2024年車企財報出爐，幾家歡喜幾家愁

就目前車企公布的2024年財報可以看出，民營車企整體表現較好，能夠實現營收與利潤的雙增長，國有企業亟待轉型提速，造車新勢力則面臨著盈利水平不足等難題。

又到了車企年度財報集中發布的季節。不少車企交出了漂亮的成績單，例如比亞迪繼續“狂奔”，全年營收首破7000億元人民幣，凈利潤達402.54億元，直逼特斯拉同期的71億美元，東風、長城和吉利汽車的業績表現也都出現好轉，近年來的戰略布局與轉型終見成效，新勢力車企中的理想汽車一馬當先，小鵬汽車止跌回升；但與此同時，也有一部分車企遭遇了市場銷量不佳、利潤下滑等問題，例如廣汽和北汽由于旗下產品銷量下降，導致營收均出現了下滑，江淮汽車則在2024年創下了上市以來的最大虧損，蔚來汽車的年度財務數據也不太樂觀。

綜合表現來看，包括造車新勢力在內的民營車企整體增長勢頭明顯好于國有企業，而其中造車新勢力由于規模相對偏小，因此營收和利潤水平與其他“傳統”民營車企仍存在一定差距?；诖?，為了繼續當好汽車行業“領頭羊”與“主心骨”的角色，國企改革勢在必行。

國企：“大象轉身”還需再加速

作為我國汽車工業的“主力軍”，國有企業的發展始終牽動著業界關注的目光。然而，由于多方面原因，近年來國有車企在電動化、智能化和網聯化方向的轉型速度不夠快，部分市場表現不佳，2024年披露的財報數據也不太“好看”。

在六大汽車集團中，東風集團的表現可圈可點。3月26日，東風汽車集團股份發布2024年度業績，集團共收入1061.97億元，同比增加 6 . 8 6 % ；毛利潤135.85億元，同比增長3 8 . 2 % ；母公司權益持有人應占溢利0.58億元，去年同期虧損38.87億元，實現扭虧為盈。據業內人士分析，東風集團能在2024年取得這樣的成績，與其加快在新能源和智能網聯方向的轉型，以及持續推動自主品牌的發展密不可分。數據顯示，2024年東風集團新能源車銷量達39.46萬輛，同比增長1 3 . 4 % ；另一方面，東風集團的自主乘用車板塊呈現強勁增長態勢，全年銷量43.89萬輛，同比增長 2 6 . 4 %。

雖然增收減利，但長安汽車的財報依然亮點頗多。財報顯示，長安汽車全年營業收入1597億元，同比增長 5 . 5 8 % ：，凈利潤73.2億元，同比下降3 5 . 3 7 % 。但長安汽車全年總銷量達到了268.4萬輛，創近七年新高。專家分析，利潤降低的主要原因屬于“陣痛型”，來源于新能源業務的巨額投入與合資品牌的戰略調整。

相較之下，廣汽集團和北京汽車的表現不及預期。財報數據顯示，廣汽集團2024年營業總收入1077.84億元，同比下滑 1 6 . 9 % ；歸屬于上市公司股東凈利潤8.24億元，同比下滑 8 1 . 4 % 。當然，亮點則是廣汽集團當年的海外銷量同比增長達到了 6 7 . 6 % 。對此，廣汽集團方面解釋稱，主要受汽車行業價格內卷、競爭格局劇變等因素影響。此外，為應對市場競爭，廣汽集團相關企業還在持續追加商務投入，汽車部件及商貿服務等配套企業圍繞集團國際化戰略深入推進，這也是一筆較大支出。

2024年，北京汽車的營收為人民幣1924.96億元，同比下降 2 . 8 % ；歸母凈利潤為9.56億元，同比下降 。有媒體報道稱，這是自北京汽車上市以來凈利潤最低的一年。業內人士直言，價格戰與電動化轉型遲緩讓昔日的“利潤奶?！北本┍捡Y陷入了量價齊跌的困局，再加上北京現代持續虧損、研發等其他各項支出卻仍在增加，導致了北京汽車的業績難以令人滿意。

作為一汽集團旗下的A股上市公司，一汽解放發布的年度財報顯示，2024年營收585.81億元，同比下降 8 . 9 3 % 凈利潤為6.22億元，同比下降2 2 . 7 8 % 。專家認為，盡管在新能源車領域的投入和布局積極，但市場競爭激烈，技術更新迅速，因此一汽解放能否在未來的新能源車市場中占據一席之地，仍存在不確定性。

截至發稿，上汽集團的財報還未披露，但根據此前發布的業績預告，上汽預計2024年歸母凈利潤為15億元到19億元，同比下降 8 7 % 至 90 % 。這是近年來，上汽集團首次出現年度業績大幅預降的情況，年度歸母凈利潤同比減少超過120億元。究其背后原因，恐怕和燃油車市場下滑、價格戰持續升級，以及轉型新能源汽車成效不明顯有密切關系。

另一個值得關注的國有車企是江淮汽車。根據近日發布的2024年財報，江淮汽車全年營業收入為421.16億元，同比減少 6 . 2 8 % ；歸屬于上市公司股東的凈虧損為17.84億元，由盈轉虧，并且創下上市以來的最大虧損。在業績預虧預告中，江淮汽車曾表示，2024年業績預虧的主要原因包括公司聯營企業大眾安徽經營業績出現虧損以及部分資產發生減值。但由于江淮在商用車領域依然表現突出，累計銷量達23.6萬輛，實現了逆勢增長，且與華為深度合作的尊界S800即將于5月上市，因此今年的財務成績有望出現好轉。

3月29日，國務院國資委副主任茍坪在中國電動汽車百人會論壇上表示，要對整車央企進行戰略性重組，提高產業集中度。這意味著汽車央企整合將步入快車道，有望破解多年來存在的同質化競爭與資源分散等問題。有理由相信，隨著國企改革繼續步入“深水期”，國有車企在今年以及今后一段時間的表現值得期待。

民企：中國品牌的“排頭兵”

以比亞迪為代表的民營車企，毋庸置疑已經成為了這一輪汽車產業變革浪潮中的“排頭兵”，是中國品牌的中堅力量。

財報顯示，比亞迪2024年全年營業收入達7771.02億元，同比增長 2 9 . 0 2 % ；歸屬于上市公司股東的凈利潤達402.54億元，同比增長 3 4 % 。其中，汽車、汽車相關產品及其他產品業務的收入約為6173.82億元，占總收入的 7 9 . 4 5 % ，依舊是公司營收的主要來源。尤其應當注意的是，2024年比亞迪通過不斷優化供應鏈管理、提高生產效率，使單車成本同比下降1 4 % ，毛利率提升至 2 2 . 3 % 0可以想見，在銷量持續增長、盈利能力不斷提升之際，比亞迪下一個年度的財報會創下更高記錄。

比亞迪2024年全年營業收入達7771.02億元，同比增長 2 9 . 0 2 % ；歸屬于上市公司股東的凈利潤達402.54億元，同比增長 3 4 %。

作為曾經的“自主一哥”，吉利汽車最新的財報數據令人欣喜。根據最新發布的2024及Q4財報內容，2024年吉利汽車總收入達2402億元，同比增長3 4 % ，創歷史新高；歸母凈利潤166億元，同比大增 213 % 扣非后歸母凈利潤85億元，同比增長 5 2 % ，經營盈利能力顯著提升。分析指出，吉利汽車2024年的亮眼成績，主要得益于三點。首先，銷量結構變化顯著，新能源汽車全年銷量為88.8萬輛，同比增長 9 2 % ，占總銷量的 4 1 % ，成為生力軍；其次，戰略調整優化資源配置，品牌矩陣更加清晰。從幾何品牌并入銀河，到極氪與領克的戰略整合，吉利汽車實現了更高效的資源協同，避免內部競爭；再次，人工智能布局加速。財報顯示，2024年吉利汽車研發費用達104億元，同比增長3 3 % ，技術布局上也完成了全域人工智能化布局，包括算力達23.5EFLOPS的星睿智算中心和汽車行業首個全棧自研大模型“吉利星睿AI大模型”。

長城汽車同樣交出了一份高質量的財務報告。在報告期內，長城汽車實現營業收入2021.95億元，同比增長1 6 . 7 3 % ；歸母凈利潤為126.92億元，同比增長 8 0 . 7 6 % 。長城在報告中提出，業績增長主要由于公司致力于高質量發展，堅守品質，打造極致產品體驗，實現海外銷售增長、國內產品結構進一步優化。特別引起注意的是，長城汽車的“造血能力”得到了進一步提升，其毛利率同比增長1.36個百分點，達到了 1 9 . 5 1 % 。這主要歸功于高單價車型占比提升。數據顯示，2024年長城汽車的單車收入為16.38萬元，同比提升2.3萬元；單車凈利潤1.03萬元，同比提升0.46萬元。

另兩家民營車企的財報成績也相當不錯。賽力斯在2024年首次全年收入超過千億元達到1451.76億元，同比增長3 0 5 . 0 4 % ；歸屬于上市公司股東的凈利潤約59.46億元，同比扭虧。小米集團發布的財報則顯示，2024年小米集團總收入同比增長 3 5 % ，為3659億元，其中，智能電動汽車等創新業務總收入為人民幣328億元。財報透露，截至2024年12月底，小米集團已在全球獲得超過4.2萬件專利，其中智能電動汽車相關的專利授權超過1000項。

一直以來，民營企業作為國民經濟中最活躍的一支隊伍，為汽車行業的技術創新、市場拓展、產業鏈完善及國際化競爭做出了重要的貢獻。在可預見的未來，包括比亞迪、吉利、長城、賽力斯和小米等在內的民營車企，還將繼續發揮更重要的作用。

新勢力：各有各的煩惱

其實從整體來看，造車新勢力2024年的財報還算不錯，不僅都實現了營收的增長，而且零跑第四季度已經開始盈利，極有希望成為第二家全年盈利的造車新勢力企業，小鵬汽車觸底回升，虧損收窄、毛利率上升，慢慢回到正軌。不過，對于造車新勢力來說，各家仍然面臨著不同的煩惱。

2024年，理想汽車繼續領跑造車新勢力這支隊伍。財報數據顯示，理想汽車2024年營收同比增長16 . 6 % ，其中車輛銷售收入1385億元，占總營收9 5 . 8 % ，同比增長 然而，理想卻遭遇了“增收不增利”的困境，全年凈利潤為80億元，同比減少 3 1 . 9 % ，其2024年的車輛毛利率也從去年的 2 1 . 5 % 降到了 1 9 . 8 % 。有分析認為，這主要是因為價格相對理想L9更低的理想L6和L7等車型熱銷，再加上研發費用的上漲造成。站在長遠發展的角度，雖然理想汽車目前面臨一些經營壓力，但總體勢頭依然強勁。

走“以量換利”路線的零跑汽車在2024年收獲了不錯的成績。根據零跑汽車發布的最新財報，2024年實現營收321.6億元，同比增長 9 2 % ；凈虧損28.2億元，同比收窄 財報中最“亮眼”的，莫過于零跑的毛利率從2023年的 0 . 5 % 大幅提升到了 8 . 4 % ，對此，零跑汽車創始人、董事長朱江明頗有心得。他指出，零跑自研、自造的核心零部件已經占整車成本的 6 5 % 以上，且通過產品與零部件的整合，其同一系列零部件的共享率達到了 8 5 % 。一系列卓有成效的降本手段，使得零跑在銷量帶來的規模效應之上，迅速提高了自身的盈利水平。不過，單從營收規模來看，零跑目前還落后于蔚來和小鵬汽車，還需再加把勁。

這兩年，已經被理想甩在身后的小鵬和蔚來日子不太好過。財報數據顯示，小鵬汽車2024年總營收408.7億元，同比增長 3 4 . 2 % ；凈虧損為57.9億元，同比收窄約 4 4 % ；毛利率為 1 4 . 3 % ，按年上升12.8個百分點。對比前兩年，這份成績來之不易，小鵬MONAM03功不可沒，單車銷量4.86萬輛的強勢表現，使小鵬汽車在2024年得以交出19.01萬輛的漂亮答卷。但即便是年度虧損收窄，也無法改變小鵬汽車已經連續第七年虧損的事實，小鵬汽車只有大幅提升毛利率，才有希望迎來盈利。

在蔚來發布的財報中，比起營收和毛利的增長，更讓人關注的是進一步擴大的虧損情況。報告顯示，蔚來在2024年營收657.3億元，同比增長 1 8 . 2 % ：毛利為64.93億元，同比增長1 1 2 . 8 % ；毛利率為 9 . 9 % ，同比增長4.4個百分點；但全年凈虧損達224億元，同比擴大 8 . 1 % 。行業專家直言，自2018年上市以來，蔚來累計歸母凈虧損已經突破1093億元，成為了造車新勢力中虧損最為“慘烈”的企業。這固然與蔚來超高比例的研發投入有關，但不可否認的是，無論是新品牌樂道與螢火蟲的營銷推廣、渠道擴張，還是NIODay等高端用戶活動，以及不斷加快的換電網絡建設，這些高運營成本的支出，都造成了蔚來的盈利水平難以快速提升，可謂任重而道遠。

展望將來，汽車行業還將繼續朝著新能源、智能化和生態化的方向演進，在國際形勢復雜多變以及國內競爭進一步加劇的大背景下，未來的市場將呈現“強者恒強”的分化趨勢，具備技術積累、規模效應和資金實力的企業有望持續領跑，而未能突破銷量瓶頸或盈利模式不清晰的企業可能面臨被整合的風險。不過，目前汽車市場的格局未定，在這一輪的長跑競賽中，還存在許多不確定性。