牛市震蕩期　主題投資盛行

震蕩周期會(huì)很長(zhǎng)

主持人：如泛舟上周判斷，進(jìn)入牛市震蕩期，咱先關(guān)心一下躺贏，聽(tīng)說(shuō)你這周對(duì)于躺贏計(jì)劃有新觀點(diǎn)？

泛舟：也不算新觀點(diǎn)，只是階段性總結(jié)下。部分朋友擔(dān)憂(yōu)某王上任后計(jì)劃是否有變。我的意思是，躺贏是經(jīng)歷四年熊市洗禮的，期間國(guó)內(nèi)外均發(fā)生了超預(yù)期的事，不也一樣幾乎完勝的過(guò)來(lái)了？其它也就不便多透露了。反正大伙要記得，當(dāng)下是牛市！在這個(gè)背景下，一切震蕩都是為了未來(lái)更好地上漲。千金難買(mǎi)牛回頭，說(shuō)的就是這個(gè)階段。

主持人：你前面四年天天喊震蕩，9月之后時(shí)時(shí)稱(chēng)牛市。

泛舟：觀點(diǎn)當(dāng)然要明確！再說(shuō)了，震蕩也不是天天跌啊，前面四年每年至少都有3-5個(gè)月的指數(shù)階段回升。期間熱點(diǎn)清晰，個(gè)股橫飛，一點(diǎn)不耽誤交易，甚至中線(xiàn)布局。躺贏不就是利用全年的震蕩階段布局，回升階段兌現(xiàn)么？反之，牛市也會(huì)有震蕩階段，這個(gè)階段更是最佳的布局期。而且歷史上的牛市也出現(xiàn)過(guò)震蕩階段擊穿牛市第一浪起點(diǎn)的現(xiàn)象。

主持人：這樣的波動(dòng)，歷史上出現(xiàn)的頻率高么？

泛舟：較低，目前也就兩次。反正牛市有震蕩就買(mǎi)，震蕩幅度越大買(mǎi)的越歡。真給機(jī)會(huì)，來(lái)一次較大的震蕩，簡(jiǎn)直爽歪歪。

主持人：先不看那么遠(yuǎn)，當(dāng)下指數(shù)怎么看？

泛舟：這輪指數(shù)從啟動(dòng)到下跌，再到二次沖頂?shù)母唿c(diǎn)我都提前預(yù)告了，也在當(dāng)天提示了拐點(diǎn)。沒(méi)啥好多說(shuō)的，反正指數(shù)已經(jīng)進(jìn)入牛市的震蕩階段。這個(gè)周期會(huì)很長(zhǎng)，歷史平均周期400天左右，短一些200多天。我將這個(gè)階段稱(chēng)為，主題投資爆發(fā)期。上一輪及上上輪牛市的震蕩階段，2019年-2020年及2013年-2014年，均是主題投資盛行的時(shí)期，前有碳中和主題，后有上海自貿(mào)區(qū)等主題。都誕生了無(wú)數(shù)短期翻幾倍的牛股。這次才震蕩沒(méi)幾天，牛股已頻頻浮現(xiàn)。所以當(dāng)下指數(shù)的波動(dòng)沒(méi)必要太關(guān)注，1、多花心思在短線(xiàn)上；2、有震蕩反而對(duì)中線(xiàn)布局是好事，震蕩越大，未來(lái)上漲空間越大。

縮量不是好現(xiàn)象

主持人：本周市場(chǎng)風(fēng)格切換并不成功，但是守住了5周均線(xiàn)，蕭蕭判斷一下。這是慢牛趨勢(shì)形成的模樣？

海風(fēng)若雨蕭蕭：上周我們就研判過(guò)，匯率是風(fēng)格切換最大的困難，但是我感覺(jué)，慢牛也很難兌現(xiàn)，也許慢著、慢著，牛就沒(méi)了。這一輪行情其實(shí)跟2019—2021年牛市有很大的區(qū)別，我認(rèn)為，可能就是10年前那一輪“放水牛”的邏輯。2019—2021年，牛市和當(dāng)下的環(huán)境最大的區(qū)別就是地產(chǎn)周期不同，上一輪牛市領(lǐng)漲的核心是“茅指數(shù)”和“寧系列”，都是“現(xiàn)實(shí)主義”的利潤(rùn)、估值雙擊邏輯。當(dāng)下市場(chǎng)最流行的都是“未來(lái)主義”的AI、低空經(jīng)濟(jì)等主題故事。市場(chǎng)也用實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)證明了，當(dāng)市場(chǎng)回歸現(xiàn)實(shí)，抱團(tuán)高股息的時(shí)候，流動(dòng)性很快就消耗殆盡。某隊(duì)花了6000億元依然托不起市場(chǎng)，9月底的井噴行情也證明了“水牛”行情的必然。所以市場(chǎng)的節(jié)奏其實(shí)和“含水量”息息相關(guān)，“含水量”不夠，牛有可能就沒(méi)了。本周市場(chǎng)開(kāi)始明顯的縮量，這可不是什么好現(xiàn)象。

主持人：那是不是說(shuō)“水量”夠了，會(huì)像10年前那樣飛漲一倍變成瘋牛？

海風(fēng)若雨蕭蕭：那是不可能的，十年前市場(chǎng)只有2600多家上市公司，總市值26萬(wàn)億元，主要的藍(lán)籌股板塊都處于低位，大水一沖，個(gè)股齊飛猛漲，現(xiàn)在的市場(chǎng)，有5100多家股票，總市值83萬(wàn)億元，而且大型藍(lán)籌股板塊像石油、銀行、運(yùn)營(yíng)商，2023年起就已經(jīng)漲過(guò)一輪，“水量”再大，也不可能像10年前那樣瘋漲。

10日周期制約短期結(jié)構(gòu)

主持人：周五指數(shù)開(kāi)始震蕩，驕陽(yáng)怎么看待這種震蕩？

驕陽(yáng)：這個(gè)震蕩之前我們提示過(guò)，10日周期明顯開(kāi)始遇到壓力扣高助跌，所以下跌很正常。就短期趨勢(shì)的修復(fù)看，也簡(jiǎn)單，什么時(shí)候10日周期能開(kāi)始助漲，再去看指數(shù)性機(jī)會(huì)就好。看好哈，我說(shuō)的是指數(shù)的結(jié)構(gòu)，不是個(gè)股和板塊的結(jié)構(gòu)，畢竟成交量依然在，一定會(huì)有不少獨(dú)立的板塊性機(jī)會(huì)。

主持人：如果下周繼續(xù)弱勢(shì)，怎么找機(jī)會(huì)？

驕陽(yáng)：從結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)，我覺(jué)得可以從兩個(gè)角度思考，一個(gè)是新產(chǎn)生的機(jī)會(huì)，一個(gè)是老股的反抽機(jī)會(huì)。

主持人：具體給說(shuō)說(shuō)？

驕陽(yáng)：新機(jī)會(huì)找市場(chǎng)資金共識(shí)下的品種，比如本周走出來(lái)的可控核聚變，周五逆勢(shì)下，依然有強(qiáng)勢(shì)資金表態(tài)，從產(chǎn)業(yè)角度來(lái)說(shuō)，國(guó)外AI核電的投資機(jī)會(huì)已經(jīng)被大佬們認(rèn)可，并且提前持續(xù)大舉布局，傳導(dǎo)到A股也是很自然的事情。一旦周末發(fā)酵，這個(gè)板塊很可能下周就會(huì)是新主線(xiàn)。老股反抽這個(gè)方面，要注意辨識(shí)度高的老龍頭的表現(xiàn)，比如半導(dǎo)體科技里面的幾個(gè)老龍，如果下周繼續(xù)下跌，那么30天線(xiàn)的支撐優(yōu)勢(shì)就會(huì)體現(xiàn)出來(lái)。在當(dāng)下的市場(chǎng)容量下，資金還是會(huì)去博弈的。

主持人：華為機(jī)器人這個(gè)板塊怎么樣？

驕陽(yáng)：華為公布合作的公司，從產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)起點(diǎn)吧，這塊應(yīng)該是趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，就如華為造車(chē)中，塞力斯也好，江淮汽車(chē)也罷，都是趨勢(shì)性大牛。從博弈產(chǎn)業(yè)的角度來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在短期雖然大漲，但是中長(zhǎng)期博弈的價(jià)值依然很高。

（文中個(gè)股僅為舉例分析，不作買(mǎi)賣(mài)推薦。）