悟空大“鬧”資本市場

近日，國產重磅3A游戲《黑神話：悟空》正式上線后，迅速登上Steam、WeGame等多個游戲平臺銷量榜首，當日同時在線玩家數突破220萬人，歷史峰值排名第二。受此提振，該游戲在資本市場掀起了一股“悟空概念股”的熱潮。

8月20日，新迅達、浙版傳媒漲停，華誼兄弟漲超19%，杭州高新漲超14%，順網科技漲超7%，迅游科技漲超5%。其中，新迅達、浙版傳媒連續2個交易日漲停。

8月27日，游戲板塊漲幅達2%，漲幅前5位個股為：大晟文化漲9.95%，三七互娛漲5.71%，神州泰岳漲5.56%，凱撒文化漲5.26%，富春股份漲4.42%。

《黑神話：悟空》為何迅速火爆？為游戲行業帶來哪些新機遇？后續傳媒板塊的反彈會否延續？有哪些投資機會和風險值得關注？

預售接近4億元

《黑神話：悟空》的故事背景源于中國四大名著之一的《西游記》，玩家將扮演一位“天命人”，為了探尋昔日傳說的真相，踏上一條充滿危險與驚奇的西游之路。

8月20日上午10點，國產游戲《黑神話：悟空》正式上線。上線1小時，登上Steam最熱玩游戲榜榜首，并在美國、新加坡等12個地區實現霸榜。

公開資料顯示，《黑神話：悟空》的制作方為一家名叫游戲科學的公司。天眼查官網顯示，游戲科學關聯公司為深圳市游科互動科技有限公司，成立于2014年10月，法定代表人為馮驥，主營軟件設計與開發、游戲開發、網站設計與開發等。

據開發制作公司游戲科學CEO、《黑神話：悟空》制作人馮驥此前透露，《黑神話：悟空》每小時游戲時長開發成本超過2000萬元。團隊預估整體游戲時長20個小時以上，開發成本需要3億至4億元。游戲科學官網顯示，目前該游戲共4個版本，分別是售價268元的數字標準版、328元的數字豪華版、820元的實體豪華版和1998元的實體收藏版。據國游暢銷榜統計，自6月8日預開售以來，截至7月13日全平臺銷量超過120萬份，總計流水預計達到3.9億元，大幅打破此前10萬份量級的國產游戲預售紀錄。

目前，游戲科學已申請注冊“黑神話悟空”“黑悟空”“黑神話”“820 捌貳零”“黑神話·山?！薄昂谏裨挕ご蠡摹钡壬虡耍斍吧虡藸顟B多為已注冊。該公司還成功注冊多枚“黑神話姜子牙”“黑神話鐘馗”商標。

據全球游戲評分網站Metacritic統計，截至8月19日，54家全球媒體對《黑神話：悟空》平均給出了82分的評價。其中權威評分機構IGN中國給予滿分評價，稱該游戲為中國游戲行業的里程碑，是真正意義上放在全球市場也極具競爭力的國產游戲。

帶動游戲板塊上漲

受《黑神話：悟空》上線火爆的影響，該游戲的相關公司在資本市場表現十分活躍。

據《理財》雜志記者了解，今年2月，《黑神話：悟空》獲得版號，其出版單位為浙江出版集團數字傳媒有限公司，負責該游戲的內容審核、出版申報及出版物號申領工作，8月20日和21日浙版傳媒收獲2連板。作為《黑神話：悟空》設定集出版發行的中信出版，8月20日收獲20%漲停，8月21日股價大幅拉升7.1%。旗天科技20%漲停，該公司控股股東七彩虹攜手英偉達，共同推出《黑神話：悟空》定制版顯卡。

2017年華誼兄弟投資了英雄游戲科技股份有限公司，持股比例5.7%，英雄游戲是與《黑神話：悟空》的投資方。股票交易軟件顯示，華誼兄弟自8月14日以來已累計漲幅高達70%。

山西文旅官方多次發布與《黑神話：悟空》相關的宣傳片，展示了游戲中多個取景地。山西高速8月20日午后也直線漲停，持續走高。

在引發資本市場狂歡后，不少投資者開始關注并詢問相關公司的合作情況。

華誼兄弟近日在投資者互動平臺表示，公司持有英雄互娛5.17%的股權，后者為《黑神話：悟空》開發商游戲科學的早期投資方。

浙版傳媒回應稱，公司旗下浙江出版集團數字傳媒有限公司是游戲《黑神話：悟空》出版方，負責游戲內容審核、出版申報及出版物號申領工作。

中信出版亦表示，將為《黑神話：悟空》出版設定集，作為周邊書籍。

多家券商看好《黑神話：悟空》對游戲市場積極的帶動作用。國泰君安表示，《黑神話：悟空》對于國產游戲出海、中華文化輸出或有深遠意義，游戲板塊關注度有望持續回升；中信證券表示，有望持續帶動研發能力強的公司的關注度；光大證券研報認為，在游戲行業中《黑神話：悟空》的出現成為市場新熱點，尤其是游戲銷售收入和相關科技股的表現。

游戲主題基金走強

游戲板塊接連多日震蕩走強，也帶動了市場對相關基金的關注。據《證券日報》報道，截至8月25日，市場上的游戲主題基金共有8只，且均為ETF產品，包括華夏中證動漫游戲ETF、國泰中證動漫游戲ETF、華泰柏瑞中證動漫游戲ETF和浦銀安盛中證滬港深游戲及文化傳媒ETF等。

從其規模來看，數據顯示，截至8月25日，上述8只游戲ETF最新總規模近143億元。整體來看，這些產品規模的首尾分化較為明顯。其中，華夏中證動漫游戲ETF規模最高，為63.8億元；其次是國泰中證動漫游戲ETF，規模為22.75億元；而華泰柏瑞中證動漫游戲ETF、浦銀安盛中證滬港深游戲及文化傳媒ETF規模則相對偏低，分別為1.6億元、0.21億元。

此外，以其自成立以來的規模波動看，截至8月25日，華夏中證動漫游戲ETF成立之初的規模僅為4.6億元，目前已增長了59.2億元；國泰中證動漫游戲ETF成立之初為2.88億元，目前已增長了19.87億元；而華泰柏瑞中證動漫游戲ETF和浦銀安盛中證滬港深游戲及文化傳媒ETF成立時的規模分別為2.75億元、3.38億元，目前其規模相較成立之初已有不同程度的下滑。

多家公募基金分析認為，近期首款國產3A游戲《黑神話：悟空》的發售，提升了國內游戲板塊的熱度，未來隨著游戲板塊供給端有所改善，疊加新技術的助力，游戲板塊或將具備良好的投資價值，相關游戲類基金也將隨之受益。

看好游戲板塊后市表現

業內專家表示，《黑神話：悟空》在一定程度上標志著中國本土開發商具備全球認可3A大作研發實力，對于國產游戲出海、中華文化輸出或有深遠意義，看好《黑神話：悟空》帶動下游戲板塊的后市表現。

什么是3A游戲？在游戲領域中的“3A”通常是指“A lot of money（大量資金）”，“A lot of resources（大量資源）”，以及“A lot of time（大量時間）”。簡單來說，3A游戲指的是那些開發成本高、開發周期長、資源消耗大的頂級游戲作品。這些游戲在內容、劇情和美術上都追求卓越，在技術上不斷創新，代表著游戲行業的高水平。

長城證券認為，2023年12月起，游戲版號發放數量較此前水平有較為明顯的增長，截至今年8月，2024年已經累計發放國產游戲版號733個、進口游戲版號76個，較去年同期均有明顯增長。游戲版號常態化發放將持續改善行業供給側競爭格局，新游戲陸續上線有望帶動行業上行。

業內人士認為，今年8月初，國務院印發《關于促進服務消費高質量發展的意見》，其中提到將積極促進文化娛樂消費，提升網絡文學、網絡表演、網絡游戲、廣播電視和網絡視聽質量。今年上市游戲企業半年報業績顯著改善，游戲行業呈現強勢復蘇信號，游戲板塊拐點或顯現。目前游戲板塊處于估值底部，當前為較好布局時點。

（責任編輯：吳輝）