港股科技板塊戰略配置價值凸顯 南方基金兩款指數產品雙星閃耀

大科技板塊成為近年來閃耀資本市場最活躍的板塊之一，港股科技股尤其成為其中最亮眼的存在。作為關鍵的樞紐，港股市場是連接內地與全球資本的戰略門戶，匯聚了一批代表中國科技核心競爭力的龍頭企業。這些公司不僅是現代經濟的重要支柱，更是中國產業升級、創新驅動發展戰略的縮影。

對于長期看好中國資產的投資者而言，港股科技板塊具備十足的戰略配置價值。恒生科技指數和中證香港科技指數，作為港股科技板塊的重要表征，能捕捉我國科技產業多領域、全環節的投資機會，投資者可以考慮關注香港科技ETF（159747）和南方恒生科技指數基金（A/C：020988/020989）。

港版納指 掘金香江 中證香港科技指數唯一實現“Terrific 10”全覆蓋

中證香港科技指數發布時間為2013年5月，迄今已有12年歷史。中證香港科技指數的特點在于，它是港股市場上唯一一只實現中國科技十杰“Terrific 10”全覆蓋的指數，而且權重占比70.79%，可以說是深度綁定中國科技領域龍頭。（Terrific 10包括了騰訊、美團、阿里巴巴、京東、比亞迪股份、吉利汽車、網易、小米集團、中芯國際、百度集團）

在與恒生科技指數的對比中，中證香港科技指數在汽車與零配件行業的權重更高，指數包含比亞迪、小鵬、理想、吉利、蔚來等汽車品牌，并賦予較高權重。中證香港科技指數樣本達到了50只，其聚焦市值大、研發投入高、業績增長快的“硬核科技”企業，剔除金融和消費權重股，科技純度更高，方向更專注。

進一步下沉分析，從該指數更聚焦的“硬核科技”看，“Terrific 10”中的小米、阿里巴巴、騰訊分別位列前三大權重股，合計權重超過33%。此外，百度、中芯國際、比亞迪等同樣位列前十大成份股，顯示出指數在AI、半導體、新能源等方向的重點布局，科技純度更高，成長屬性更強。

整體來看，中證香港科技指數更傾向于代表“新質生產力”的硬科技賽道。從二級市場來看，深交所數據顯示，截至5月6日，香港科技ETF（159747）近1月日均成交2.56億元。規模方面，香港科技ETF最新規模達4.47億元，創近1年新高。

從估值層面來看，香港科技ETF（159747）跟蹤的中證香港科技指數最新市盈率（PE-TTM）僅21.9倍，處于近1年8.79%的分位，即估值低于近1年91.21%以上的時間，處于歷史低位。

同時，中證香港科技指數研發投入占營收比例達6.84%，高于主流寬基指數和同為科技指數的恒生科技指數，且一直保持較高的增速。此外，中證香港科技指數是良好的指數投資標的，2017年以來漲幅高達178.56%，大幅跑贏恒生科技指數、恒生指數和滬深300指數。

兼具消費與科技屬性恒生科技指數攻守兼備

對比來看，恒生科技指數是港股市場最具影響力的科技指數，發布于2020年7月，一經發布便吸引資本市場關注。長期以來，成立了大量以恒生科技指數為標的指數的基金產品，根據Wind數據，截至2025年4月22日，掛鉤的基金規模合計1678.98億元。

恒生科技指數會追蹤經篩選后最大30家于香港上市的科技企業。恒生科技指數的選股范疇，主要涵蓋與科技主題高度相關的香港上市公司，包括網絡、金融科技、云端、電子商貿及數碼業務。指數選股準則會考慮符合資格公司是否利用科技平臺進行營運、研究發展開支占收入之比例及收入增長。經上述篩選后，市值最大的30只股票將被納入成為指數成份股。

進一步從指數成份股來看，恒生科技在半導體行業的權重更高，主要是中芯國際在恒生科技指數中的權重（8.16%）顯著高于其在中證香港科技指數中的權重（3.59%）。而且，恒生科技指數中的權重股多數兼具消費屬性（如穩定現金流）與科技屬性（如AI、云計算），在“支持平臺經濟”的政策背景下，這類公司有望憑借技術積累和龐大用戶基礎帶來穩健回報。

具體來說，恒生科技指數內三大細分行業包括：資訊科技（小米集團、騰訊控股、中芯國際、網易），醫療保健（京東健康、阿里健康），非必需性消費（京東集團、阿里巴巴、美團、快手、理想汽車、小鵬汽車）。

由此，從個股分布來看，恒生科技指數在保持對騰訊、阿里、小米等平臺型科技龍頭覆蓋的同時，權重分布更加均衡，單一成份權重普遍低于中證香港科技，整體更偏重于“平臺+消費科技”的穩健配置。投資者可借道南方恒生科技指數基金（A/C：020988/020989）進行布局。