金杯電工：前三季營利雙增多年來連續分紅

金杯電工（002533）是我國電線電纜龍頭，產品應用于電力、電氣設備領域。公司由電纜業務起家，目前產品主要分為電線電纜及電磁線兩大類，經多次并購，已擁有電纜與電線五大品牌、七大生產基地。下游應用場景包括輸配電、新能源汽車、船舶海工、核電、民用建筑等。

今年前三季度，金杯電工營收增長15.99%、凈利潤增長18.89%。公司電磁線業務持續增長，電纜業務略有承壓，新能源項目進一步釋放產能，海外業務也有所拓展。

前三季度營利雙增

今年前三季度，金杯電工實現營收127.41億元，同比增長15.99%，實現歸屬凈利潤4.27億元，同比增長18.89%。報告期內經營活動現金凈流量-4.75億元，同比增長31.5%。經測算，公司2024三季度實現營收47.96億元，同比增長14.77%、環比增長8.44%；實現歸屬凈利潤1.51億元，同比增長23.48%、環比增長6.56%。

具體來看，金杯電工電磁線業務持續增長，電纜業務略有承壓。電磁線產品方面，前三季度電磁線業務保持增長勢頭，收入增長34.66%，較上半年32.40%的增幅有所提速，并在新能源汽車專用扁線電磁線以及出口電磁線兩個領域取得不錯進展，前三季度公司電磁線直接出口額增幅超過15%。

電線電纜產品方面，公司前三季度收入增幅7.48%，較上半年9.54%的增幅有所下降，預計三季度電線電纜下游主要行業未明顯恢復，地產類電線電纜需求繼續承壓，但公司在新能源市場、國網市場、海外市場等領域保持開拓，以上措施一定程度對沖了地產類需求的下滑。

同時，公司推動產能建設，釋放規模效應。截至三季報，公司在建工程金額達到1.35億元，較本年初增長75.04%，主要系子公司金杯電工電磁線有限公司新能源汽車電機專用扁電磁線建設三期綜合擴能項目、子公司金杯電工衡陽電纜有限公司新增智能車間項目增加投入所致。公司電磁線產業中心今年預計新增產能1.5萬噸，其中新增的1萬噸變壓器用扁電磁線產能現已充分釋放，新增0.5萬噸的技改產能按節奏逐步釋放。

財信證券表示，隨著新能源汽車電機專用扁電磁線三期擴能建設項目主梁合龍的完成，金杯電工所新增的3萬噸產能將在明年根據市場情況有序釋放，通過規模效應降本，提升自身競爭力。

此外，公司海外業務有所進展。國內外電網設施需求旺盛，前三季度我國電網工程完成投資3982億元，同比增長21.1%，前三季度我國變壓器出口金額46.7億美元，同比增長24.5%，出口數量22.4萬臺，同比增長7.6%，出口均價2.08萬美元/臺，量價均有提升。

金杯電工憑借國、南網變壓器扁電磁線項目經驗，成功拓展海外項目，并取得先發優勢，目前已突破歐洲、南美、日本、東南亞、中東等主要市場。

2024年三季度，公司子公司統力電工斬獲沙特中西、中南柔直項目的電磁線訂單，涵蓋該項目全部40臺（套）換流變用電磁線，金額達到1.05億元，合同周期至2025年上半年。公司電磁線出口額同比增長30%以上。前三季度公司出口額累計增長15%以上。此外，公司電線電纜產品實現泰國、沙特、烏茲別克斯坦等海外國家核心客戶重點項目業務突破，有望提供業績新增量。

并購實現一體化布局

2004年，金杯電工收購湖南衡陽電纜廠，成立湖南湘能金杯電纜有限公司；2013年與成都三電電纜廠組建成都三電電纜有限公司，納入品牌“塔牌”；2019年收購武漢二線，納入品牌“飛鶴”；2020年通過股權收購，納入品牌無錫“統力”；2022年合資建立江西金杯贛昌電纜，將“贛昌”納入麾下。

今年8月份，金杯電工又收購德力導體科技100%股權，股權轉讓凈對價5500萬元。德力導體經營范圍為電線電纜制造等，2023年營收4.62億元。

金杯電工收購德力導體，一方面是由于德力導體部分產品能與公司工業線纜等新產品形成互補合力，延伸公司產品線，為公司新業務市場拓展提供支撐，另一方面因為德力導體擁有成熟的外資管理體系和豐富的管理經驗，有助于公司運營管理體系提升、海外業務賦能和國際化人才儲備，從而進一步提升公司核心競爭力。

圖：2010-2023年金杯電工現金股利走勢

通過持續兼并收購，品牌聚力，推進一體化布局，公司已成為“扁電磁線全球龍頭，線纜行業優勢企業”，擁有五省七大生產基地，跨區協同發展優勢明顯。

此外，6月金杯電工以1000萬元人民幣設立全資子公司無錫統力國際貿易有限公司，這一設立將完善國際貿易隊伍體系，更好滿足客戶需求，提高國際競爭力。

多年來持續分紅

今年9月29日，公司發布《關于2024年中期利潤分配預案的公告》，擬進行首次中期分紅，每10股派發現金紅利2元（含稅），預計總分紅金額將達1.45億元，股權登記日為10月29日，除息日為10月30日。

金杯電工相關人員表示，此次進行中期分紅是面對當前市場環境下，公司持續踐行股東安全、可持續投資回報理念的重要行動。未來，公司將一如既往加強穩健經營，積極回報股東。

公司自2010年上市以來堅持每年現金分紅，多年來累計分紅14次，分紅金額呈現穩健增長趨勢，自2010年0.28億元快速增長至2023年3億元，創公司歷史新高，復合增長率20.01%。分紅總金額數量可觀，上市以來總額達到16.11億元。2023年公司每股派息0.4元，分紅率達50.68%，股息率達4.95%，現金分紅同比增長16.73%。（見圖）