春季行情臨近尾聲

布局指數(shù)時機未到

主持人：滬指終究是無法有效站上泛舟說的3420點。周五這么一跌，市場才恍然大悟，春季行情主升段果然結(jié)束了。

泛舟：這話也不能這么說，應該說，核心指數(shù)春季行情的主升段在二月底就結(jié)束了，隨后進入震蕩整固階段，上周是震蕩整固向震蕩下行的過渡中。

主持人：有什么區(qū)別？

泛舟：核心指數(shù)的春季行情主升段結(jié)束，不代表部分主題投資的主升段結(jié)束。指數(shù)的波動與熱點的機會歷來都是兩碼事。這周板塊熱度很高，先是機器人，隨后海洋經(jīng)濟，市場資金非常集中的在打這兩個主題。特別是后者，整個就是主升階段。所以只能說，核心指數(shù)等下次布局的機會，主題熱點繼續(xù)上。

主持人：大多數(shù)人能把指數(shù)看明白就已經(jīng)畢業(yè)了，難度太大。你先說說指數(shù)后續(xù)怎么運行吧，畢竟指數(shù)的趨勢還得聽你的。

泛舟：一個字，等！等下次指數(shù)趨勢級上漲的到來，在此之前，指數(shù)的波動意義都不大。趨勢就是震蕩。其實核心指數(shù)過了主升段進入震蕩整固階段后，就屬于雞肋行情了。雖然部分核心指數(shù)還不斷在來回拉扯中創(chuàng)出新高，但高位雙殺信號非常明顯。我在這個過程中幾乎每天都說，“指數(shù)沒戲，反而哪天放量沖關(guān)，我第一個站出來喊大家跑”。可惜，這個東西也只有北證出現(xiàn)過。大盤風格的指數(shù)壓根軟弱無力，這也符合我去年12月底在本欄說的，春季行情只看中小市值科技成長，別看大盤！這個階段歷史勝率太低。

主持人：行！你說等就得等。

泛舟：當下是牛市的震蕩期，非常適合短線交易，主題熱點各種飛。所以做超短的朋友繼續(xù)干！投指數(shù)的朋友，多點耐心。

“4月決斷”何去何從

主持人：上周蕭蕭聊到，順周期的高低位切換邏輯上有硬傷，更像是防御性部署，本周又是沖高回落的態(tài)勢，怎么看當下的行情特色？

海風若雨蕭蕭：早在1月初我們研判春季行情高度的時候說過，2025年春季行情的高度也就差不多10%左右的弱修復，如果從1月13日的3140點算的話，差不多也就3450點的樣子，本周二已經(jīng)打到了3437點，基本上也就達到預期值了。時間周期上也已經(jīng)44個交易日，時空要素上都顯示出春季行情臨近尾聲的信號，后面就看“4月決斷”的了。沖上3400點沒啥難度，但是想站穩(wěn)并走出趨勢上行行情，以歷史經(jīng)驗看，是需要客觀條件的。

主持人：哪些客觀條件？

海風若雨蕭蕭：我們回顧下2015年、20年，站穩(wěn)3400點并走出趨勢上行行情，再反思下2022年7月、2023年5月兩次攻擊到3420點附近后又功敗垂成的例證就清楚了。2015年可以說是史上最寬松的貨幣政策環(huán)境，“水量”之大，池子都快裝不下了（當時就3000家上市公司），2020年雖然是疫情期，但是全球性的寬松“戰(zhàn)疫”，國內(nèi)經(jīng)濟又是得益于全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢強勁增長，GDP增速2.3%雖然不高，卻是全球唯一保持正增長的大國。反之，2022年攻下3400點，受制于疫情+美加息收縮貨幣，2023年5月則是受制于匯率貶值壓力+地產(chǎn)周期下滑。一對比就非常清晰了，站穩(wěn)3400點去攻4000點甚至更高，需要超大的“水量”，或者強勁的經(jīng)濟增長態(tài)勢，當下你看到這兩個客觀條件了嗎？現(xiàn)實的困難是，不僅藍籌板塊能打的不多了，科技成長股板塊能打的也不多了。2月下旬我們就研判過，3月的機器人板塊會出現(xiàn)“跨界”炒作，云計算板塊再提升強度很困難了，現(xiàn)在的市場炒作低位補漲的小市值機器人主題個股和深海經(jīng)濟以及低價消費主題，不是偶然的。

港股標桿公司日線頂背離

主持人：本周指數(shù)下來了，驕陽怎么看？

驕陽：主線AI和機器人里面絕大多數(shù)個股都是高位結(jié)構(gòu)疊加高估值，當下這個位置再往上沖就太不理智了，這里調(diào)整，只有好處沒有壞處。上周也說了，有資金開始進入資源和紅利，它們能持續(xù)強勢，指數(shù)的震蕩就相對小一些，它們不順，指數(shù)的震蕩幅度就會大一些。

主持人：資源和紅利會持續(xù)嗎？

驕陽：資源大概率會，紅利可能相對弱一些。

主持人：港股本周也出現(xiàn)明顯調(diào)整，怎么看待？

驕陽：中長期看好中國經(jīng)濟，必然就得看好港股，但問題是，整體市場短期逃不掉籌碼博弈的過程，A股科技股整體調(diào)整，港股想要不調(diào)整幾乎是沒有可能的事情。港股的標桿公司是小米，2年多時間漲了8倍后，出現(xiàn)日線頂背離，大震蕩幾乎是不可避免的，龍頭頂背離調(diào)整，其他的科技股必然也進入調(diào)整，所以港股看好的是未來，短期關(guān)注小米即可，啥時候小米調(diào)整結(jié)束了，港股其他核心科技股基本也就穩(wěn)定了。

主持人：深海經(jīng)濟怎么看？

驕陽：市場的想法也很簡單，先有低空經(jīng)濟的火爆，后有無人駕駛的火爆，天上地下都炒了，就差海洋了，現(xiàn)在來了，那就炒唄。在這塊，本周有不少戰(zhàn)法結(jié)構(gòu)走出來，但是到了下周，想介入就得想想了，板塊的階段性分化震蕩必然到來。但各個細分核心受益的公司應該會在震蕩中不斷遇到承接，然后走趨勢。

（文中個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）