從性價比角度看指數

逆人性的邏輯

主持人：泛舟心心念念的指數誘多結構總算在本周出現了。誘多之后，是不是就該出現回壓了？

泛舟：順序上沒錯，至于是馬上回壓，還是反復折騰一段時間再回壓，還得觀察！

主持人：所以你周三早上考慮在4月中上旬指數急殺時完成布局的躺贏可部分減倉？

泛舟：是的，投資別追求太完美！短中長期的目標要清晰，隨后每一個階段目標也只取“魚身”即可。

主持人：這次躺贏干凈利落，怎一個爽字了得。你的布局從介入點到減倉位都是逆人性的，介入在持續殺跌的末端，減在全市場一片看多聲中。不得不再次贊嘆，這次粉絲見面會，最牛的是你的擇時，不僅是擇躺贏的時，更精妙的是擇了開會的時。

泛舟：運氣運氣，僥幸僥幸。

主持人：又來了，好好說。

泛舟：我始終站在博弈的角度看待A股市場。包括本周的空頭誘多舉動。五一節假日前，指數震蕩了差不多五個交易日，看似搖搖欲墜，實則機會滿滿。我反正沒見過不誘多就直接開殺的現象。空方沒有吸引到足夠的對手盤怎么砸？自己殺自己？把自己打爆？多空博弈的本質就是找到對手盤之后進行籌碼交換。五一節假日之后，在利多的加持下指數出現了階段放量拉升，這說明什么？說明多頭開始入場，空方正式進入籌碼交換環節。

主持人：精彩！這些都是逆人性的邏輯。

泛舟：凡事都要站在大眾的對面去思考，因為當下及之前的A股就是極少數人盈利的場所，相信未來在長牛的加持下，勝率會有一定的提升。但當下還是如此。

主持人：空方誘多成功之后，你再給推演推演，指數會如何運行？

泛舟：當前寬基的結構和節奏都不一樣，所以之后的運行軌跡也有差異，我就拿滬指舉例吧。

在我看來，當空方進入誘多之后，其上漲的空間是有限的，歷史上進入誘多之后的平均漲幅在0%-4%左右。4%是峰值，但隨后一旦出現趨勢性回壓的幅度是多少呢？10%-14%左右。也就是說，當下滬指向上的空間是0%-4%，向下的空間10%-14%。這門生意你做不做？

主持人：我當然不做了！性價比那么低！

泛舟：對的，單純站在指數的角度，現在就是性價比極低，越來越低的階段，不值得參與。

但這僅僅是站在指數的角度，站在短線交易的角度，當下熱點清晰，賺錢效應良好，還是值得參與的。比如高端制造等。

主持人：明白了，當前指數處于低性價比階段，熱點板塊可繼續參與。

“牛皮熊膽”

主持人：5月開局環境極佳，順利回補缺口，“紅五月”可期？

海風若雨蕭蕭：本周國新辦會議“一攬子”政策可以說誠意滿滿，包括降準降息在內的政策足足有20項之多。在研判5月行情時就分析過，主要看高層會議后政策落地情況，“肉包子管夠”，則紅五月可期。市場日成交回升到了1.3萬億水平，但是距離春季行情的2萬億還是有明顯的差距。這反映出市場新增資金有限，很難走出明顯的上攻趨勢行情，更多的是以結構型行情為主。市場熱度的回升，伴隨著熱點板塊的快速輪動，從算力AI到機器人再到軍工、鴻蒙，甚至連光伏新能源都包含在內。現在的行情呈現出的是“牛皮熊膽”的特點。

主持人：怎么叫“牛皮熊膽”？

海風若雨蕭蕭：不考慮復雜的外部因素干擾，當下的政策環境明顯屬于財政+貨幣的雙寬松，這種雙寬松政策奠定了牛市的基礎邏輯，但是當下的市場又面臨較多的困難，一季報已經結束了，春季行情中瘋炒的機器人、算力這些，有哪些兌現了利潤增長？而且政策給足的背景是，二季度的大環境存在明顯的壓力，4月的PMI數據你也看到了，下周就進入4月經濟數據集中公布期，市場信心又要面臨較多的考驗。下有政策及某隊托底，上攻又很難打開空間，這不就是“牛皮”市嘛？市場像春季行情那種高舉高打的主題類型也不多，市場主要從低位挖掘那些春季行情中滯漲的低價低位品種進行運作，主題還是那個主題，但是股票就完全換了一茬，市場“喜低恐高”可不就是“熊膽”嘛。

保持低預期

主持人：本周指數似乎突破了，驕陽分析一下，下走會開啟新的升勢嘛？

驕陽：應該很難，還是之前的判斷，盯住全球主要股指來判斷指數就好，別有太高預期。真想要突破開啟新升浪，一定需要主線板塊，但是當下，機器人和AI經過持續攀升后，又到了高位，前者前排再次高位見頂，后者技術性反彈似乎也到位了。想要指數性趨勢突破靠什么呢？如果指數繼續上漲，反而要注意風險而不是機會。

主持人：如何應對呢？

驕陽：保持低預期。目前的盤面資金只能維持少數板塊的局部性行情或者輪動行情，資金很可能會聚集到低位低價股上進行純技術博弈。看看本周持續強勢的電力股，基本都是低價低位的類型，下周機會應該還會進一步往其他低位品種上進行擴散。

主持人：軍工板塊因為國際事件強勢崛起，怎么看待軍工板塊后市？

驕陽：較難判斷，這次應該還是偏情緒性行情的短線波動。持續性很難估量。基本上處于前排很難買，后排看臉色的狀態，后面的機會更多也存在于龍頭的分歧中，但一波流后一旦回調修復無力，就要小心行情結束。之后的機會更多就是龍頭震蕩中的低位補漲機會。

主持人：如果有低位補漲，應該從哪個方向去思考？

驕陽：注意幾點：1，技術圖形盡量要低位，這是基本的安全保障。2，要有短線明確的強勢結構，比如5、10日周期是否建立起來明確的助漲結構。3，這次是空戰發酵，那么就找和空戰相關的個股。