37倍，速動(dòng)比率分別為1.75倍、5.62倍、5.08倍和5.83倍，合并資產(chǎn)負(fù)債率分別為34.07%、17.45%、18.62%和16.08%。