當(dāng)下多用逆向思維

多空雙方進(jìn)入白刃戰(zhàn)階段

主持人：這A股指數(shù)很堅定啊，至今都沒出現(xiàn)過大的波動。且熱點(diǎn)板塊持續(xù)性都不錯。泛舟有沒有發(fā)現(xiàn)，唯一美中不足的還是老問題，兩市成交量較小。

泛舟：成交量小有利有弊。不好的地方是，市場熱點(diǎn)無法擴(kuò)散，指數(shù)無法強(qiáng)攻。這周兩市成交金額日均幾乎在10800億元左右徘徊。這個量能照顧一到兩條主線足夠了，同時還能兼顧一兩條輔線。這段時間，市場只有一條半最硬的主線。一條就是消費(fèi)，從4月初一路上漲至今。半條主線則是周期，特別是其中的化工類。輔線倒是不少，比如電力、外貿(mào)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、基建地產(chǎn)等。不過這周三開始，消費(fèi)中最強(qiáng)的細(xì)分商貿(mào)類出現(xiàn)了籌碼松動的現(xiàn)象，這個松動的級別可不低。我判斷為整個商貿(mào)細(xì)分改變了4月初以來的趨勢，進(jìn)入衰退期。周四、周五龍頭多條命，即便盤中被按了兩個跌停，都再次給一次新高解套的機(jī)會，很夠意思了。好在消費(fèi)中的其它細(xì)分還在掙扎，所以整個消費(fèi)尚未到潰敗的程度。

主持人：明白！按照你的意思，日均成交金額10800億元足夠支撐這一條半的主線隨意發(fā)揮了。那還有半條主線及其它輔線，這周有啥特征么？

泛舟：周期中，其實金屬特別是貴金屬也曾經(jīng)強(qiáng)過一段時間，但力度不夠。主要還是靠化工類，化工這條線是3月份延續(xù)至今的，從最初的漲價邏輯到現(xiàn)在。雖然沒有消費(fèi)強(qiáng)度高，但持續(xù)性還行，而且賺錢效應(yīng)不錯。目前板塊高標(biāo)也出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折，后排表現(xiàn)暫時穩(wěn)定。至于其它，比如電力、外貿(mào)，甚至基建地產(chǎn)鏈，都在本周貢獻(xiàn)了穩(wěn)定的賺錢效應(yīng)。所以當(dāng)下的A股短線交易不難做。難點(diǎn)在指數(shù)沒有波動率。不過這樣的情況不會維持太久了。

主持人：此話怎講？

泛舟：指數(shù)短中期的向上空間遠(yuǎn)小于向下跌幅，再次重申，是短中期！就此，性價比越來越低。更何況，目前多空雙方已經(jīng)進(jìn)入白刃戰(zhàn)階段，空方的目的是誘多。也就是說，指數(shù)在此處一旦放量拉升，反而是控倉位或者減倉的信號。這說明誘多成功。大伙在當(dāng)下對于指數(shù)的趨勢一定要多用逆向思維。不過中長期，我倒是很期待這次回壓，待回壓完畢后，又是一輪指數(shù)趨勢級上漲的機(jī)會！

對補(bǔ)缺不需要抱有執(zhí)念

主持人：補(bǔ)缺似乎成了市場的一種強(qiáng)烈預(yù)期了，蕭蕭怎么看這種行情的反復(fù)震蕩？

海風(fēng)若雨蕭蕭：補(bǔ)缺就是形態(tài)上更加好看一些罷了。春季行情你也看到了，2個月的折騰，市場自身的力量只夠維持在3300點(diǎn)左右震蕩的，那么現(xiàn)在看，你想更上一層樓，是比春季行情難度增加了呢還是降低了？答案是不言自明的，所以對補(bǔ)缺不需要抱有執(zhí)念就好。我反倒是想提醒朋友們注意的是，像4月這種長下影的月陰線組合（雖然還有四個交易日才收月線）都會出現(xiàn)回踩確認(rèn)底部的規(guī)律，譬如2022年的3月—4月，2019年的8月，最近的一次，就是2025年的1月長下影了。如果從市場的結(jié)構(gòu)來看，能打的真的不多，除了上周我們論證過的挖潛消費(fèi)板塊之外，也就剩下防御屬性的銀行、電力板塊了，而且挖潛消費(fèi)和電力板塊主要還是圍繞小市值品類上演“捉妖記”，與2024年二季度市場抱團(tuán)紅利板塊以大為美還不一樣。機(jī)器人板塊、AI算力板塊最多就是輪動兩三天的行情，跟2—3月行情中一呼百應(yīng)，此起彼伏完全不可同日而語。這就是之前我們探討過的，4月市場風(fēng)偏會明顯下滑，這對于科技成長屬性的板塊非常不利，而且每到月末，必定會出現(xiàn)大的震蕩，下周就是4月末，又有長假因素，難免又要“顛簸”一下。

主持人：五月行情如何看？

海風(fēng)若雨蕭蕭：歷史上五月行情有兩種相互矛盾的現(xiàn)象，一種就是“紅五月”現(xiàn)象，一種就是“五窮六絕七翻身”現(xiàn)象。其實我們需要區(qū)分兩種現(xiàn)象的環(huán)境背景，第一種紅五月，典型如2015年牛市，2022年的5—6月的大逆轉(zhuǎn)，2020年的3—8月的月線五連陽等，基本規(guī)律是，牛市期多見紅五月，政策力度決定行情空間。第二種就是“五窮六絕七翻身”，典型如2018年，2016年，2010年。特點(diǎn)是，內(nèi)外因素共振，政策面主導(dǎo)行情的變化。目前主要還是看4月末的重要會議定調(diào)，政策給足，肉包子管夠，那么紅五月可期。反之，就要看2025年6月下旬的內(nèi)外政策共振點(diǎn)出現(xiàn)了，2024年9月他們降息，我們貨幣擴(kuò)張政策神同步，市場驚現(xiàn)“閃電牛”，這種情況下，2025年出現(xiàn)“五窮六絕七翻身”概率較大。

全球指數(shù)基本同步走強(qiáng)

主持人：本周指數(shù)繼續(xù)震蕩上行，驕陽怎么看待后市？

驕陽：多看全球主要股市指數(shù)走向吧，雖然我們震蕩上行，但注意，全球主要股市都是震蕩上行。相比較，我們的強(qiáng)度......

主持人：行了，這個不說也罷。

驕陽：炒股看龍頭，指數(shù)我覺得也是如此，如果全球依然繼續(xù)穩(wěn)定走強(qiáng)，那么我們依然強(qiáng)勢，如果全球主要股指都調(diào)整，我們估計也會跟，所以盯住全球最強(qiáng)指數(shù)，去做A股指數(shù)的計劃就好了。

主持人：當(dāng)下美股依然是焦點(diǎn)，怎么看待美股后市？

驕陽：我覺得美股沒什么大問題。圖形上看，就是正常不過的漲勢趨勢中的調(diào)整，這個底部不排除是未來幾年的大底。

主持人：看來你對未來還是很有信心的。這樣看的話，A股也應(yīng)該走長牛？

驕陽：是的，我堅信。

主持人：本周市場漲跌幅榜可謂冰火兩重天，怎么看待？

驕陽：我們前面說過，4月份資金一定注重業(yè)績，但近期炒作起來的品種大多都是沒啥太大成長性，資金更多是跟著情緒走，所以我們說別去格局。在沒有確立下一個主線之前，就是游資抱團(tuán)行情。

主持人：本周電力股爆發(fā)，怎么看待？

驕陽：一樣當(dāng)成情緒炒作就好，根據(jù)技術(shù)看節(jié)奏，畢竟游資炒作的東西大家都懂。

主持人：再聊聊消費(fèi)股，這塊是后面最確定的預(yù)期點(diǎn)。

驕陽：上周我們梳理了衛(wèi)龍的邏輯，給出了幾點(diǎn)思路，其實本周就開始有這樣的東西走出來了，看看有友食品，是不是泡椒鹵味的龍頭？這個細(xì)分后面還會繼續(xù)跑出來類似標(biāo)的，還會繼續(xù)被挖掘。延伸一下，其實泡泡瑪特也值得思考，消費(fèi)端不能只看食品、餐飲、旅游，還要多重視潮玩。

（文中個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）