集團(tuán)公司內(nèi)部資金融通機(jī)制優(yōu)化與實(shí)踐研究

集團(tuán)公司是現(xiàn)代企業(yè)組織形式中的核心載體，其內(nèi)部資源配置效率直接決定了整體競(jìng)爭(zhēng)力以及可持續(xù)發(fā)展能力；資金是企業(yè)運(yùn)營(yíng)的“血液”，在集團(tuán)化管控中起著關(guān)鍵作用。內(nèi)部資金融通機(jī)制依靠打破成員單位之間的資金壁壘，實(shí)現(xiàn)資金余缺的高效調(diào)劑，不僅可以降低集團(tuán)整體融資成本、提升資金使用效益，還可以強(qiáng)化總部對(duì)下屬企業(yè)的財(cái)務(wù)管控，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。本文針對(duì)集團(tuán)公司內(nèi)部資金融通機(jī)制優(yōu)化實(shí)踐建議。

當(dāng)下不少集團(tuán)公司在內(nèi)部資金融通實(shí)踐中依舊面臨諸多難題，如一些企業(yè)有著資金分散管理且沉淀狀況嚴(yán)重的情況，成員單位各自按照自身方式進(jìn)行融資，這讓集團(tuán)整體融資成本處于較高水平，有的集團(tuán)盡管搭建了資金融通平臺(tái)，然而因缺少科學(xué)定價(jià)機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系以及有效的激勵(lì)約束舉措，致使資金調(diào)配效率不高，甚至引發(fā)內(nèi)部利益沖突，隨著金融監(jiān)管政策持續(xù)收緊，傳統(tǒng)資金融通模式面臨合規(guī)性方面的考驗(yàn)，怎樣在保證風(fēng)險(xiǎn)可控以及監(jiān)管合規(guī)的條件下創(chuàng)新融資方式，成了集團(tuán)公司亟需解決的課題。

集團(tuán)公司內(nèi)部資金融通機(jī)制優(yōu)化的重要意義

降低綜合融資成本，提升資金使用效能在傳統(tǒng)的分散管理模式當(dāng)中，集團(tuán)下屬的各個(gè)成員單位一般是獨(dú)立進(jìn)行融資活動(dòng)的，部分企業(yè)由于信用評(píng)級(jí)比較低，不得不承受更高的融資利率，然而另外一些企業(yè)，它們所擁有的閑置資金卻僅僅可獲得很少的存款收益，這樣一來(lái)，就形成了“高融資成本”和“低資金收益”這兩種情況同時(shí)存在的雙重浪費(fèi)現(xiàn)象。憑借對(duì)機(jī)制進(jìn)行優(yōu)化，集團(tuán)可構(gòu)建起一個(gè)統(tǒng)一的資金池，將原本分散的資金集中起來(lái)進(jìn)行調(diào)配，以此達(dá)成“余缺互補(bǔ)”的目的。

強(qiáng)化財(cái)務(wù)管控力度，防范系統(tǒng)性資金風(fēng)險(xiǎn)資金身為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的關(guān)鍵載體，其分散管理容易致使“信息孤島”出現(xiàn)，集團(tuán)總部難以實(shí)時(shí)知曉各成員單位的資金流向以及風(fēng)險(xiǎn)狀況，通過(guò)一系列的管理措施的實(shí)施，有效地配置資金，滿足各項(xiàng)業(yè)務(wù)良好運(yùn)用，創(chuàng)造較高的經(jīng)濟(jì)效益，借助構(gòu)建統(tǒng)一的資金管理平臺(tái)以及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，集團(tuán)可對(duì)成員單位的融資需求、投資項(xiàng)目展開(kāi)集中審核，對(duì)資金使用實(shí)行動(dòng)態(tài)監(jiān)控，從源頭抑制高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，憑借設(shè)定合理的內(nèi)部授信額度、擔(dān)保機(jī)制，防止無(wú)序擔(dān)保、超額融資等問(wèn)題出現(xiàn)，把風(fēng)險(xiǎn)控制在可控制的范圍之內(nèi)。

支撐戰(zhàn)略協(xié)同推進(jìn)，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力集團(tuán)公司的戰(zhàn)略可成功落地，依賴于各個(gè)業(yè)務(wù)板塊之間協(xié)同發(fā)展，而資金的協(xié)同配置在其中起到了核心保障作用，優(yōu)化后的資金融通機(jī)制，可以依據(jù)集團(tuán)戰(zhàn)略的優(yōu)先級(jí)，將資金資源向核心業(yè)務(wù)以及新興產(chǎn)業(yè)傾斜，以此加速關(guān)鍵項(xiàng)目的落地進(jìn)程，借助內(nèi)部定價(jià)、利益分配等機(jī)制，引導(dǎo)成員單位圍繞集團(tuán)整體目標(biāo)展開(kāi)合作，避免出現(xiàn)資源內(nèi)耗的情況。例如說(shuō)，在新能源、高端制造等戰(zhàn)略新興領(lǐng)域，集團(tuán)可憑借提供內(nèi)部低息貸款，來(lái)支持下屬企業(yè)進(jìn)行技術(shù)研發(fā)以及產(chǎn)能擴(kuò)張，縮短市場(chǎng)培育周期，在產(chǎn)業(yè)鏈整合過(guò)程中，借助資金融通來(lái)支持上下游企業(yè)協(xié)同發(fā)展，構(gòu)建出閉環(huán)生態(tài)。

集團(tuán)公司內(nèi)部資金融通機(jī)制存在問(wèn)題

管理分散化現(xiàn)象突出不少集團(tuán)公司沒(méi)有構(gòu)建起統(tǒng)一的資金管理平臺(tái)，成員單位各自把控著資金管理權(quán)，獨(dú)立去開(kāi)展融資以及投資活動(dòng)，一部分單位有著大量閑置資金，以較低的利息存人銀行，然而另外一些單位則資金短缺，需要借助高成本的外部渠道來(lái)融資，形成了“冰火兩重天”般的資金錯(cuò)配狀況，集團(tuán)總部很難實(shí)時(shí)了解各單位的資金動(dòng)態(tài)，沒(méi)辦法進(jìn)行全面的統(tǒng)籌調(diào)配，使得資金使用效率變低，整體融資成本上升，削弱了集團(tuán)規(guī)模效應(yīng)的體現(xiàn)。

定價(jià)機(jī)制缺乏科學(xué)性內(nèi)部資金融通定價(jià)大多依靠行政指令，沒(méi)有和市場(chǎng)利率有效關(guān)聯(lián)，一些集團(tuán)采用固定利率，沒(méi)有考慮不同成員單位的信用等級(jí)以及項(xiàng)自風(fēng)險(xiǎn)差異，使得高風(fēng)險(xiǎn)單位獲得低成本資金，而低風(fēng)險(xiǎn)單位的收益被攤薄，這種非市場(chǎng)化定價(jià)容易引發(fā)內(nèi)部利益沖突，資金盈余單位因?yàn)槭找娌还蕉辉敢鈪⑴c融通，資金短缺單位則過(guò)度依賴內(nèi)部低成本資金，扭曲了資源配置信號(hào)，對(duì)資金融通的可持續(xù)性造成了制約。

風(fēng)險(xiǎn)防控體系不完善多數(shù)集團(tuán)并沒(méi)有統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)于成員單位的融資用途以及還款能力的審核只是走個(gè)過(guò)場(chǎng)，部分單位在依靠?jī)?nèi)部融通獲得資金以后，就投向了高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，然而集團(tuán)卻沒(méi)有構(gòu)建起有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警以及止損機(jī)制，一旦項(xiàng)目失敗，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)朝著集團(tuán)整體進(jìn)行傳導(dǎo)，內(nèi)部擔(dān)保機(jī)制并不規(guī)范，關(guān)聯(lián)擔(dān)保過(guò)度的現(xiàn)象很常見(jiàn)，成員單位出現(xiàn)違約情況就可能引發(fā)連鎖反應(yīng)，加劇集團(tuán)系統(tǒng)性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

戰(zhàn)略協(xié)同性明顯不足內(nèi)部資金融通并未緊密關(guān)聯(lián)集團(tuán)戰(zhàn)略布局，資金配置偏向短期盈利項(xiàng)目，對(duì)于長(zhǎng)期戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)以及新興業(yè)務(wù)的支持力度欠缺，部分成員單位基于自身利益考量，把資金投人到非核心業(yè)務(wù)之中，與集團(tuán)整體發(fā)展方向出現(xiàn)脫節(jié)狀況，總部缺少對(duì)資金流向的戰(zhàn)略引導(dǎo)，無(wú)法借由資金融通促使產(chǎn)業(yè)鏈整合、技術(shù)研發(fā)等關(guān)鍵領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，造成集團(tuán)資源產(chǎn)生內(nèi)耗，難以塑造核心競(jìng)爭(zhēng)力。

集團(tuán)公司內(nèi)部資金融通機(jī)制優(yōu)化實(shí)踐建議

構(gòu)建集中化資金管理平臺(tái)，打破分散化壁壘集團(tuán)應(yīng)依托財(cái)務(wù)公司、資金結(jié)算中心等載體，搭建統(tǒng)一的內(nèi)部資金融通平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)資金管理從“分散自治”向“集中管控”轉(zhuǎn)型。設(shè)置細(xì)致的預(yù)算科目，如銷售費(fèi)用科目、管理費(fèi)用科目、運(yùn)輸費(fèi)用科目、采購(gòu)費(fèi)用科目、固定資產(chǎn)科目等。首先，建立全集團(tuán)資金池系統(tǒng)，明確成員單位的資金歸集范圍與比例，要求各單位在規(guī)定時(shí)間內(nèi)將日常運(yùn)營(yíng)之外的閑置資金劃轉(zhuǎn)至總部指定賬戶，同時(shí)保留一定額度的備用金以滿足突發(fā)需求。通過(guò)部署數(shù)字化資金管理系統(tǒng)，實(shí)時(shí)抓取各單位的資金收支數(shù)據(jù)，生成動(dòng)態(tài)資金報(bào)表，讓總部精準(zhǔn)掌握全集團(tuán)的資金余缺分布，為跨單位調(diào)撥提供數(shù)據(jù)支撐。其次，劃分平臺(tái)的管理權(quán)限與服務(wù)邊界，總部負(fù)責(zé)制定資金融通的總體規(guī)則、審批單筆超過(guò)規(guī)定金額的融資項(xiàng)目，平臺(tái)則專注于日常資金結(jié)算、融資需求對(duì)接、賬戶管理等服務(wù)性工作，既保證總部的管控權(quán)威，又保障成員單位的經(jīng)營(yíng)靈活性。

建立市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制，平衡內(nèi)部利益關(guān)系科學(xué)定價(jià)體系是保障內(nèi)部資金融通可持續(xù)進(jìn)行的關(guān)鍵所在，集團(tuán)應(yīng)當(dāng)摒棄行政化的定價(jià)模式，去構(gòu)建一種與市場(chǎng)相契合，同時(shí)兼顧風(fēng)險(xiǎn)和收益的定價(jià)規(guī)則，可以采用“基準(zhǔn)利率 + 浮動(dòng)調(diào)整”這樣的模式：把同期銀行間市場(chǎng)拆借利率或者集團(tuán)外部綜合融資成本當(dāng)作基準(zhǔn)利率，以此保證定價(jià)基礎(chǔ)和市場(chǎng)水平維持一致。在這個(gè)基礎(chǔ)之上，按照三項(xiàng)因素來(lái)進(jìn)行浮動(dòng)調(diào)整：第一，是成員單位的內(nèi)部信用評(píng)級(jí)，依據(jù)其經(jīng)營(yíng)狀況、償債能力以及歷史履約記錄等來(lái)評(píng)定信用等級(jí)，每一個(gè)等級(jí)對(duì)應(yīng)不同的利率浮動(dòng)幅度；第二，是融資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，對(duì)于投向核心主業(yè)、現(xiàn)金流穩(wěn)定的項(xiàng)目給予利率優(yōu)惠，而對(duì)于高波動(dòng)性、長(zhǎng)周期的項(xiàng)目則適當(dāng)提高利率；第三，是資金使用期限，參照市場(chǎng)規(guī)律，短期融資利率稍微低一些，中長(zhǎng)期融資利率相應(yīng)地上浮，依靠差異化定價(jià)充分體現(xiàn)資金的時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。組建由財(cái)務(wù)部門、風(fēng)險(xiǎn)管理部門、核心業(yè)務(wù)板塊代表以及外部金融專家構(gòu)成的定價(jià)委員會(huì)，每一個(gè)季度召開(kāi)定價(jià)評(píng)審會(huì)，結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、市場(chǎng)利率變動(dòng)、集團(tuán)資金供需狀況等因素，評(píng)估現(xiàn)行定價(jià)規(guī)則的合理性，及時(shí)做出調(diào)整優(yōu)化。

健全全流程風(fēng)險(xiǎn)防控體系，筑牢風(fēng)險(xiǎn)防火墻集團(tuán)應(yīng)構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)防控閉環(huán)，覆蓋“事前評(píng)估、事中監(jiān)控、事后處置”，以此防范內(nèi)部資金融通引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，在事前評(píng)估階段，需制定標(biāo)準(zhǔn)化的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估流程以及指標(biāo)體系，從多個(gè)維度審核成員單位的融資申請(qǐng)，要核查申請(qǐng)單位的資產(chǎn)負(fù)債率、近三年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流、信用違約記錄等財(cái)務(wù)指標(biāo)，評(píng)估其償債能力，分析融資項(xiàng)目的行業(yè)前景、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、預(yù)期收益率等，判斷項(xiàng)目的可行性，測(cè)算項(xiàng)目的盈虧平衡點(diǎn)、敏感性系數(shù)，識(shí)別潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。依據(jù)評(píng)估結(jié)果劃分風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目簡(jiǎn)化審批流程，對(duì)于中高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目要求補(bǔ)充抵押擔(dān)保措施，例如固定資產(chǎn)抵押、股權(quán)質(zhì)押、第三方連帶責(zé)任擔(dān)保等，同時(shí)明確違約后的責(zé)任追究機(jī)制，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不達(dá)標(biāo)的項(xiàng)目堅(jiān)決給予否決，在事中監(jiān)控環(huán)節(jié)，借助資金管理系統(tǒng)對(duì)融資資金的流向?qū)嵤┐┩甘焦芾恚蟪蓡T單位按照申請(qǐng)用途使用資金，每筆大額支出都要上傳相關(guān)憑證，像采購(gòu)合同、付款單據(jù)等，系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)比對(duì)資金用途與申請(qǐng)內(nèi)容，一旦發(fā)現(xiàn)資金挪用、流向非約定領(lǐng)域等異常情況，就會(huì)立即觸發(fā)預(yù)警機(jī)制，通知相關(guān)部門介人核查。在事后處置環(huán)節(jié)，要建立分級(jí)違約應(yīng)對(duì)機(jī)制，對(duì)于輕微逾期的單位，啟動(dòng)催收程序并收取逾期罰息，對(duì)于嚴(yán)重違約的單位，降低其信用評(píng)級(jí)、暫停后續(xù)融資資格，必要時(shí)憑借法律途徑追討欠款，按年度從內(nèi)部融資利息收入中提取一定比例的資金設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，專門用于對(duì)沖可能出現(xiàn)的壞賬損失，提高集團(tuán)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的緩沖能力。

深化“總對(duì)總”金融協(xié)同，提升整體融資效能集團(tuán)總部須牽頭促成與核心金融機(jī)構(gòu)高層的常態(tài)化溝通模式，憑借“總對(duì)總”戰(zhàn)略協(xié)同模式統(tǒng)籌外部資金資源，依托集團(tuán)整體信用評(píng)級(jí)長(zhǎng)處與資產(chǎn)規(guī)模成效，集體爭(zhēng)取融資的優(yōu)惠規(guī)格，涉及更優(yōu)惠的貸款利息、更靈活的還款時(shí)間及更大的信用額度上限。以現(xiàn)有的基礎(chǔ)為依托，搭建內(nèi)部資金統(tǒng)籌安排機(jī)制，使外部融資額度朝高成長(zhǎng)性優(yōu)勢(shì)板塊傾斜以拓展收益，另外預(yù)留專項(xiàng)額度，扶持暫時(shí)陷人困難的企業(yè)跨越難關(guān)，杜絕“一刀切”式資源調(diào)配，依靠總部集中管控，對(duì)于投向非主業(yè)、低附加值業(yè)務(wù)的融資申請(qǐng)，提高審批的門檻，在必要的時(shí)候直接給予否決，對(duì)于低效資產(chǎn)處置、非核心業(yè)務(wù)剝離等所回籠的資金，優(yōu)先調(diào)配至戰(zhàn)略項(xiàng)目進(jìn)行使用，推動(dòng)資源朝著高價(jià)值領(lǐng)域集中，讓優(yōu)勢(shì)板塊獲取充沛資金實(shí)現(xiàn)加速前行，且利用精確救助強(qiáng)化困難企業(yè)資金運(yùn)用成效，形成“優(yōu)勢(shì)陣營(yíng)造血、困境陣營(yíng)回血”的良性遞轉(zhuǎn)，促成集團(tuán)整體資金配置效率達(dá)至最大化。

綜上所述，集團(tuán)公司內(nèi)部資金融通機(jī)制優(yōu)化是系統(tǒng)工程。通過(guò)集中管理、市場(chǎng)化定價(jià)、全流程風(fēng)控及戰(zhàn)略協(xié)同，可破解現(xiàn)存問(wèn)題，提升資金效率與集團(tuán)競(jìng)爭(zhēng)力，為高質(zhì)量發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)資金保障，助力戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。

（作者單位：安徽省供銷集團(tuán)有限公司）