居然智家：實控人突遭留置轉型之路面臨挑戰

近日，國內家居零售龍頭居然智家（000785.SZ）突發公告稱，公司實控人、董事長兼CEO汪林朋因涉嫌違紀違法被武漢市江漢區監察委員會留置，其持有公司股份全部被司法凍結。盡管公司強調日常經營未受重大影響，但公告次日股價仍一字跌停。

就在被留置前一周，汪林朋還公開發表講話，強調要“順應人工智能的發展浪潮，全力推動家居行業的智能化轉型升級”。居然智家當前正值數智化轉型的關鍵階段，然而董事長突然被留置，疊加連續三年業績下滑，令市場對公司經營和治理穩定性的擔憂持續升溫。

董事長突遭留置

4月17日晚間，居然智家發布公告稱，公司收到實際控制人、董事長兼CEO汪林朋家屬的通知，其于近日收到由武漢市江漢區監察委員會簽發的關于汪林朋的《留置通知書》和《立案通知書》。

關于汪林朋被留置的具體原因，公告中并未詳細披露。居然智家表示，目前公司其他董事、監事和高級管理人員均正常履職，控制權未發生變化。公司經營情況一切正常，不會對日常經營活動產生重大影響。

4月19日，公司再次發布公告稱，汪林朋所持有的100%的居然智家股份（占公司總股本比例5.97%），均已經被湖北省監察委員會司法凍結。公司控股股東北京居然之家投資控股集團有限公司與霍爾果斯慧鑫達建材有限公司與汪林朋先生為一致行動人，所持公司股份合計占比43.93%。目前僅有汪林朋個人所持有的股份被司法凍結，居然控股和慧鑫達的居然股份暫時未被凍結。

此外，居然智家4月18日召開董事會，會議決定，鑒于公司董事長汪林朋暫無法履行董事長職責，董事會同意由董事、執行總裁王寧在此期間代為履行董事長、法定代表人、CEO、董事會戰略和投資委員會主任委員、董事會預算委員會主任委員職責。

受此消息影響，4月18日居然之家股價一字跌停。截至4月21日收盤，公司股價報3.56元/股，總市值222億元。

值得注意的是，就在被留置前一周，汪林朋仍在正常出席公開活動。4月8日，居然智家在武漢舉辦第七屆世界大健康博覽會分論壇之一“智能家居產學研用論壇”，汪林朋在會上發表講話稱，居然智家作為家居行業的頭部企業，在人工智能深刻變革的時代浪潮下，立志為行業智能化轉型發揮帶頭與示范作用。

此外，在上月13日舉行的居然智家新春座談會上，汪林朋還回應了外界關于他的“跑路”和退休傳聞，表示“真沒有想退，真沒有想跑”“退了人生會很無聊”。結果他雖然沒有退休也沒有“跑路”，但卻突然遭遇留置，這依然給公司的戰略轉型前景蒙上一層陰影。

凈利連降三年，“舉債分紅”遭質疑

據公開資料，汪林朋1968年出生，1990年至2001年先后任職于商業部財會司、中商企業集團公司、全國華聯商廈聯合有限責任公司。2001年至2020年12月，汪林朋任居然之家總裁，2020年12月至今任公司董事長兼首席執行官。

居然智家前身為居然之家，成立于1999年，是以大家居為主業，以大消費為平臺的大型商業連鎖集團，因首倡“先行賠付”“無理由退換”而成為家居行業服務標桿。公司曾陸續引進阿里巴巴、泰康人壽、北京金隅集團等知名企業作為戰略合作伙伴，并于2019年通過借殼武漢中商上市。上市后，汪林朋身家一度達368億元，成為2019年湖北首富。

由于汪林朋的從業地和居然之家誕生地都在北京，其賣場門店主戰場主要在北方市場，紅星美凱龍則占據家居賣場的南方市場，因此，業內有“北居然、南紅星”的說法。不過，近年受宏觀因素影響，家居行業整體景氣不佳，居然之家經營業績也持續承壓。

根據居然智家3月28日發布的2024年度業績快報，公司2024年實現營業收入約129.66億元，同比減少4.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約8.83億元，同比減少32.08%；扣非凈利潤為10.04億元，同比下降18.37%。

居然智家對此解釋稱，由于受國內經濟形勢波動和房地產市場周期性影響，家居建材市場存量競爭加劇，商戶經營面臨較大的壓力，公司作為家居建材頭部企業，為支持商戶持續經營，給予優質商戶部分租金及管理費減免等，導致租賃及管理業務收入出現階段性下滑。

圖：居然之家歷年凈利潤情況

2021年-2023年，居然智家的歸母凈利潤分別為23.03億元、16.48億元以及13億元，公司凈利潤已連續三年出現下滑。

財務狀況來看，居然智家資金壓力較大，2024年前三季度財報顯示，截至2024年9月末，公司總資產為518.7億元，總負債305.21億元，凈資產213.48億元，資產負債率為58.84%。前三季度公司有息負債為79.46億元，其中一年內到期的非流動負債和短期借款合計47.26億元，而現金及現金等價物余額僅為20.82億。

盡管如此，居然智家對于分紅卻十分積極。2019年至2023年，公司合計現金分紅34.99億元，實際現金分紅金額占當年母公司可供分配利潤的比重均超過90%。根據持股比例估算，汪林朋獲得的直接間接權益分紅接近20億元。這也令市場質疑公司靠舉債分紅，以滿足實控人的利益需求。

轉型之路面臨挑戰

家居行業高度依賴地產周期，疊加消費疲軟，近年頭部企業均面臨發展困境。

由于控股方顧家集團陷入債務危機，家居巨頭顧家家居“賣身”美的，而顧家集團持有的公司12.55%股權目前仍處于凍結狀態，近期部分股票被司法拍賣但卻無人問津；頭頂“中國最大家居賣場”光環的紅星美凱龍也因債務危機易主建發股份，但國資入主后仍深陷虧損，股價不斷受挫，市值大幅縮水。

在此情況下，居然智家借機反超成為“行業一哥”，汪林朋甚至還曾調侃稱：“因為競爭對手都不行了，所以我們就變成老大了。”

2024年12月，居然之家將證券簡稱變更為“居然智家”，確立了“數字化、智能化、國際化、綠色化”的發展戰略。公司稱，本次名稱變更將有助于公眾更清晰地識別公司在智能家居產品和服務方面的專業性和創新性，推動公司商業模式的轉型升級。

居然智家表示，公司聚焦“洞窩”、“居然設計家”和“居然智慧家”三大家居產業數智化平臺的建設，并與華為鴻蒙、優必選等達成戰略合作。當前公司正處于數智化轉型的關鍵期，然而核心實控人的突然缺位對戰略執行力的影響不容忽視，一不小心或許就會錯過與競爭對手拉開差距的最佳窗口。未來居然智家轉型落地成效究竟如何，仍然有待持續觀察。