中央政治局會議釋放八大信號

近期，中共中央政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作，釋放出諸多信號。

4月25日，中共中央政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作。關鍵時點召開的重要會議釋放出諸多信號，多位專家對此進行了解讀。

信號一：提出“四穩”，將“穩企業”置于重要地位。

會議指出，著力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期。“與此前‘六穩’‘六保’比較，‘四穩’中的就業預期仍然被高度重視，同時更加注重企業和經營主體，穩外貿、穩外資、穩就業的落腳點和抓手都是企業。穩預期需要更大的政策擴張力度，節奏也要更加靠前，節奏、力度超出市場預期才能穩預期。”粵開證券首席經濟學家羅志恒認為。

中國信息協會常務理事、國研新經濟研究院創始院長朱克力表示，將“穩企業”置于重要地位，反映出當前經濟治理邏輯的深層轉變，意味著政策重心正從短期刺激轉向培育經營主體韌性，通過穩住企業運營的毛細血管來筑牢經濟基本盤。

會議強調，要多措并舉幫扶困難企業。“后續政策對企業和失業的幫扶力度將更大，宏觀層面也可能推出超常規的逆周期調節政策，短期的、階段性的直接財政補貼，間接的融資貼息和降利率都是政策的可選項。”羅志恒說。

信號二：加快地方政府專項債券、超長期特別國債等發行使用。

會議強調，要加緊實施更加積極有為的宏觀政策，用好用足更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。加快地方政府專項債券、超長期特別國債等發行使用。“此次中央政治局會議延續了中央經濟工作會議的提法，要求‘加緊’和‘用好用足’財政政策，這是由當前形勢所決定的。”羅志恒表示，有必要通過財政政策擴大總需求、防范化解地方債務風險、清欠賬款暢通經濟循環。

中國財政學會績效專委會副主任委員張依群預計，從“四穩”出發，未來地方政府專項債券、超長期特別國債發行進度會明顯加快，中央對地方轉移支付力度也相應加大，在兜牢“三保”底線基礎上，持續加大科技研發創新、擴大消費、穩定外貿等重點領域支持力度。

信號三：適時降準降息，設立新型政策性金融工具。

會議強調，適時降準降息，保持流動性充裕，加力支持實體經濟。“適時降準降息”這一表述，延續了去年底中央經濟工作會議、今年政府工作報告的政策基調。招聯首席研究員董希淼表示，盡管一季度金融數據表現亮眼，但適度寬松的貨幣政策仍應未雨綢繆，保持較大的實施力度，繼續穩住市場信心和預期。

“短期內降準的必要性更大。”董希淼表示，這主要是考慮到目前新發放貸款利率較上年明顯下降，處于歷史低位。降準可以釋放長期穩定的低成本資金。

值得關注的是，會議強調，創設新的結構性貨幣政策工具，設立新型政策性金融工具，支持科技創新、擴大消費、穩定外貿等。上海金融與發展實驗室首席專家、主任曾剛認為，新工具將精準引導資金流向科創領域，助力突破關鍵技術；進一步刺激消費，增強經濟內循環動力；助力穩定外貿，提升國際競爭力。

信號四：大力發展服務消費，設立服務消費與養老再貸款。

會議指出，要提高中低收入群體收入，大力發展服務消費，增強消費對經濟增長的拉動作用。盡快清理消費領域限制性措施，設立服務消費與養老再貸款。加大資金支持力度，擴圍提質實施“兩新”政策，加力實施“兩重”建設。

朱克力表示，清理消費限制性措施的提法直指服務消費領域的“玻璃門”，預計文旅、教育、醫療等領域的準入壁壘將加快破除，比如跨省旅游審批簡化、民辦養老機構設立標準調整等。

廣開首席產業研究院資深研究員馬泓認為，下一階段，隨著財政和貨幣資源逐步投入，通過增加居民收入和減少政策壁壘，拓展和提振國內服務消費，包括旅游、電信、醫療、養老等各個方面的服務消費潛力將不斷釋放，支撐經濟增長。

信號五：首提“打造一批新興支柱產業”，推出債券市場的“科技板”。

會議強調，培育壯大新質生產力，打造一批新興支柱產業。持續用力推進關鍵核心技術攻關，創新推出債券市場的“科技板”，加快實施“人工智能+”行動。

西南財經大學經濟學院教授吳垠表示，這是中央首次提出“打造一批新興支柱產業”。“新興支柱產業”多了“支柱”二字，意味著有了清晰的產業圖譜，未來新興支柱產業或將瞄準人工智能、低空經濟、生物醫藥、先進制造等，這些產業將帶來顯著產值和就業增長。

對于創新推出債券市場的“科技板”，清華大學國家金融研究院院長、五道口金融學院副院長田軒表示，這一要求主要是為了豐富科技創新債券融資渠道，進而完善科技貸款、債券和股權融資的多元化體系。

“債券市場‘科技板’的設立，不僅是融資工具的創新，更是金融支持科技創新體系的關鍵突破。”中信證券首席經濟學家明明表示，通過多元化債券產品、政策激勵與市場化機制的結合，有望系統性緩解科技企業融資難題，加速科技成果轉化，助力創新驅動發展戰略落地。

信號六：持續鞏固房地產市場穩定態勢。

會議指出，加力實施城市更新行動，有力有序推進城中村和危舊房改造。加快構建房地產發展新模式，加大高品質住房供給，優化存量商品房收購政策，持續鞏固房地產市場穩定態勢。

中指研究院政策研究總監陳文靜表示，預計政策仍會持續呵護房地產，根據市場形勢變化及時出臺針對性舉措。未來房貸利率仍有調降空間。

今年以來，各地加快穩樓市部署。推動城市更新、城中村和危舊房改造等已經成為重要工作，不少城市出臺了配套的房票安置政策。未來相關政策會進一步加快落實落地。

對于優化存量商品房收購政策，上海易居房地產研究院副院長嚴躍進表示，“優化”二字很關鍵，政策核心在于提高存量商品房收購的效率并改善方法。

信號七：持續穩定和活躍資本市場。

會議指出，持續穩定和活躍資本市場。中國銀河證券首席經濟學家、研究院院長章俊表示，近期外部因素沖擊全球金融市場，投資者避險情緒顯著上升。在中國經濟的內生韌性和前瞻性的政策應對下，A股市場表現出較強的穩定性。“持續穩定和活躍資本市場”的提出，意味著在穩定的基礎上，未來需要進一步活躍市場，這也是“穩中求進”工作總基調在資本市場層面的映射。

在中國上市公司協會學術顧問委員會委員、中關村國睿金融與產業發展研究會會長程鳳朝看來，“穩定和活躍資本市場”不是孤立的表述，而是服務國家戰略全局、提升經濟運行質量、激活投資信心的系統工程。

程鳳朝表示，一方面，資本市場既是資源配置主陣地，也是傳導政策預期、穩定社會信心的重要渠道；另一方面，“活躍資本市場”進一步釋放了積極信號，有助于增強中長期投資者的信心，鼓勵“長期資金入市”，形成正反饋機制。

信號八：及時推出增量儲備政策，加強超常規逆周期調節。

會議指出，要不斷完善穩就業穩經濟的政策工具箱，既定政策早出臺、早見效，根據形勢變化及時推出增量儲備政策，加強超常規逆周期調節，全力鞏固經濟發展和社會穩定的基本面。

“中央層面在各個場合多次提到根據形勢需要及時推出新的增量政策。考慮到政策傳導需要一到兩個季度的時間，因此從政策前瞻性、針對性和有效性的層面看，需要利用4月政治局會議這個時間窗口來加碼政策，來應對潛在的外部沖擊。”章俊表示。

“為了應對外部不確定性，不斷完善穩就業穩經濟的政策工具箱旨在提前規劃好、儲備好增量政策工具。政策之間的協調、配合提升，將對增強企業信心、改善個體預期，帶來‘強心劑’效應。”國家金融與發展實驗室特聘高級研究員龐溟表示。