“美元潮汐”如何影響全球經濟

美國聯邦儲備委員會9月18日結束為期兩天的貨幣政策會議，宣布將聯邦基金利率目標區間下調50個基點到4.75%至5%之間。這是美聯儲自2020年3月以來首次降息，且一開始就超常規大幅降息，標志著美國自2022年3月啟動限制性貨幣政策后，貨幣政策由緊縮周期向寬松周期轉向，顯示出對經濟增長放緩的擔憂。

在全球經濟復蘇依然承壓的背景下，大幅降息帶來的美元流動性增加對全球經濟意味著什么？降息能否有效化解美國經濟衰退風險？美聯儲加息、降息形成的“美元潮汐”將對全球經濟產生哪些影響？

美元的供求關系與全球資本流動緊密相關，當美元流入某個國家或地區時，往往伴隨著大量資本和投資，推動經濟繁榮。當美元潮水退去時，資本外流，資產價格下跌，債務危機也常隨之而來。表面上看，美聯儲降息后美元流動性增加，短期內利好世界經濟，但中長期或將帶來金融市場波動、通脹加劇以及新興經濟體債務風險等。

美聯儲降息后，資本往往加速流動以尋求更高回報，全球范圍內資本的快速流入流出，將加大市場價格波動和投資風險。同時，降息還會使美元資產相對吸引力下降，導致美元對其他主要貨幣的匯率大幅波動。有分析認為，如果美聯儲繼續降息，日元可能進一步走強，這將對依賴出口的日本企業造成壓力。此外，增加的美元流動性通常意味著貨幣供應量增加，這可能導致包括美國在內的全球范圍通脹壓力上升。同時，全球貿易成本也會受到影響。美元走軟時，全球貿易中以美元計價的商品價格上漲，對進口國形成壓力。

美聯儲降息50個基點的決定令部分市場人士意外，此次降息能否提振美國經濟、避免經濟“硬著陸”，市場態度不一。分析人士認為，短期內有效化解美國經濟“高通脹、高利率、高赤字、高債務”的結構性循環并非易事。彭博社分析認為，對政策制定者和美國經濟來說，未來之路仍然非常不確定。

（據新華社9.19訊）