數(shù)字金融與共同富裕：機(jī)制分析與空間溢出效應(yīng)

一、引言

共同富裕是社會主義的本質(zhì)要求，也是我國實現(xiàn)中國式現(xiàn)代化的主要特征之一。黨的十八大以來，我國始終堅持以實現(xiàn)全體人民共同富裕為目標(biāo)而奮斗。習(xí)近平總書記在黨的二十大報告中指出，“中國式現(xiàn)代化是全體人民共同富裕的現(xiàn)代化”。“十四五”規(guī)劃指出我國要在此期間實現(xiàn)全體人民向共同富裕邁出堅實步伐的目標(biāo)，2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)也明確提出我國要在2035年實現(xiàn)人民的全面發(fā)展，全體人民共同富裕取得更為明顯的實質(zhì)性進(jìn)展。

共同富裕是指所有公民都能擁有勤勞致富的機(jī)會和發(fā)展環(huán)境，實現(xiàn)人人參與、共建共享、共同致富，其實現(xiàn)途徑需要從多方面進(jìn)行考慮。張來明和李建偉（2021）指出，要早日達(dá)到共同富裕就需要實現(xiàn)人人機(jī)會平等、社會公共服務(wù)均等、分配制度公平，保證人人都可以共享經(jīng)濟(jì)、文化、政治、生態(tài)等方面的發(fā)展成果。實現(xiàn)共同富裕是一項長期而艱巨的任務(wù)，江亞洲和郁建興（2021）認(rèn)為推動共同富裕的進(jìn)程中包含了經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、改革分配制度、堅持可持續(xù)發(fā)展等重要議程，需要綜合考慮多方面影響因素，從多方面入手。

隨著數(shù)字化時代的到來，傳統(tǒng)金融行業(yè)與信息化技術(shù)深度融合，催生了數(shù)字金融這一新型金融形態(tài)。數(shù)字金融泛指傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)公司利用數(shù)字技術(shù)實現(xiàn)融資活動、支付服務(wù)、投資運作以及其他創(chuàng)新性的金融業(yè)務(wù)（黃益平和黃卓，2018）。滕磊和馬德功（2020）指出數(shù)字金融由覆蓋廣度、使用深度與數(shù)字化程度3個維度組成，兼顧了經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中的效率與公平問題，有助于推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和社會的可持續(xù)發(fā)展，助力實現(xiàn)共同富裕。數(shù)字金融的深入發(fā)展可以彌補(bǔ)傳統(tǒng)金融的不足，具有高效率、高覆蓋性和跨時空性等特點。聶秀華等（2021）認(rèn)為數(shù)字金融的出現(xiàn)能夠增加企業(yè)的創(chuàng)新研發(fā)資金投入，有效緩解中小型企業(yè)融資困難等問題，為社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供資金支持和保障。數(shù)字金融將傳統(tǒng)金融行業(yè)與現(xiàn)代數(shù)字技術(shù)相結(jié)合，也為我國經(jīng)濟(jì)韌性的培育帶來了新的機(jī)遇，能夠幫助緩解金融資源錯配、信息不對稱等，還能保證實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展（崔耕瑞，2021）。值得注意的是數(shù)字金融具有普惠屬性，薛啟航等（2022）提出數(shù)字金融能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，縮小收入差距，有助于推動我國實現(xiàn)共同富裕的進(jìn)程。

為了研究數(shù)字金融與共同富裕之間的關(guān)系，深入探討數(shù)字金融對共同富裕的影響及其作用機(jī)制，本文在現(xiàn)有文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上利用我國30個省份2011一2022年的面板數(shù)據(jù)，使用門檻模型和中介效應(yīng)模型深入探討了數(shù)字金融對共同富裕的影響機(jī)制，并且從空間的視角對兩者之間的關(guān)系進(jìn)行了研究。本文從數(shù)字金融的角度切人，為共同富裕的實現(xiàn)提供了新的理論視角，同時為我國早日實現(xiàn)共同富裕提出了理論依據(jù)和相關(guān)建議。

二、理論分析與研究假設(shè)

（一）數(shù)字金融和共同富裕

數(shù)字金融作為同時融合了數(shù)字和金融屬性的新型金融體系，憑借其效率高、普及性高和滲透力強(qiáng)等特點，成為促進(jìn)我國實現(xiàn)共同富裕的有效路徑之一。在數(shù)字金融的3個維度中，覆蓋廣度越大，使用程度越深，數(shù)字化程度越高，數(shù)字金融對共同富裕的促進(jìn)作用就越明顯。數(shù)字金融能降低金融服務(wù)業(yè)門檻，改善傳統(tǒng)金融發(fā)展環(huán)境，為居民提供新型金融使用方式。共同富裕是一個針對所有公民的總體概念，實現(xiàn)共同富裕的核心在于要同時達(dá)到“共享”和“富裕”，而數(shù)字金融所具備的普惠性、公平性和便利性等特征恰好符合共同富裕的理念，有助于我國早日實現(xiàn)共同富裕。何宏慶（2019）認(rèn)為數(shù)字金融可以從多個方面來促進(jìn)共同富裕的實現(xiàn)。首先，數(shù)字金融作為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要動力，能夠為我國的經(jīng)濟(jì)注入發(fā)展活力。同時，周璐瑤（2022）指出數(shù)字金融能夠推動金融行業(yè)的發(fā)展，讓金融服務(wù)以一種更加便捷的方式滲入人們的生活，提高居民的消費水平。其次，數(shù)字金融克服了傳統(tǒng)金融行業(yè)的端，覆蓋面更廣，其可以通過改善企業(yè)的融資環(huán)境從而推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和升級，進(jìn)一步促進(jìn)效率提升和產(chǎn)業(yè)信息化，推動共同富裕的實現(xiàn)。再次，數(shù)字金融利用各項新的信息技術(shù)，保證了企業(yè)和居民金融資源獲取的公平性和便利性，有助于縮小居民收入差距。數(shù)字金融不但為企業(yè)提供了更加可靠和穩(wěn)定的資金來源，也為以前無法獲得傳統(tǒng)金融服務(wù)的群體提供了便捷的金融獲取途徑，激發(fā)了各行各業(yè)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)熱情，保障了居民的財務(wù)安全（劉心怡等，2022）。最后，數(shù)字金融促進(jìn)了各地區(qū)共享水平的提高，實現(xiàn)了金融資源共享，有效緩解了各地區(qū)之間、城鄉(xiāng)之間發(fā)展不平衡不充分的問題，而這也是實現(xiàn)共同富裕的關(guān)鍵問題。

此外，數(shù)字金融的發(fā)展離不開數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的支撐，不同地區(qū)間信息化水平存在差異，信息化較為滯后的地區(qū)其數(shù)字金融領(lǐng)域的發(fā)展相對遲緩，因而在興起的初期階段，數(shù)字金融對共同富裕的影響較為有限。隨著各地區(qū)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的不斷完善，傳統(tǒng)金融與現(xiàn)代數(shù)字技術(shù)不斷深度融合，數(shù)字金融服務(wù)的覆蓋范圍得到進(jìn)一步拓展，這不僅改善了企業(yè)的融資條件，還為民眾提供了更為可靠的資金獲取途徑。此時，數(shù)字金融對于共同富裕的促進(jìn)作用也逐漸增強(qiáng)，因此數(shù)字金融對共同富裕的影響效應(yīng)并不是簡單的線性關(guān)系。基于此，提出假設(shè)1。

H1a：數(shù)字金融對共同富裕有顯著的正向影響。

H1b：數(shù)字金融對共同富裕的正向影響隨著數(shù)字金融水平的提高而增強(qiáng)，具有非線性效應(yīng)。

共同富裕所覆蓋的區(qū)域并不是某個特定的區(qū)域，而是由局部到整體、由量變到質(zhì)變的過程，需要從整體的視角去看待（李光亮等，2022）。我國不同省份之間的共同富裕具有明顯的空間依賴關(guān)系，并且各省份之間的共同富裕水平具有明顯的空間集聚特征。袁惠愛等（2022）指出，基于大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等技術(shù)的數(shù)字金融能夠突破時空限制，降低地理位置與經(jīng)濟(jì)活動的關(guān)聯(lián)性，且通過空間溢出效應(yīng)給鄰近地區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動帶來影響，加速推動共同富裕的實現(xiàn)。基于此，提出假設(shè)2。

H2：數(shù)字金融對共同富裕的正向影響具有空間溢出效應(yīng)。

（二）數(shù)字金融、科技創(chuàng)新和共同富裕

數(shù)字金融的發(fā)展有利于提高地區(qū)科技創(chuàng)新水平。數(shù)字金融不僅能夠為企業(yè)提供融資途徑，改善傳統(tǒng)金融環(huán)境下中小型企業(yè)融資困難的局面，激發(fā)企業(yè)的創(chuàng)新意識和動力，營造良好的創(chuàng)新環(huán)境，還能基于數(shù)據(jù)和技術(shù)兩項要素，篩選出具有發(fā)展?jié)摿颓罢靶缘募夹g(shù)創(chuàng)新型項目，并為其提供資金保障和支持。因此積極發(fā)展數(shù)字金融可以促進(jìn)新興技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，加快實現(xiàn)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化和合理化，提高社會的整體科技創(chuàng)新水平（牛麗娟，2023）。

同時，科技創(chuàng)新水平的提高能夠推動實現(xiàn)共同富裕的進(jìn)程。陳曦（2022）認(rèn)為科技創(chuàng)新水平的提高能改善和優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，提升勞動效率，為共同富裕提供內(nèi)生動力和經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。科技創(chuàng)新是我國發(fā)展的動力源泉，是我國實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的必然選擇，也是我國實現(xiàn)共同富裕的內(nèi)在要求。基于此，提出假設(shè)3。

H3：數(shù)字金融能夠通過提升科技創(chuàng)新水平來促進(jìn)共同富裕。

（三）數(shù)字金融、經(jīng)濟(jì)發(fā)展和共同富裕

與傳統(tǒng)金融相比，數(shù)字金融更能助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。錢海章等（2020）認(rèn)為，數(shù)字金融為居民提供了便捷的支付方式和全新的金融體驗，促進(jìn)了消費的升級和轉(zhuǎn)型，從而加快了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。并且數(shù)字金融憑借現(xiàn)代大數(shù)據(jù)信息技術(shù)，擴(kuò)大了傳統(tǒng)金融的覆蓋范圍，改善了資源分配不均等現(xiàn)象，尤其拓寬了中小企業(yè)的融資渠道。同時，數(shù)字金融還有助于綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展，通過對傳統(tǒng)高能耗低效率機(jī)器進(jìn)行改造和升級，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行綠色轉(zhuǎn)型，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展（張高明等，2024）。

經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的最終目標(biāo)之一就是實現(xiàn)全體人民共同富裕，而達(dá)到共同富裕需要實現(xiàn)社會財富的積累，經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展有利于社會財富的累積，為共同富裕提供堅實的物質(zhì)基礎(chǔ)。且數(shù)字金融出現(xiàn)以后經(jīng)濟(jì)發(fā)展更具有可持續(xù)性和共享性，優(yōu)化了居民的收入分配結(jié)構(gòu)，保障了分配的公平性，縮小了收入差距（張海燕和田孟鄉(xiāng)，2024）。因此，經(jīng)濟(jì)發(fā)展對提高共同富裕水平具有促進(jìn)作用。基于此，提出假設(shè)4。

H4：數(shù)字金融能夠通過促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展來推動共同富裕。

三、研究設(shè)計

（一）模型構(gòu)建

首先驗證數(shù)字金融對共同富裕的影響，構(gòu)建如下固定效應(yīng)模型：

其中， 表示地區(qū) i 在年份 t 的共同富裕指數(shù)， 表示地區(qū) i 在年份 t 的數(shù)字金融指數(shù)，control表示財政支出水平、對外開放水平、資本生產(chǎn)率和教育投入水平等控制變量， 表示時間固定效應(yīng)， 表示個體固定效應(yīng)， 表示隨機(jī)擾動項。

由于數(shù)字金融對共同富裕的影響可能存在空間溢出效應(yīng)，普通的回歸分析結(jié)果可能存在誤差，為了保證結(jié)果的準(zhǔn)確性，本文繼續(xù)使用空間計量模型進(jìn)行回歸分析。本文選取的空間權(quán)重矩陣為經(jīng)濟(jì)距離矩陣，穩(wěn)健性檢驗中還選取了鄰接矩陣、逆距離矩陣和經(jīng)濟(jì)地理嵌套矩陣，使用空間杜賓模型（SDM）進(jìn)行回歸。模型結(jié)構(gòu)見式（2）：

其中， 表示空間自相關(guān)系數(shù)， 為空間權(quán)重矩陣中的元素， 分別為 C W 和Dif的空間滯后項， 為隨機(jī)擾動項。

為了進(jìn)一步研究數(shù)字金融影響共同富裕的路徑，驗證科技創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)發(fā)展在其中的中介作用，構(gòu)建中介效應(yīng)模型如下：

其中， 表示地區(qū) i 在年份 t 的科技創(chuàng)新水平， 表示地區(qū) i 在年份 t 的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。具體檢驗流程如下：模型通過了式（1）的檢驗之后，再驗證式（3）和（4）中數(shù)字金融對科技創(chuàng)新、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響是否顯著，最后驗證式（5）和（6）中數(shù)字金融和科技創(chuàng)新、經(jīng)濟(jì)發(fā)展同時作為解釋變量時對共同富裕的影響是否顯著。若同時通過以上三個檢驗步驟則說明通過了中介效應(yīng)檢驗，再使用Bootstrap檢驗來進(jìn)一步驗證中介效應(yīng)。

最后探討數(shù)字金融對共同富裕的非線性效應(yīng)，使用以下門檻效應(yīng)模型進(jìn)行分析：

其中， 和 為待估計參數(shù)， 為門檻值， 為誤差項， I（？） 是指示函數(shù)， 為門檻變量

（二）變量選擇

1.被解釋變量

本文的被解釋變量為共同富裕（CW）。本文基于共同富裕的內(nèi)涵，在陳麗君等（2021）研究的基礎(chǔ)上，兼顧指標(biāo)體系的層次性與數(shù)據(jù)可得性，構(gòu)建了包含發(fā)展性、共享性和可持續(xù)性3個一級指標(biāo)、10個二級指標(biāo)以及19個三級指標(biāo)的共同富裕評價指標(biāo)體系（表1）。其中各指標(biāo)的權(quán)重采用權(quán)法進(jìn)行客觀賦權(quán)。

2.核心解釋變量

本文的核心解釋變量為數(shù)字金融（Dif），選取2011一2022年北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心發(fā)布的數(shù)字普惠金融指數(shù)來表示，可進(jìn)一步細(xì)分為覆蓋廣度

（ 、使用深度（ U D ）和數(shù)字化程度（DL）。

3.中介變量

本文選取的中介變量為科技創(chuàng)新水平（TE）和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（EC）。科技創(chuàng)新水平用各省份技術(shù)市場成交額的對數(shù)表示，技術(shù)市場成交額能夠反映各地區(qū)的科技轉(zhuǎn)化情況和發(fā)展情況，可以用來衡量地區(qū)科技創(chuàng)新水平。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平參考余柏等（2021）的研究，將夜間燈光指數(shù)作為衡量地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的指標(biāo)。該數(shù)據(jù)突破了傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的局限性，更具有客觀性和準(zhǔn)確性。本文采用校正過后的“DMSP-OLS”夜間燈光遙感數(shù)據(jù)集。該數(shù)據(jù)對傳統(tǒng)夜間燈光的缺失數(shù)據(jù)進(jìn)行了修復(fù)，從而確保了研究數(shù)據(jù)的完整性。

4.控制變量

除了上述變量以外，共同富裕還可能受到其他因素的影響。為了保證研究結(jié)果的準(zhǔn)確性和合理性，本文選取以下控制變量：財政支出水平（F i） ，用地方公共財政支出與GDP的比值表示；對外開放水平（Open），用進(jìn)出口總額與GDP的比值表示；資本生產(chǎn)率（ C p ），用地區(qū)生產(chǎn)總值與全社會固定資產(chǎn)投資額的比值表示；教育投入水平（Edu），用地方財政教育支出與總財政支出的比值表示。

（三）數(shù)據(jù)說明

本文采用2011—2022年我國除西藏和港澳臺外的30個省份的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。除核心解釋變量數(shù)字金融以外的其余數(shù)據(jù)均來源于國家統(tǒng)計局、中國經(jīng)濟(jì)社會大數(shù)據(jù)研究平臺、《中國統(tǒng)計年鑒》，少數(shù)缺失值使用線性插值法進(jìn)行填充。共同富裕的測度采取權(quán)法對各個指標(biāo)進(jìn)行客觀賦權(quán)，然后采用線性加權(quán)法得出最終測度結(jié)果。各變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果如表2所示。由表2可以看出，共同富裕水平的均值為0.292，最小值為0.101，最大值為0.615，數(shù)據(jù)分布較為不均勻，說明我國各地區(qū)的共同富裕水平存在發(fā)展不均衡的現(xiàn)象，地區(qū)之間的共同富裕水平相差較大，資源分布較不均衡。

四、數(shù)字金融與共同富裕的時空演變特征

（一）數(shù)字金融與共同富裕的時空動態(tài)演進(jìn)

核密度估計是一種常用的分析時空動態(tài)演進(jìn)的方法，通過核密度曲線圖能夠判斷數(shù)字金融和共同富裕指數(shù)的變化趨勢及分布集中程度，更加直觀地顯示數(shù)字金融與共同富裕的時空分布特征，計算公式見式（8）、式（9）：

其中， N 為樣本數(shù)， K（x） 為高斯核密度函數(shù)，h 為帶寬。由此繪制全國共同富裕指數(shù)和數(shù)字金融指數(shù)的核密度曲線圖，見圖1。

由圖1可得，2011—2020年共同富裕指數(shù)和數(shù)字金融指數(shù)的核密度峰值不斷右移，說明共同富裕水平和數(shù)字金融水平均隨著年份的推移不斷升高。2011年共同富裕指數(shù)的核密度曲線最為陡峭，隨后，曲線的陡峭程度不斷降低，到2020年時曲線變得較為平穩(wěn)，說明各省份共同富裕水平分布的集中程度越來越低，各省份之間的水平差異逐漸擴(kuò)大。2011年數(shù)字金融指數(shù)的核密度曲線最為陡峭，說明2011年數(shù)字金融水平的分布在各省份之間比較集中；2020年數(shù)字金融水平的分布最為分散，說明各省份的數(shù)字金融水平也隨著時間的推移在區(qū)域間的差異不斷擴(kuò)大。相較于共同富裕指數(shù)，數(shù)字金融指數(shù)的增長趨勢更明顯，且各省份數(shù)字金融水平的分布更為集中。因此我國的共同富裕存在明顯的區(qū)域差異問題，這種差異隨著時間的推移還在不斷擴(kuò)大。

（二）空間相關(guān)性分析

本文采用經(jīng)濟(jì)距離矩陣作為空間權(quán)重矩陣，計算全局Moran'sI指數(shù)來進(jìn)行全局自相關(guān)檢驗。Moran'sI指數(shù)的計算公式見式（10）：

其中， n 表示研究地區(qū)數(shù)， 表示空間權(quán)重矩陣中的元素。由此計算出Moran'sI指數(shù)，結(jié)果如表3所示。由表3可以看出，2011一2022年共同富裕的Moran'sI整體呈現(xiàn)上升的趨勢，處于0.25到0.32之間，均通過了 1% 的顯著性檢驗，表明我國各省份之間的共同富裕水平存在較強(qiáng)的空間相關(guān)性。2011—2022年數(shù)字金融的Moran'sI整體呈現(xiàn)下降的趨勢，在0.37到0.45之間，也均通過了 1% 的顯著性檢驗。數(shù)字金融的Moran'sI比共同富裕的Moran'sI要大，表明數(shù)字金融的空間集聚性特征更加明顯，同時可以判斷各省份之間的共同富裕和數(shù)字金融水平不是相互獨立的，它們各自呈現(xiàn)集聚趨勢，表現(xiàn)出明顯的空間相關(guān)性。

基于上述結(jié)論，進(jìn)一步繪制莫蘭指數(shù)散點圖來判斷不同省份共同富裕的空間關(guān)系，圖2為2011年和2022年共同富裕指數(shù)的莫蘭指數(shù)散點圖。由圖可以看出，大部分省份都集中在圖形的第一、第三象限，呈現(xiàn)高高集聚和低低集聚的趨勢，說明各省份共同富裕指數(shù)的空間差異較為明顯，呈現(xiàn)明顯的集聚趨勢。2022年的莫蘭指數(shù)散點圖與2011年的相比，空間集聚性更加明顯，各省份共同富裕的空間相關(guān)性更強(qiáng)，即一個地區(qū)的共同富裕水平與其他地區(qū)之間存在一定的空間依賴關(guān)系，會受到鄰近地區(qū)的影響。

五、數(shù)字金融對共同富裕的影響效應(yīng)

（一）基準(zhǔn)回歸分析

本文使用非空間面板模型進(jìn)行基準(zhǔn)回歸，采用固定效應(yīng)模型來驗證數(shù)字金融對共同富裕的影響，回歸結(jié)果如表4所示。列（1）表示數(shù)字金融對共同富裕的影響，列（2）到列（4）分別表示數(shù)字金融的覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度對共同富裕的影響，列（5）表示三者共同對共同富裕的影響。由表4可得，數(shù)字金融及其3個維度均對共同富裕有顯著的正向影響，且這種影響均在 1% 的水平下顯著。在數(shù)字金融的3個維度中，覆蓋廣度對共同富裕的回歸系數(shù)最大，數(shù)字化程度對共同富裕的回歸系數(shù)最小；當(dāng)它們同時作為自變量時，數(shù)字金融的覆蓋廣度和使用深度關(guān)于共同富裕的回歸系數(shù)基本相同，數(shù)字金融的數(shù)字化程度關(guān)于共同富裕的回歸系數(shù)依然最小。由此可得，數(shù)字金融對共同富裕具有顯著的正向促進(jìn)作用，其中數(shù)字金融的覆蓋廣度對共同富裕的影響程度最大，其次是覆蓋深度，最后是數(shù)字化程度。說明數(shù)字金融的發(fā)展有利于我國早日達(dá)到共同富裕，其高覆蓋性和便利性彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融面向大眾的局限性，數(shù)字金融的覆蓋面越廣，使用程度越深，對共同富裕的影響越大。

（二）非線性影響效應(yīng)分析

為了深入探究數(shù)字金融對共同富裕的影響，挖掘變量之間是否具有非線性關(guān)系，即數(shù)字金融對共同富裕的影響是否會隨著解釋變量數(shù)值的變化而有所差異，使用數(shù)字金融（Df）作為門檻變量進(jìn)行門檻效應(yīng)檢驗。考慮到科技創(chuàng)新（TE）和經(jīng)濟(jì)發(fā)展（EC）可能在數(shù)字金融對共同富裕的影響中發(fā)揮中介作用，為了進(jìn)一步揭示這種影響是否依賴于中介變量的不同水平，將科技創(chuàng)新（TE）和經(jīng)濟(jì)發(fā)展（ E C ）也作為門檻變量進(jìn)行檢驗，結(jié)果見表5。

由表5可得，數(shù)字金融、科技創(chuàng)新以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展均在 1% 的顯著水平下展現(xiàn)出對共同富裕的門檻效應(yīng)。數(shù)字金融的第一門檻值為3.605，第二門檻值為4.103；科技創(chuàng)新的第一門檻值為6.469，第二門檻值為7.841；經(jīng)濟(jì)發(fā)展的門檻值為 對門檻值進(jìn)行估計后繼續(xù)使用面板門檻模型進(jìn)行參數(shù)估計，回歸結(jié)果見表6。

由表6可以看出，數(shù)字金融、科技創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)發(fā)展在每個區(qū)間關(guān)于共同富裕的回歸系數(shù)都顯著為正。當(dāng)數(shù)字金融指數(shù)不大于3.605時，數(shù)字金融對共同富裕的回歸系數(shù)為0.062；當(dāng)數(shù)字金融指數(shù)大于3.605而不大于4.103時，數(shù)字金融對共同富裕的回歸系數(shù)為0.068；當(dāng)數(shù)字金融指數(shù)大于4.103時，回歸系數(shù)為0.077。說明地區(qū)數(shù)字金融對共同富裕的促進(jìn)作用隨著數(shù)字金融指數(shù)的增大而增強(qiáng)，一個地區(qū)的數(shù)字金融發(fā)展水平越高，其對共同富裕的正向影響越大，假設(shè)1得證。

同理，數(shù)字金融對共同富裕的影響作用也隨著地區(qū)科技創(chuàng)新水平和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平數(shù)值的提升而變大，地區(qū)的科技創(chuàng)新水平和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高，數(shù)字金融對共同富裕的正向影響作用越大。因此，通過門檻模型估計發(fā)現(xiàn)，隨著數(shù)字金融指數(shù)、科技創(chuàng)新水平以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的不斷攀升，數(shù)字金融對共同富裕的推動作用也隨之增強(qiáng)，影響力逐步擴(kuò)大。相較于發(fā)展相對滯后的地區(qū)，在各領(lǐng)域均表現(xiàn)良好的地區(qū)的數(shù)字金融對共同富裕的影響更為顯著，這可能導(dǎo)致區(qū)域間的差異逐漸加劇。

六、數(shù)字金融對共同富裕影響的空間效應(yīng)

（一）空間計量模型選取與分析

由上述分析可知，一個地區(qū)的共同富裕水平不僅會受到該地區(qū)數(shù)字金融水平的影響，還會受到相鄰地區(qū)共同富裕和數(shù)字金融的影響，考慮到模型存在空間效應(yīng)，本文進(jìn)一步構(gòu)建空間計量模型進(jìn)行研究。首先進(jìn)行LM檢驗來判斷模型是否通過空間誤差檢驗和空間滯后檢驗，結(jié)果表明該模型通過LM檢驗；然后通過Hausman檢驗結(jié)果選擇固定效應(yīng)模型進(jìn)行回歸；最后根據(jù)LR檢驗和Wald檢驗來選擇最優(yōu)模型，檢驗結(jié)果均顯示空間杜賓模型（SDM）優(yōu)于空間自回歸模型（SAR），并將空間杜賓模型（SDM）和空間誤差模型（SEM）回歸的AIC和BIC值進(jìn)行比較，結(jié)果顯示空間杜賓模型為最優(yōu)模型。因此，選取空間杜賓模型時空雙固定進(jìn)行回歸，結(jié)果如表7所示。

由表7的列（1）、（2）可以看出，數(shù)字金融對本地及鄰近地區(qū)的共同富裕均具有顯著的正向促進(jìn)作用，地區(qū)共同富裕水平不僅受到本地區(qū)數(shù)字金融的影響，還受到鄰近地區(qū)數(shù)字金融的影響。數(shù)字金融對共同富裕的影響通過效應(yīng)分解劃分為直接效應(yīng)、間接效應(yīng)和總效應(yīng)3個部分，其中直接效應(yīng)衡量的是本地區(qū)數(shù)字金融對本地區(qū)共同富裕的直接影響，間接效應(yīng)則反映了鄰近地區(qū)數(shù)字金融對本地區(qū)共同富裕的外部影響，總效應(yīng)為兩者之和。由表7的列（3）一（5）可得，數(shù)字金融對共同富裕的直接效應(yīng)、間接效應(yīng)和總效應(yīng)均正向顯著，其中間接效應(yīng)的系數(shù)值大于直接效應(yīng)的系數(shù)值。效應(yīng)分解結(jié)果再一次驗證了數(shù)字金融不僅有助于推動本地區(qū)共同富裕的發(fā)展，還能對鄰近地區(qū)的共同富裕產(chǎn)生積極的影響，從而證實了假設(shè)2。

（二）穩(wěn)健性檢驗

為了保證研究結(jié)果的穩(wěn)健性，本文在經(jīng)濟(jì)距離矩陣的基礎(chǔ)上引入鄰接矩陣、逆距離矩陣和經(jīng)濟(jì)地理嵌套矩陣作為空間權(quán)重矩陣，重新使用空間杜賓模型時空雙固定進(jìn)行回歸，結(jié)果見表8的列（1）一（6）。由表8可得，替換了空間權(quán)重矩陣之后，數(shù)字金融對共同富裕的影響仍正向顯著，且一個地區(qū)的數(shù)字金融對鄰近地區(qū)共同富裕的影響也正向顯著。說明在替換了空間權(quán)重矩陣之后數(shù)字金融對共同富裕的影響依然顯著，空間溢出效應(yīng)也依舊成立。同時鑒于金融界常常將2013年余額寶的出現(xiàn)看作數(shù)字金融界的發(fā)展元年，剔除2011年和2012年的數(shù)據(jù)，將2013年作為起始年份重新進(jìn)行回歸分析，回歸結(jié)果見表8的列（7）、（8）。從中可以看出，在進(jìn)行重選年份之后數(shù)字金融對共同富裕的顯著促進(jìn)作用仍然成立，且回歸系數(shù)值比表7中時空固定效應(yīng)下的回歸系數(shù)值更大，故模型通過了穩(wěn)健性檢驗。

（三）區(qū)域異質(zhì)性分析

由于各地區(qū)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和資源票賦方面存在差異，可能導(dǎo)致上述研究結(jié)果在不同地區(qū)之間具有差異，故進(jìn)行異質(zhì)性分析。本文將地區(qū)生產(chǎn)總值超過所有省份地區(qū)生產(chǎn)總值中位數(shù)的地區(qū)劃分為發(fā)達(dá)程度較高地區(qū)，其余地區(qū)則劃分為發(fā)達(dá)程度較低地區(qū)，分別進(jìn)行研究，異質(zhì)性分析結(jié)果見表9。

由表9可得，在發(fā)達(dá)程度較高地區(qū)，數(shù)字金融對共同富裕的直接影響并不顯著，但對周邊地區(qū)的空間溢出效應(yīng)卻呈現(xiàn)出正向顯著的特征，且總效應(yīng)同樣表現(xiàn)為正向顯著；在發(fā)達(dá)程度較低地區(qū)，數(shù)字金融對共同富裕的直接影響顯著且為正向，然而對周邊地區(qū)的空間溢出效應(yīng)并不顯著，其總效應(yīng)也未表現(xiàn)出顯著性。這說明在發(fā)達(dá)程度較高地區(qū)，數(shù)字金融主要通過空間溢出效應(yīng)推動共同富裕，而對本地區(qū)共同富裕的直接影響相對較小；相反，在發(fā)達(dá)程度較低地區(qū)，數(shù)字金融對本地區(qū)的共同富裕有直接且顯著的促進(jìn)作用，但對鄰近地區(qū)的空間溢出效應(yīng)不明顯。出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因可能是發(fā)達(dá)程度較高地區(qū)的技術(shù)進(jìn)步更為顯著，為數(shù)字金融的創(chuàng)新與發(fā)展提供了堅實的基礎(chǔ)，并且發(fā)達(dá)程度較高地區(qū)的資金儲備相對充裕，能夠支持?jǐn)?shù)字金融領(lǐng)域的深入探索與廣泛應(yīng)用。

七、數(shù)字金融對共同富裕影響的機(jī)制分析

上述分析提到，數(shù)字金融能夠通過影響科技創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平來促進(jìn)共同富裕，本文參考溫忠麟和葉寶娟（2014）的方法，對其中的作用機(jī)制進(jìn)行檢驗，回歸結(jié)果見表10。由列（3）可以看出，在加入科技創(chuàng)新這一中介變量以后，數(shù)字金融對共同富裕的影響依然顯著，且回歸系數(shù)值小于列（1）的回歸系數(shù)值，同時科技創(chuàng)新對共同富裕也存在正向影響，因此可以證明數(shù)字金融能夠通過提升科技創(chuàng)新水平來促進(jìn)共同富裕，假設(shè)3得證。列（4）、（5）為經(jīng)濟(jì)發(fā)展在數(shù)字金融促進(jìn)共同富裕中的中介作用檢驗結(jié)果。可以看出，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中介作用確實存在，即數(shù)字金融可以通過提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平來推動實現(xiàn)共同富裕，假設(shè)4得證。

為了確保分析結(jié)果的嚴(yán)謹(jǐn)性，避免出現(xiàn)反向因果問題，本文進(jìn)一步使用Bootstrap方法對上述中介效應(yīng)進(jìn)行檢驗。由表11可得各中介變量的直接效應(yīng)和間接效應(yīng)均顯著，且效應(yīng)對應(yīng)的 95% 置信區(qū)間均未包含0，說明上述中介效應(yīng)模型成立，即數(shù)字金融可以通過提高地區(qū)的科技創(chuàng)新水平和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平進(jìn)一步促進(jìn)共同富裕水平的提升，故假設(shè)3、假設(shè)4成立。同時結(jié)合上述門檻效應(yīng)檢驗結(jié)果，數(shù)字金融對共同富裕的影響受到科技創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的影響。當(dāng)?shù)貐^(qū)的科技創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低時，數(shù)字金融對共同富裕的促進(jìn)作用會受到一定的限制，這可能是因為地區(qū)的技術(shù)基礎(chǔ)薄弱或者經(jīng)濟(jì)條件不足，限制了數(shù)字金融的潛力發(fā)揮。當(dāng)科技創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高時，數(shù)字金融對共同富裕的促進(jìn)作用隨之增強(qiáng)，這可能是因為較高的科技創(chuàng)新水平提升了數(shù)字金融的技術(shù)使用效率和應(yīng)用范圍，而較高的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平則為數(shù)字金融的普及和深化提供了良好的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

八、結(jié)論與建議

在數(shù)字金融快速發(fā)展的背景下，本文選取我國2011—2022年30個省份的面板數(shù)據(jù)，構(gòu)建共同富裕指標(biāo)體系，并運用基準(zhǔn)回歸模型、門檻效應(yīng)模型、空間杜賓模型和中介效應(yīng)模型等分析工具，深人探討數(shù)字金融對共同富裕的影響和其中的作用機(jī)制，得出以下結(jié)論：（1）我國共同富裕水平和數(shù)字金融水平在不同省份之間存在顯著差異，且這種差異隨著時間的推移不斷擴(kuò)大。（2）數(shù)字金融及其3個維度，即覆蓋廣度、使用深度及數(shù)字化程度，對共同富裕有明顯的促進(jìn)作用，其水平越高，數(shù)字金融對共同富裕的促進(jìn)作用越大。（3）數(shù)字金融對共同富裕的促進(jìn)作用具有空間溢出效應(yīng)，即數(shù)字金融不僅能促進(jìn)本地區(qū)共同富裕的發(fā)展，還能對鄰近地區(qū)的共同富裕水平產(chǎn)生積極作用。（4）異質(zhì)性分析表明，發(fā)達(dá)程度較低地區(qū)的數(shù)字金融對共同富裕的直接效應(yīng)更明顯，總效應(yīng)不顯著；發(fā)達(dá)程度較高地區(qū)的數(shù)字金融對共同富裕的間接效應(yīng)更為明顯，總效應(yīng)顯著。（5）中介機(jī)制分析發(fā)現(xiàn)，數(shù)字金融能夠通過提升科技創(chuàng)新水平和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平來促進(jìn)共同富裕。

基于上述結(jié)論，本文提出相關(guān)建議：

第一，重視各區(qū)域間數(shù)字金融發(fā)展存在的顯著不均衡現(xiàn)象。數(shù)字金融是實現(xiàn)共同富裕的推手，各地區(qū)要積極發(fā)展數(shù)字金融，完善數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施，確保數(shù)字金融服務(wù)的廣泛覆蓋與高效運行。政府可以通過財政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠等措施，鼓勵金融機(jī)構(gòu)向農(nóng)村和欠發(fā)達(dá)地區(qū)延伸服務(wù)，提高數(shù)字金融的普及率。

第二，充分發(fā)揮科技創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)發(fā)展在數(shù)字金融促進(jìn)共同富裕進(jìn)程中的推動作用，加大對區(qū)域科技創(chuàng)新能力提升和經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的重視程度。在提升地區(qū)科技創(chuàng)新能力方面，地方政府可以設(shè)立專項科創(chuàng)基金，支持企業(yè)和社會加大創(chuàng)新研發(fā)投入，重點突破數(shù)字金融關(guān)鍵技術(shù)。同時深化產(chǎn)學(xué)研合作，建立區(qū)域性科技創(chuàng)新中心，促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化。在推動地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面，應(yīng)加速推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，不斷優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，重視新興產(chǎn)業(yè)的培育與發(fā)展，增強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)競爭力。同時實施區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略，促進(jìn)發(fā)達(dá)地區(qū)與欠發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)聯(lián)動，為實現(xiàn)共同富裕提供堅實的物質(zhì)基礎(chǔ)。

第三，鑒于數(shù)字金融對共同富裕的影響存在區(qū)域異質(zhì)性和門檻效應(yīng)，發(fā)達(dá)程度較高地區(qū)的數(shù)字金融對共同富裕的影響更大，應(yīng)加強(qiáng)對落后地區(qū)、邊遠(yuǎn)地區(qū)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的修建和維護(hù)，確保網(wǎng)絡(luò)覆蓋和數(shù)字金融服務(wù)的高效運行。做到因地制宜，針對不同地區(qū)制定差異化的數(shù)字金融發(fā)展策略，優(yōu)先支持?jǐn)?shù)字金融發(fā)展滯后的地區(qū)，推動區(qū)域間協(xié)調(diào)發(fā)展。

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（責(zé)任編輯：張艷妮）

Digital Finance and Common Prosperity： Mechanism Analysis and Spatial Spillover Effects

TAN Shirui， HUANG Yinghui

（ School of Mathematics and Statistics，Chongqing Technology and Business University ）

Abstracts：Based on panel data from 30 provinces in China from 20ll to 2022， this study constructs a comprehensive evaluation index system for common prosperity and employs multiple models to empirically examine the impact and mechanisms of digital finance on common prosperity.Additionaly， it analyzes the spatiotemporal evolution characteristics and spatial correlation of common prosperity. The research findings revealthefollowing：First，there aresignificantregional disparities in thelevels of digital financeandcommon prosperity across provinces in China，and these disparitieshave been widening over time.Second， digital finance significantlypromotes common prosperity， andthis positive is non-linear， which strengthens with the improvement of digital finance levels， technological innovation capabilities， and economic development levels.Third，the impactof digital finance on common prosperity exhibits spatial spillover effects， but these effects vary across regions with different levels of development.Fourth， technological innovation and economic development play mediating roles in therelationship between digital finance andcommon prosperity.In light of these findings， this study proposes targeted policy recommendations， aiming to provide valuable theoretical support and practical guidance for China's pursuit of common prosperity.

Keywords： Digital finance；Common prosperity；Spatial spillover effects； Technological innovation； Economic development level