遇見小面加速擴張未來三年計劃新開餐廳超400家

根據香港聯交所網站信息顯示，近日，廣州遇見小面餐飲股份有限公司（以下簡稱“遇見小面”）向香港聯交所提交上市申請書，招銀國際為獨家保薦人。

根據弗若斯特沙利文的資料，就2024年總商品交易額而言，遇見小面為中國第一大川渝風味面館經營者及第四大中式面館經營者，同時在2024年中國前十大中式面館經營者中，遇見小面在2022年至2024年的總商品交易額年復合增長率最高。

此次IPO，遇見小面擬將募集資金用于拓展餐廳網絡、擴大地理覆蓋范圍及加深市場滲透；通過升級整個餐廳網絡的技術及數字系統來提升信息技術能力；進行品牌建設及提高客戶忠誠度；對上游食品加工行業潛在公司的戰略投資與收購；一般公司用途及營運資金。

未來擴張計劃將再加速

2014年，畢業于華南理工大學的宋奇、蘇旭翔、羅燕靈在廣州體育東橫街開設了第一家面館——遇見小面。“遇見夢想去追尋，做好自己這一面”，遇見小面的品牌名稱即來源于此。據招股書介紹，三位創始人以對重慶小面的熱情開始了遇見小面的發展之路。重慶小面起源于山城重慶，以其獨特風味，在全國各地久負盛名。

根據弗若斯特沙利文的資料，2022年至2024年連續三年，遇見小面的重慶小面、豌雜面和酸辣粉的線下銷售量在中國所有連鎖餐廳中排名第一。作為以重慶小面系列為主打的中式餐飲連鎖品牌，遇見小面的產品已擴展到各種辣與不辣的菜品，涵蓋面條、米飯、小吃和飲料。

作為一家快速發展的現代中式面館經營者，截至其招股書最后實際可行日期，遇見小面的餐廳網絡包括內地22個城市的374家餐廳，以及香港特別行政區的6家餐廳，同時公司有64家新餐廳在積極籌備當中。為了創建適合全人群、全時段、全場景的多元化經營模式，遇見小面開始提供全時段服務，包括早餐、午餐、下午茶、晚餐及夜宵。并且，遇見小面有47家餐廳實行24小時運營。

從行業發展趨勢來看，近年來，中國中式面館的市場預期整體向好。根據弗若斯特沙利文的資料，基于中國城市化進程的推進、可支配收入的增長及外出就餐消費者比例的增加，預計到2029年，中式面館市場的總商品交易額將達5100億元，預計2025年至2029年的年復合增長率將達到10.9%。其中，以川渝風味為主的中式面館市場的總商品交易額預計到2029年將達1357億元，預計2025年至2029年的年復合增長率將達到13.2%，在中國不同地域風味的中式面館市場中年復合增長率最高。

從餐廳數量來看，遇見小面的餐廳數量由2022年期初的133家增加至最后實際可行日期的380家，增長185.7%。根據招股書中披露，遇見小面計劃于2025年、2026年及2027年分別新開設約120家至150家、150家至180家、170家至200家直營及特許經營餐廳。

對于未來的餐廳擴張計劃，遇見小面明確表示打算以快于以往的速度擴張，并進行了風險提示：“我們目前的擴張計劃無法保證我們能夠按照預期速度擴張或有效地管理我們的增長。擴張可能對我們的管理及營運、技術、財務及其他資源提出較高要求，以及對我們維持始終如一的服務和食品質量提出較高要求，確保我們的品牌不會因我們的服務或食品質量實際或預期的任何下降而受到影響。此外，我們不能保證我們的管理系統在不斷發展變化時始終能滿足我們在不同發展階段的需求。我們的管理系統的任何重大失效或惡化可能會對我們的業務和經營業績產生重大不利影響。”

多舉措提升業績

從經營狀況來看，遇見小面的收入主要來源于直營餐廳運營及特許經營管理。其中，直營餐廳經營收入主要包括直營餐廳內的堂食服務和外賣業務收入；特許經營管理收入包括特許權使用費及特許經營收入、提供服務收入以及向特許經營商銷售食材及餐廳用品等貨品及向特許經營商銷售設備的收入。

根據招股書，2022年至2024年，遇見小面實現的總收入分別為4.18億元、8.01億元、11.54億元，2023年和2024年對應的營收增長率分別為91.5%和44.2%。利潤方面，同期內，公司實現的利潤分別為-3597.3萬元、4591.4萬元、6070.0萬元，其中，2022年因受到疫情影響，餐廳遭遇客流量減少、臨時關店、營業時間減少等情況產生虧損。

實際上，為了業績扭虧，遇見小面主動在價格上進行了調整，以降低菜品價格的方式，實現吸引顧客、增加整體銷售額的目的。招股書顯示，遇見小面的餐廳訂單平均消費額由2022年的36.1元降至2023年的34.0元，并在2024年進一步降至32.0元，對應的銷售額則實現了穩定增長。

一直以來，翻臺率都是衡量餐飲企業經營狀況的重要指標。一家餐廳的座位、廚房設備等資源是有限的，而高翻臺率不僅能使資源得到充分利用，也是餐廳受到消費者歡迎的直觀體現，好的口碑效應會吸引更多潛在消費者，推動餐廳從激烈的市場競爭之中脫穎而出。

招股書顯示，2022年至2024年，遇見小面的整體翻臺率分別為3.1次、3.8次、3.7次，2023年增長明顯，2024年有小幅回落。其中，2022年至2024年，一線及新一線城市的翻臺率分別為3.2次、4.0次、3.8次，二線及以下城市的翻臺率分別為2.7次、3.2次、3.2次。

根據招股書披露，遇見小面的所有雇員均位于內地、香港特別行政區及新加坡，截至2022年、2023年、2024年末，遇見小面擁有的雇員數量分別為2121名、2620名、1443名。其中，2024年，遇見小面的雇員大幅度減少，相較于2023年減少了1177名，減少幅度為44.92%。

對于雇員變動可能產生的潛在風險，遇見小面表示，公司可能不時通過第三方人力資源公司提供員工，確保在不同餐廳配備充足人員及高效的員工調動。通常，其與有關人力資源公司簽訂為期一年的協議，并要求第三方人力資源公司為外包餐廳員工繳納社會保險及住房公積金。

根據披露，自2023年起，遇見小面提高主動性委聘并可能繼續委聘外包員工，截至2024年12月31日，遇見小面共委聘3678名外包員工。遇見小面的勞務外包員工數量占用工總量的比重達到了71.82%，而對應的外包員工成本為1.06億元，約占當期員工總成本的比例為40.08%。

未來發展有“三駕馬車”

我國餐飲行業的現狀是市場規模巨大，但市場集中度并不高。由于餐飲行業的進入門檻相對較低，運營流程的可復制性較高，新入局者層出不窮，市場競爭相當激烈。面對這一現狀，遇見小面公開表示，下沉低線市場開店、探索海外市場開店、加大特許經營模式開店，是未來發展的“三駕馬車”。

在開拓下沉低線市場上，根據弗若斯特沙利文的資料，按總商品交易額計，中國內地二線及以下城市的中式面館市場預計將以12.8%的年復合增長率，由2025年的2386億元增至2029年的3861億元。遇見小面稱，其在確定服務市場的適當方法后，將開設更多餐廳以進一步滲透市場。

在探索海外市場上，遇見小面表示，已將餐廳網絡拓展至香港特別行政區，截至最后實際可行日期，其已開設6家新餐廳；另外，遇見小面計劃于2025年末在新加坡開設一至兩家新直營餐廳。

特許經營餐廳方面，截至2024年末，遇見小面共有81家特許經營餐廳。特許經營餐廳均遵循其為直營餐廳制定的相同標準，并對特許經營餐廳進行強有力的監督，但同時，遇見小面表示：“我們無法保證完全控制他們的行為，且我們的合同權利和補救措施有限。”

對于餐飲企業而言，食品安全也是重中之重。在食品安全及品控方面，遇見小面表示，隨著其業務的擴大，由于餐廳業務的勞動力密集性質，其可能難以確保所有餐廳的餐飲體驗都始終如一地高品質，并且所有雇員均遵守相關法律法規，尤其是與食品安全相關的詳細及嚴格的法規。

北京市海淀區市場監督管理局2024年6月持續開展餐飲食品安全大檢查工作，依法查處了32家存在食品安全問題的餐飲單位。根據查處情況通報顯示，北京遇見小面餐飲管理有限公司海淀區翠微路分公司存在“兩個責任”落實不到位的問題，違反了《企業落實食品安全主體責任監督管理規定》第三條第一款、第十條的規定，依據《企業落實食品安全主體責任監督管理規定》第十八條的規定，責令改正，給予警告。

另據北京市東城區市場監督管理局2024年11月東城區關于開展餐飲業食品安全大檢查發現問題的處置通報（2024年11月第2期）顯示，北京遇見小面餐飲管理有限公司東城東直門分公司（東直門街道）存在未保持食品經營場所環境整潔的問題，違反了《中華人民共和國食品安全法》第三十三條第一款第（一）項的規定，依據《中華人民共和國食品安全法》第一百二十六條第一款第（十三）項的規定，責令改正，給予警告。

對于相關風險，遇見小面在招股書中表示：“不符合食品安全衛生標準、任何重大責任索賠、食品污染客戶投訴或食品污染事件報告可能會對我們的聲譽、財務狀況及經營業績產生重大不利影響。”