上市公司ESG報告發布數量大增

今年披露ESG年度報告（或稱“可持續發展報告”）的A股上市公司數量比去年增長20%，比前年增長51%。在數量增長的同時，市場開始關注披露質量。

《中國經濟周刊》記者通過Wind統計，今年共有2210家A股上市公司披露了2023年的可持續發展報告，與2022年的1838家和2021年的1463家相比，數量大增。同時，絕大多數滬深300指數成分股公司都披露了2023年的可持續發展報告。

然而，市場也有一些質疑的聲音：部分公司ESG報告存在過度包裝現象，更像是廣告而非公告。如何避免上市公司借披露ESG報告“營銷”和“漂綠”？怎樣以此為抓手真正推動企業可持續發展？

要數量也要質量，不能將公告作為“廣告”

中國上市公司協會近日公開的《2024年上市公司可持續發展相關工作現狀調查報告》顯示，50.09%的樣本公司設立相關執行機構，49.91%的公司暫未設立；制定了和未制定可持續發展相關制度的公司比例，分別是43.73%和56.27%；占比81.02%的上市公司開展可持續發展相關工作時，最主要的動力仍然是公司內在發展，也有76.03%的公司有著提升品牌與聲譽的需求。

今年4月，證監會上市司有關負責人在公開場合表示，對于多數上市公司而言，可持續發展報告并不是強制披露的，但不代表可以隨意披露。公司不能將公告作為“廣告”，把ESG披露作為品牌營銷的手段，借由ESG的“外衣”過度包裝，提供不準確的信息誤導投資者。

“ESG報告應遵循相應的信息披露原則，包括實質性、完整性、平衡性、可比性、時效性等。公司產品和服務可以結合ESG價值和貢獻，融入整體的披露框架進行體現，而非僅僅只是在報告中展示出來。”檢測與認證服務機構華測檢測ESG運營經理李詩特告訴《中國經濟周刊》記者。

李詩特表示：“ESG信息應合理、真實、準確、可追溯，避免‘漂綠’嫌疑。公司內部可以建立對ESG非財務信息審核機制，并在有條件的情況下邀請有資質的獨立第三方進行鑒證，優化ESG數據機制，提高報告的公信力。”

“撰寫ESG報告的部門決定了報告的定位。”ESG服務機構商道縱橫董事、合伙人郎華向《中國經濟周刊》記者表示。

她在接受采訪時說，如果公司的投資者關系部門負責撰寫報告，通常會嚴格按照信息披露的標準規范撰寫；由公司戰略部門牽頭負責ESG的公司，會更關注ESG與公司戰略整合及治理效率提升；如果公司的公關傳播部門牽頭，在適用標準規范之外，會特別關注品牌價值的宣傳，更注重報告的品牌傳播屬性。

“ESG報告寫得像營銷軟文，根源在于有的公司把ESG報告當成了社會責任報告的升級版。”首都科技發展戰略研究院ESG業務負責人高艷輝在接受《中國經濟周刊》記者采訪時表示。

他舉了一個例子，曾經的社會責任報告參與方主要是公司的市場部、品牌部，發布報告的目的是提高公司美譽度，高艷輝認為：“把ESG報告簡單理解為社會責任報告的升級版，舊有的認知產生了一定偏差。”

“當然，披露ESG報告與提升品牌影響力并不矛盾。”高艷輝認為，公司用積極正面的言辭披露ESG信息，把握好不背離事實、不“漂綠”的界限， “建議企業嚴格遵守披露規則，講我所做、做我所講”。

用量化指標提升可持續發展能力

東方證券近期的研究報告，總結了滬深300指數成分股公司2023年度ESG披露表現，認為當前ESG披露率高、披露質量進一步提升，但還存在缺乏量化指標等問題。

滬深北交易所今年4月公布的《上市公司可持續發展報告指引》中要求，披露主體應當提高可持續發展相關數據收集、核算與分析的信息化、數字化水平，增強所披露數據的可靠性與可比性，不斷提高可持續發展信息披露質量。

“ESG報告中缺乏量化指標，可能是公司不愿意披露、不會披露、無法披露。”高艷輝如是表示。對一些公司而言，ESG報告是新鮮事物，擔憂披露量化指標會對公司造成負面影響；公司短時間內尚未掌握披露ESG數據的專業能力；還可能是ESG相關數據的積累需要時間，公司沒有量化數據時，自然也就無法披露。

高艷輝認為，解決披露缺乏量化指標的問題，除了公司要建立一套明確的ESG指標體系，還應考慮借數字化轉型契機、用數字化技術賦能ESG管理。

“公司建立與落實ESG量化目標，意味著從行動上真正內化ESG管理，同時還會帶來相應的成本壓力。”郎華認為。一些上市公司目前往往只能滿足ESG披露要求，內部未必有著相應的量化管理機制。

郎華進一步分析，當一家公司披露了ESG量化目標，就意味著提出了更高的承諾，而承諾的達成，需要投入系統的資金、資源、人力部署。對外公布目標也意味著會受到更多來自外部的監督與壓力。

她提到，一些國際企業在ESG報告中會設定到ESG量化的短、中、長期目標，以便跟進目標進程，公布目標推進落實的舉措、管理機制、挑戰、應對策略等。這樣的報告會更受到投資機構的歡迎。A股公司中目前做到這一點的并不多。隨著三大交易所“可持續發展報告指引”的落實，以及投資者真正將ESG融于決策因素中，將會推動更多企業開展ESG量化管理。

李詩特認為，一份好的ESG報告應該包括量化可執行的短中長期目標、一致可比的量化績效指標。一方面，公司制定的短中長期目標，應融入業務運營的整體規劃，比如未來3～5年公司ESG總體目標和關鍵議題的管理目標，并配備相應的舉措，定期進行檢討，沒有達到時及時改進。另一方面，量化數據應基于科學完善的數據管理體系，定期收集、審核、匯報數據，并如實地報告數據。

李詩特提醒，隨著ESG監管要求趨嚴， ESG數據質量將成為報告質量的關鍵，建議上市公司提前做好準備。

滬深北交易所兼顧了各公司實際情況，在指引中明確提到，對于定量披露難度較大的指標，可以進行定性披露并解釋無法量化披露的原因。

上述證監會相關負責人表示，證監會將推動ESG信息的外部審驗和鑒證，持續提升上市公司ESG數據的準確性和披露質量；支持信用評級機構持續建立健全綠色企業、綠色債券評級方法體系；推動加大ESG投資，推出更多指數和基金產品，以更健全的ESG生態體系促進良性循環。

編輯：孫曉萌sunxiaomeng@ceweekly.cn 美編：孫珍蘭