開工負(fù)荷下降 汽柴行情分化

節(jié)后，國內(nèi)部分地區(qū)成品油資源緊張，推動價格上漲。

春節(jié)假期過后，山東地?zé)捯淮渭庸へ?fù)荷降至低位。盡管主營煉廠開工負(fù)荷攀升至相對高位，但整體國內(nèi)煉廠平均開工負(fù)荷仍有所下滑。在此背景下，部分地區(qū)成品油資源緊張，推動了成品油價格的上漲。展望未來，考慮到汽油和柴油需求的季節(jié)性差異，國內(nèi)成品油市場或出現(xiàn)行情分化走勢。

部分地區(qū)資源偏緊

春節(jié)假期后，山東地?zé)挋z修和降負(fù)煉廠增多，導(dǎo)致一次開工負(fù)荷降至低位，從而使得汽、柴油供應(yīng)量顯著減少。其主要原因如下。

需求端疲軟。春節(jié)假期過后，汽油需求減弱，柴油需求尚未完全釋放，導(dǎo)致煉廠出貨不暢。為了維持合理庫存，部分煉廠選擇維持較低負(fù)荷生產(chǎn)。

成本端增加。近期，煉廠原料成本明顯增加。具體原因包括，部分油種貼水和運費上漲，燃料油消費稅抵扣比例降低，以及燃料進(jìn)口關(guān)稅從1%上調(diào)至3%。這些因素導(dǎo)致煉油效益不佳。特別在燃料油加工比例較高的煉廠中，檢修或降負(fù)生產(chǎn)的情況更為普遍。

截至2月5日，山東地?zé)捯淮纬p壓開工負(fù)荷52.70%，較節(jié)前一周下跌1.98個百分點，創(chuàng)2022年4月中旬以來低點。

檢修方面，目前，山東地?zé)挋z修或停工的煉廠共10家，一次產(chǎn)能合計4270萬噸/年，占山東地?zé)捯淮慰偖a(chǎn)能的27%。降負(fù)生產(chǎn)的煉廠共12家，一次裝置負(fù)荷下降10%～40%不等。從山東地?zé)捚⒉裼椭芏犬a(chǎn)量角度來看，2月3日—2月9日，山東地?zé)挼钠椭芏犬a(chǎn)量較1月同期下跌超過4萬噸，柴油產(chǎn)量較1月同期下跌超過16萬噸。

主營煉廠方面，隨著1月廣西石化結(jié)束全廠檢修，國內(nèi)主營煉廠均已恢復(fù)至正常生產(chǎn)狀態(tài)。進(jìn)入2025年，各主營煉廠面臨著全新的生產(chǎn)任務(wù)。因此，平均開工負(fù)荷1月起明顯回升，并在2月繼續(xù)攀升。根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，截至2月6日，國內(nèi)主營煉廠平均開工負(fù)荷達(dá)到79.91%，環(huán)比提升1.47個百分點，創(chuàng)2024年10月以來的高點。

汽柴供應(yīng)降幅有限

綜合來看，盡管2月主營煉廠平均開工負(fù)荷顯著提升，但由于山東地?zé)捯淮伍_工負(fù)荷降幅更為明顯，導(dǎo)致國內(nèi)汽、柴油產(chǎn)量整體呈現(xiàn)下滑趨勢。

春節(jié)假期期間，國內(nèi)汽油需求相對旺盛，加之資源調(diào)配運力下降，部分地區(qū)汽油現(xiàn)貨資源偏緊，價格出現(xiàn)逆勢上漲。例如，西南部分地區(qū)因長江水位偏低疊加需求旺盛，部分民營貿(mào)易單位出現(xiàn)汽油現(xiàn)貨斷供，導(dǎo)致當(dāng)?shù)仄蛢r格逆市上漲，漲幅達(dá)到50～100元/噸。

據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，截至2月5日，國內(nèi)主營單位92號汽油均價為8823元/噸，較假期前上漲26元/噸；山東地?zé)?2號汽油均價為8717元/噸，較假期前上漲68元/噸。

隨著春節(jié)假期結(jié)束，居民駕車出行逐漸恢復(fù)至日常通勤水平，汽油需求逐漸轉(zhuǎn)淡，國內(nèi)汽油供應(yīng)緩解。柴油方面，短期內(nèi)廠礦、基建等工程的開工率較低，柴油需求恢復(fù)緩慢，多數(shù)市場仍呈現(xiàn)供大于求局面。加之國際原油價格整體震蕩偏弱，國內(nèi)成品油零售限價存在下調(diào)預(yù)期，市場成交整體偏淡，汽、柴油價格整體呈現(xiàn)下滑趨勢。

然而，由于汽油供需處于緊平衡狀態(tài)，且柴油后期需求有望好轉(zhuǎn)，賣方大幅降價促銷意愿不高，限制了汽、柴油價格降幅并未完全匹配需求下滑。截至2月10日，全國92號汽油和0號柴油均價較節(jié)后首日分別下降106元/噸和64元/噸。

汽柴油或分化

從供應(yīng)端來看，2月中下旬，主營煉廠仍無檢修計劃，預(yù)計3月中旬會有部分煉廠進(jìn)入檢修期。因此，短期內(nèi)開工負(fù)荷將維持高位，繼續(xù)支撐國內(nèi)成品油市場供應(yīng)。山東地區(qū)暫無新增檢修或開工的地方煉廠，但原料成本持續(xù)高位，部分地?zé)捜钥赡芫S持低負(fù)荷運行。汽柴油產(chǎn)量處于較低水平。這對汽、柴油價格形成了一定的底部支撐。

從需求端來看，汽油方面，短期內(nèi)居民駕車短途通勤居多，汽油需求持續(xù)低迷，主營外采和貿(mào)易商投機需求亦保持疲軟狀態(tài)。盡管汽油供應(yīng)偏低，但需求弱勢主導(dǎo)市場，預(yù)計山東地?zé)捚蛢r格或小幅偏弱調(diào)整。為了追趕2月的銷售任務(wù)，主營單位汽油價格下旬下滑。

柴油方面，元宵節(jié)后，隨著工程基建、物流行業(yè)陸續(xù)復(fù)工，柴油需求預(yù)計有所提升。屆時，供應(yīng)偏低將推升柴油價格，山東地?zé)挷裼蛢r格或上漲，上調(diào)幅度為100～200元/噸。然而，主營單位當(dāng)前月度銷售任務(wù)欠量較多，且華東、沿江等地區(qū)部分單位面臨脹庫問題，主營單位柴油價格上漲幅度有限，不排除有階段性降價促銷的可能。

責(zé)任編輯：曲紹楠