AI模型迭代推動應用落地智能眼鏡發展浪潮或已到來

隨著AI大模型不斷迭代升級，終端應用滲透率也在持續提升。上周閃極發布旗下首款AI眼鏡，核心部件國產化率達九成以上，接入多款國內大模型。國內廠商在AI眼鏡技術上持續突破，相關廠商將受益于終端放量。

AI模型不斷升級 終端應用大規模落地

近期備受關注的OpenAI連續12天的發布會結束，在最后一天，OpenAI宣布了o3系列模型，包括o3和o3 mini，整體能力較o1模型再次提升。目前o3系列僅為成果宣布，正在推進外部安全測試，預計有望在明年1月底左右推出o3 mini，后續再推出完整版。

根據OpenAI介紹，o3代碼能力接近甚至超越人類專業程序員。另外在美國數學競賽AMIE 2024中，o3的準確率高達96.7%，與o1的83.3%相比，有了顯著的提升。此外，o3成為首個突破ARC-AGI的模型，也意味著具備了理解人類復雜邏輯和抽象的能力。

另一方面，國內大模型的進展超出市場預期。上周字節跳動正式發布豆包視覺理解模型，該模型不僅在數學、物理、圖表、代碼等更方面加強推理能力，而且千tokens輸入價格僅為3厘，一元就可處理284張720P的圖片，比行業價格便宜85％。

從豆包的使用量來看，據IT商業科技網，2024年11月豆包APP的MAU（月活躍用戶數量）已高達5998萬人，緊隨OpenAI的ChatGPT之后，位列全球第二、全國第一。另據量子位消息，11月平均每天有80萬新用戶下載豆包。

當然市場更加關注新終端品類的推出，特別是近期AI眼鏡的關注度較高。2021年Meta與雷朋開始對AI眼鏡的嘗試，聯名推出初代智能眼鏡Ray-Ban Stories，在兩年內只賣出了30萬臺。而二代眼鏡在2023年9月推出，今年4月搭載Llama模型后，根據VR陀螺數據，2024年上半年累計出貨量就超100萬臺。

有Meta與雷朋的成功案例之后，國內外科技巨頭爭相布局AI眼鏡。今年11月，百度發布首款搭載中文大模型的小度AI眼鏡，產品重量45克，搭載1600萬像素超廣角攝像頭，具備第一視角拍攝、邊走邊問、識物百科、視聽翻譯、智能備忘等功能。

上周閃極發布首款AI眼鏡產品“閃極AI拍拍鏡”，接入數十家大模型，還可以通過內置的AI應用商店實現對于各種AI能力的靈活調用。隨著AI端側各項應用發展態勢良好，相關產業鏈有望持續受益。

眼鏡價格下沉 推動零部件放量

由于人類所接受的信息80%是來自于視覺，AI眼鏡作為智能終端具有交互方式的天然優勢。此外AI大模型在圖片、視頻、音頻等方面的多模態能力取得突破后，眼鏡就成為AI落地優質載體。

據Wellsenn XR預測，2029年AI智能眼鏡年銷量有望達到5500萬副；2035年，AI+AR智能眼鏡最終實現傳統智能眼鏡的替代，達到70%的滲透率，成為下一代通用計算平臺和終端。

與同類競品相比，閃極AI眼鏡最重要的特點是價格下探。Meta與雷朋眼鏡的售價為299美元起，而閃極AI眼鏡僅售999元，表明其綜合成本的優勢，也有利于讓更多消費者體驗到可穿戴智能設備的便利。

零部件層面，閃極AI眼鏡主芯片、觸控和語音芯片、存儲、揚聲器、麥克風、電池等，核心部件國產化率高達9成以上，因此也會給國內半導體芯片、消費電子產業鏈帶來需求成長的機會。

目前消費電子整體處在復蘇周期，地方消費補貼陸續出臺，未來更大范圍的政策支持也有望落地。AI有望催化手機、PC等的換機周期，同時也對硬件方面產生新的要求，推動產業鏈創新升級。

同時端側大模型的應用，會使得AI服務器的數據傳輸量面臨挑戰，算力需求增長較快。字節已經在全球布局數據中心，國內如京津冀、大灣區等，海外包括東南亞、中東等地區，因此算力基礎設施建設和自主可控成為重要投資主線。

數據中心算力領域中，目前服務器與交換機，以及交換機與交換機之間接口速率已經從100G、400G快速向800G、1.6T等演進。未來以高速率光模塊為代表的通信設備板塊，仍然有較好的業績兌現能力和投資機會。

（作者系某公募指數投資總監。文中基金僅為舉例分析，不作買賣推薦。）