布局提速，港股ETF新賽道涌現

進入二季度之后，公募基金對港股的布局力度繼續加大。

根據東方財富Choice數據，截至5月12日，基金公司自4月初以來申報的港股ETF（僅跟蹤港股指數，不含滬港深ETF）已經達到10只，其中4只申報于5月。另據東方財富Choice數據，同期，新上市港股ETF已經有4只，與一季度持平。

而在一季度末，公募基金對港股的持倉水平已創下歷史新高。在其重倉持有的股票資產中，港股權重達到19.89%，環比提高5.32個百分點，同比則提高8.62個百分點。

從正在申報及新成立的港股ETF來看，標的指數進一步豐富。其中，有的指數此前從未有掛鉤產品，比如恒生港股通50指數，有的指數則雖然看似“舊賽道”，卻因發布機構不同而具有新意，比如深圳證券信息公司發布的國證港股通消費指數。

對投資者來說，這些新成立以及將于未來成立的產品意味著更多的投資選擇。

東方財富Choice數據顯示，截至5月12日，港股ETF份額規模合計4135億份，較年初（3647億份）增長13.38%。二級市場上，港股ETF今年以來日均成交金額合計484億元，較2024年（日均219億元）增長1.21倍。

2025年以來港股市場雖然波動較大，但仍領先全球主要市場。截至5月12日，恒生指數及恒生科技指數年內漲幅分別為17.40%和21.92%，道瓊斯、標普500、納斯達克及日經225指數同期漲幅分別為-0.32%、-0.64%、-3.12%、-5.64%。

新產品加速推出

根據東方財富Choice數據，截至5月12日，基金公司二季度申報的港股指數產品有13只，其中3只為普通指數基金，10只為ETF。而在整個一季度，基金公司申報的指數產品是11只，其中包括7只ETF。

從新上市產品數量來看，截至5月12日，二季度上市的港股ETF有4只，即工銀港股通創新藥ETF、永贏港股醫療ETF、萬家恒生互聯網科技ETF及華寶港股通紅利ETF，已經與一季度持平。

上述數據說明，基金公司正在加速布局港股ETF。

從標的指數來看，二季度上市及正在申報的ETF涵蓋科技、消費、創新藥、人工智能、央企紅利等多種行業或主題。其中不乏新的投資品種，比如景順長城申報的恒生港股通50ETF、鵬華及匯添富申報的國證港股通消費ETF等。

這些新品種中，有的代表著前所未有的賽道，比如景順恒生港股通50ETF，其標的指數是恒生指數公司2025年1月才發布的恒生港股通50指數。根據編制方案，這只指數的成分股是近6個月日均成交金額排在前50位的港股通標的，比如阿里巴巴-W、騰訊控股、小米集團-W等。

有的則看似“舊賽道”，但因編制機構不同而有新意，比如富國基金正在發行、鵬華基金及匯添富正在申報的港股通消費ETF。其標的指數是深圳證券信息公司發布的國證港股通消費指數。

根據編制方案，上述指數的選樣指標綜合考慮了市值及成交數據，有50只成分股，前三大成分股分別是小米集團-W、泡泡瑪特及安踏體育，權重分別為11%、10.37%及7.79%（截至4月30日）。

事實上，鵬華基金旗下已然有一只港股通消費ETF，即鵬華香港消費ETF，其上市時間是2021年8月，標的指數是中證指數公司發布的港股通消費港元指數。

上述指數的成分股也是50只，前三大成分股是阿里巴巴-W、騰訊控股及小米集團-W，權重分別為17.90%、15.09%、13.93%。除了鵬華基金，易方達、華夏及銀華基金旗下也各有一只跟蹤該指數的ETF產品。

再比如港股通科技主題ETF。5月12日，廣發基金申報的港股通科技主題ETF跟蹤的是恒生指數公司發布的指數，其成分股有30只，而市場上已有的7只港股通科技ETF，比如工銀港股通科技ETF及國泰港股通科技ETF，則分別跟蹤的是國證港股通科技指數及中證港股通科技港元指數，其成分股分別為30只和50只，皆不含優必選及VTECH HOLDINGS。

除了寬基ETF及主題ETF，創新藥、汽車等行業主題ETF也是基金公司重點布局的方向。

比如華寶基金申報的恒生港股通創新藥ETF，其標的指數是恒生指數公司發布的港股通創新藥指數，該指數有35只成分股。與港股通消費賽道相同，創新藥也是“舊賽道”，市場上已經有5只港股通創新藥ETF，其標的指數有2種，分別是中證港股通創新藥指數和國證港股通創新藥指數。

汽車方面，富國基金旗下的恒生港股通汽車主題ETF于4月獲批后，正在募集資金，其標的指數是恒生指數公司發布的港股通汽車指數，有39只成分股。市場已有的兩只港股通汽車ETF，即華夏中證港股通汽車ETF及廣發中證港股通汽車ETF，其跟蹤的則是中證指數公司發布的指數，有38只成分股。

資金繼續流入，規模增速超10%

根據東方財富Choice數據，截至5月12日，上市港股ETF已有101只，規模合計3549億元，涵蓋的標的指數有43種。

從投資類型上看，港股ETF分為兩類，一類是QDII（有外匯額度限制，可投資全部港股標的），有36只產品，規模合計1763億元，一類是港股通ETF（無外匯額度限制，僅投資港股通標的），有65只產品，規模合計1785億元。

標的指數方面，QDII類港股主題ETF涵蓋15種指數，其中既有恒生指數等寬基指數，也有恒生科技、恒生互聯網科技業、恒生國企等主題指數，也有港股通創新藥、恒生消費等行業指數。

從規模上看，截至5月12日，規模排名前三的QDII類港股主題ETF的依次是跟蹤恒生科技、恒生互聯網科技業及恒生指數的ETF，分別為894億元、263億元及163億元。其中，跟蹤恒生科技指數的產品有10只，也是排在首位，跟蹤恒生互聯網科技業、恒生生物科技、恒生消費及恒生醫療保健指數的產品都是3只，并列第二。

就單只產品而言，規模排在前三的QDII類港股ETF依次是華夏恒生科技ETF、華泰柏瑞恒生科技ETF及華夏恒生互聯網ETF，分別為284億元、261億元及251億元。

港股通ETF涵蓋的指數則有32種，規模排在前三的依次是跟蹤中證港股通互聯網、國證港股通科技及中證港股通科技港元指數的ETF，規模分別為562億元、227億元及199億元。產品數量上排在首位的是跟蹤港股通科技港元指數的ETF，有6只，其次是跟蹤港股通創新藥指數的ETF，有5只。

就單只產品而言，規模排在前三的港股通ETF依次是富國港股通互聯網ETF、工銀港股通科技30ETF及景順長城港股科技50ETF，分別為502億元、227億元及155億元。

整體而言，2025年以來港股ETF繼續保持資金流入趨勢。截至5月12日，其份額規模為4135億份，較年初增長13.38%。

港股倉位歷史新高，權重占兩成

從公募最新持倉來看，港股資產所占權重也創下歷史新高。

根據東方財富Choice數據，一季度末公募重倉持有的港股標的市值合計6025億元，環比增長28.55%，同比增長82.21%。同期，在公募重倉持有的股票資產中，港股所占權重為19.89%，環比提高5.32個百分點，同比則提高8.62個百分點。

在31個港交所二級行業中，半導體、汽車及專業零售行業一季度獲公募基金明顯增持，期末重倉市值分別為292億元、354億元及1204億元，在公募重倉港股市值中的權重依次為4.85%、5.87%及19.98%，環比分別提升2.55個、1.50個及1.32個百分點。

軟件服務行業仍然是公募第一大重倉行業，期末重倉市值為1283億元，權重為21.29%，環比提高0.29個百分點。

同期，權重降幅較為明顯的行業主要是石油及天然氣、旅游及消閑設施、公用事業，期末權重分別為2.85%、1.97%及1.08%，環比分別下降1.37個、1.22個及1.01個百分點。

易方達恒生科技ETF基金經理張湛及潘令旦表示，隨著港股市場IPO政策的調整，越來越多的新經濟公司選擇在港股上市，科技創新已經成為港股市場的重要特色。