綠色金融發(fā)展現(xiàn)狀及建議

中國人民銀行石嘴山市中心支行 李佳

一、引言

近年來，環(huán)境污染問題已經(jīng)成為困擾健康和制約全球發(fā)展的重要問題，綠色金融的發(fā)展也越來越被人們所關(guān)注，成為金融行業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路和趨勢。2015年《巴黎氣候協(xié)定》的生效標(biāo)志著全球產(chǎn)業(yè)鏈將進(jìn)行升級調(diào)整；2016年《2030年可持續(xù)發(fā)展議程》的正式運(yùn)行意味著全球已經(jīng)達(dá)成可持續(xù)發(fā)展和綠色低碳發(fā)展的共識。此外，全球其他國家和機(jī)構(gòu)也在致力于以各種方式推動(dòng)綠色金融發(fā)展，如2015年法國在《能源轉(zhuǎn)型法》的制定中，要求機(jī)構(gòu)投資者將投資過程中如何平衡環(huán)境、社會(huì)和治理因素的信息向全社會(huì)進(jìn)行充分披露，全球已逐步形成共同推動(dòng)金融可持續(xù)綠色發(fā)展的趨勢。所謂綠色金融，不同學(xué)者給出的概念和含義也不同。和傳統(tǒng)金融不同，綠色金融更加重視人類的社會(huì)生存環(huán)境，通過合理高效、多樣化地利用金融工具來達(dá)到促進(jìn)生態(tài)平衡、維護(hù)生態(tài)多樣性的目的。以生態(tài)平衡和金融活動(dòng)協(xié)調(diào)發(fā)展，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展。

隨著我國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，二氧化碳排放量也開始上升，因此，發(fā)展綠色金融迫在眉睫。基于此，本文將對我國目前綠色金融的發(fā)展?fàn)顩r以及在發(fā)展過程中存在的問題進(jìn)行分析，并提出相應(yīng)的政策建議，豐富完善綠色金融的發(fā)展研究。

二、文獻(xiàn)綜述

國外學(xué)者對綠色金融研究的主攻方向是綠色金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、社會(huì)資本和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)系。Salazar（1998）首次將綠色金融的概念提出，認(rèn)為綠色金融將金融業(yè)和環(huán)保產(chǎn)業(yè)之間有效連接了起來，通過綠色信貸、綠色基金、綠色債券等金融工具引導(dǎo)金融業(yè)資金更多地流向環(huán)保產(chǎn)業(yè)，進(jìn)而優(yōu)化調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。Berger et al（2009）認(rèn)為環(huán)境問題可以依靠經(jīng)濟(jì)手段來解決，發(fā)展環(huán)境金融就是在降低對環(huán)境所造成的負(fù)面影響的同時(shí)更大程度地發(fā)展經(jīng)濟(jì)。

國內(nèi)學(xué)者對綠色金融的研究起步相對較晚，但近年來，綠色金融逐逐步進(jìn)入學(xué)者的視野。熊學(xué)萍（2004）在對經(jīng)濟(jì)增長與可持續(xù)發(fā)展之間的矛盾進(jìn)行分析后，提出了一種綠色金融方式，是將資金引入環(huán)保節(jié)能產(chǎn)業(yè)，可以改善生態(tài)破壞和環(huán)境污染。馬駿（2015）發(fā)現(xiàn)我國不少地方的環(huán)境污染已經(jīng)非常嚴(yán)重，環(huán)境承載能力已達(dá)到或接近最大值，大力發(fā)展綠色金融非常必要。郭新明（2021）結(jié)合江蘇實(shí)踐模式對全國碳金融交易市場的發(fā)展情況進(jìn)行梳理后，發(fā)現(xiàn)當(dāng)前碳金融市場存在認(rèn)知度不高、市場建設(shè)滯后、標(biāo)的資產(chǎn)過少、風(fēng)控能力不足等四方面問題。雷曜等（2021）則認(rèn)為降低農(nóng)業(yè)碳排放需要高度依賴于技術(shù)創(chuàng)新，因此大量的資金需要維系在技術(shù)研發(fā)或者生產(chǎn)階段。

總體來看，目前國內(nèi)外學(xué)者對綠色金融研究還不夠深，并且對于我國綠色金融在發(fā)展現(xiàn)狀及存在的問題方面缺乏系統(tǒng)的分析。因此本文將客觀全面地分析我國綠色金融的現(xiàn)狀，歸納實(shí)踐中存在的難點(diǎn)，并有針對性地提出相應(yīng)的政策建議，為下一步綠色金融政策的制定提供參考。

三、我國綠色金融發(fā)展的現(xiàn)狀以及存在的問題

綠色金融產(chǎn)品的市場定位不僅包括具有公共產(chǎn)品屬性的市場治理，還有市場發(fā)展需求。在綠色金融產(chǎn)品中能夠直接影響市場資金配置的因素不再是價(jià)格，而是環(huán)境因素。

我國綠色金融的發(fā)展始于1995年頒發(fā)的《關(guān)于貫徹信貸政策和加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)工作有關(guān)問題的通知》，但由于當(dāng)時(shí)對綠色金融的社會(huì)意識淡薄和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的局限，這一文件直到2007年才正式開始進(jìn)行布局和建設(shè)。到2016年，中國在杭州召開的G20峰會(huì)上首次公開提出倡導(dǎo)國際綠色金融發(fā)展的議題，同年，我國以超過2200億元人民幣的綠色債券總額，成為當(dāng)年世界上最大的綠色債券市場。此后，中國在綠色金融領(lǐng)域也取得了卓越不凡的成績。但是在肯定成績的同時(shí)，我們也要客觀地看到我國在綠色金融發(fā)展過程中所存在的問題和不足。

（1）綠色項(xiàng)目盈利困難。現(xiàn)階段生態(tài)補(bǔ)償資金主要來源于財(cái)政補(bǔ)貼和獎(jiǎng)勵(lì)，社會(huì)資本的參與度較低，使用者或受益者直接付費(fèi)的原則未能充分體現(xiàn)，由于保護(hù)生態(tài)具有正外部性，且大部分綠色項(xiàng)目都具有較強(qiáng)的公益性，項(xiàng)目自身所產(chǎn)生的收益難以覆蓋掉貸款本息，僅依賴財(cái)政補(bǔ)貼遠(yuǎn)不足以支持行業(yè)發(fā)展，且不可持續(xù)，因此需要建立多元化的生態(tài)補(bǔ)償機(jī)制。此外，目前金融機(jī)構(gòu)普遍缺乏可以識別綠色金融項(xiàng)目的專業(yè)人員。如鑒別綠色信貸項(xiàng)目主要依賴于《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》，投資綠色有機(jī)農(nóng)業(yè)項(xiàng)目時(shí)，需識別是否滿足農(nóng)藥、肥料等數(shù)項(xiàng)通用準(zhǔn)則性標(biāo)準(zhǔn)及產(chǎn)品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，對基層客戶經(jīng)理的專業(yè)能力提出更高要求。

（2）相關(guān)法律和配套體系不完備。近年來，我國相繼出臺了一系列關(guān)于綠色金融的法律法規(guī)，但是還沒有形成完整健全的制度體系。且由于宏觀環(huán)境的頻繁變動(dòng)，加之對關(guān)鍵的保障和監(jiān)管制度仍處于探索階段等原因，再如統(tǒng)一的信息披露機(jī)制缺乏，權(quán)責(zé)無法明確等問題使得多數(shù)制度的實(shí)施可操作性偏低，進(jìn)而導(dǎo)致綠色金融在發(fā)展中的創(chuàng)新和政策適應(yīng)上存在較大的難度。

另外，我國綠色金融的服務(wù)體系也尚未建立完善。目前我國的專業(yè)性中介機(jī)構(gòu)都鮮有涉及綠色金融相關(guān)領(lǐng)域，其他諸如環(huán)境損害鑒定評估機(jī)構(gòu)和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評估機(jī)構(gòu)、綠色銀行等也尚未建立完善，對于環(huán)境污染和風(fēng)險(xiǎn)評估尚沒有形成統(tǒng)一公認(rèn)的綠色技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，不同機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)不一，認(rèn)可度較低。對于綠色項(xiàng)目的審查也存在較大難度，如商業(yè)銀行貸前審查環(huán)節(jié)，需要查詢項(xiàng)目的二氧化碳、氮氧化物、二氧化硫等方面數(shù)據(jù)，但目前沒有第三方評估機(jī)構(gòu)可以提供準(zhǔn)確的相關(guān)信息，中國人民銀行提供的征信報(bào)告所涉及到的企業(yè)環(huán)保信息量很小，只能僅僅依賴企業(yè)主動(dòng)報(bào)送數(shù)據(jù)，但無法核實(shí)數(shù)據(jù)的真實(shí)性；若通過實(shí)際調(diào)研獲得數(shù)據(jù)，信息獲取成本又過大。因此制度和保障服務(wù)體系的不健全，使得綠色金融的功能和效用無法全面實(shí)現(xiàn)。

（3）綠色金融產(chǎn)品類別單一。即使我國各類綠色金融產(chǎn)品在不斷創(chuàng)新豐富的過程中，但涉及綠色基金和保險(xiǎn)的信貸或證券的產(chǎn)品還處于剛剛起步階段，相應(yīng)的增值服務(wù)的存在也微乎其微。根據(jù)綠色金融國際研究院的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2019年，我國綠色信貸余額占到綠色項(xiàng)目融資額的95%，但綠色債券、綠色股權(quán)融資項(xiàng)目金額加起來所占的比重不超過5%。雖然近些年陸續(xù)開發(fā)了諸如環(huán)境權(quán)益抵質(zhì)押貸款、綠色融資擔(dān)保基金、綠色建筑保險(xiǎn)等金融創(chuàng)新產(chǎn)品，但只能在特定的應(yīng)用范圍和場景使用，大范圍推廣還存在困難。此外，傾向于發(fā)展綠色金融業(yè)務(wù)的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)大多集中在國有商業(yè)銀行和股份制銀行，其他中小金融機(jī)構(gòu)所涉及的綠色金融業(yè)務(wù)量較少。綠色金融產(chǎn)品單一和發(fā)展不均衡問題成為造成綠色金融資金缺口呈現(xiàn)增大趨勢的直接原因。

（4）金融機(jī)構(gòu)缺乏內(nèi)部外部激勵(lì)和監(jiān)督機(jī)制。目前我國金融機(jī)構(gòu)中一些的股東、領(lǐng)導(dǎo)和員工對于可持續(xù)綠色發(fā)展的重要性的認(rèn)識還不夠充分，發(fā)展綠色金融的社會(huì)責(zé)任意識不強(qiáng)。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)在內(nèi)部治理中尚沒有建立與發(fā)展綠色金融所配套的相關(guān)制度。而金融機(jī)構(gòu)的外部監(jiān)督部門也只是將政策目標(biāo)停留在節(jié)能減排等一些較為短期的目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)上，對于發(fā)展綠色金融缺乏完整的配套政策和戰(zhàn)略安排；對于金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人參與綠色項(xiàng)目也缺乏相應(yīng)的激勵(lì)機(jī)制。

四、國際綠色金融發(fā)展現(xiàn)狀

（一）國際綠色金融發(fā)展的法律法規(guī)體系相對完善

國際綠色金融領(lǐng)域的法律法規(guī)體系相對較為完善。某些國家對企業(yè)在環(huán)境保護(hù)中所擔(dān)負(fù)的責(zé)任做了進(jìn)一步明確，法案要求對于造成環(huán)境污染的企業(yè)必須承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任，并且督促銀行對造成環(huán)境污染企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)多加關(guān)注和防范。

（二）創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品，拓寬融資渠道

為推動(dòng)節(jié)能減排，世界上許多發(fā)達(dá)國家的金融機(jī)構(gòu)不斷推出了很多綠色金融產(chǎn)品，其中不乏有傳統(tǒng)的綠色債券、綠色信貸產(chǎn)品，也有綠色融資租賃、綠色信托、綠色保險(xiǎn)等有針對性的產(chǎn)品。《綠色金融產(chǎn)品與服務(wù)報(bào)告》通過列舉100多種綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)的方式，對國際金融業(yè)在綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)方面所取得的巨大成就進(jìn)行了集中展示。這些綠色金融產(chǎn)品通常可以劃分為以下幾類。一是圍繞促進(jìn)綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展所提供的金融商品。如為了促進(jìn)社會(huì)在綠色建筑和綠色房地產(chǎn)方面的投資，開發(fā)綠色房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)。二是為增強(qiáng)消費(fèi)者環(huán)境保護(hù)意識而提供的金融產(chǎn)品。如“低碳綠色車險(xiǎn)”，目的是鼓勵(lì)民眾減少使用私家車，主要做法是根據(jù)私家車運(yùn)行里程的年同比減少數(shù)量，對其給予相應(yīng)的保費(fèi)補(bǔ)貼。三是圍繞保障碳排放市場和碳排放交易所提供的金融產(chǎn)品，如碳排放中介業(yè)務(wù)和碳排放融資業(yè)務(wù)等，這些綠色金融產(chǎn)品的創(chuàng)新既滿足了綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需要，也給金融機(jī)構(gòu)注入了新的活力。

五、政策建議

（一）加快建立綠色金融發(fā)展法律體系，優(yōu)化各部門協(xié)調(diào)合作

一是基于資本市場的發(fā)展規(guī)律，應(yīng)盡快制定并完善綠色金融業(yè)務(wù)基本保障法規(guī)、業(yè)務(wù)規(guī)范等，營造良好的制度環(huán)境和市場環(huán)境。二是改進(jìn)監(jiān)管手段，從頂層設(shè)計(jì)角度出發(fā)，建立統(tǒng)一的綠色金融評價(jià)體系。構(gòu)建以人民銀行、銀保監(jiān)局等部門為主的多部門共同協(xié)調(diào)機(jī)制，提升綠色金融監(jiān)管的效率和力度；三是進(jìn)一步明確綠色金融項(xiàng)目的權(quán)責(zé)制度，多多鼓勵(lì)和支持發(fā)展綠色企業(yè)和項(xiàng)目，做到權(quán)責(zé)明晰，賞罰分明。

（二）加大推動(dòng)綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新力度，豐富投資手段

針對綠色金融產(chǎn)品稀缺這一問題，建議人民銀行要引導(dǎo)商業(yè)銀行提高對綠色金融的產(chǎn)品創(chuàng)新能力，鼓勵(lì)多種投資模式，推廣CDM應(yīng)收賬款保理融資、排污權(quán)質(zhì)押貸款及污染物減排收益權(quán)質(zhì)押貸款等信貸產(chǎn)品；充分借鑒全球發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在發(fā)展綠色金融方面的模式。此外，還可依據(jù)項(xiàng)目屬性的不同，通過綠色金融產(chǎn)品的多元化組合推動(dòng)市場結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，為投資者提供更多的選擇。

（三）完善綠色金融激勵(lì)機(jī)制，提高金融機(jī)構(gòu)參與的積極性

一是健全財(cái)稅扶持體系。加大稅收、財(cái)政政策對于綠色信貸的減免以及貼息力度，通過稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼、貸款貼息、信用擔(dān)保等優(yōu)惠政策刺激各類機(jī)構(gòu)投資綠色項(xiàng)目。二是推進(jìn)綠色金融風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金的建立和完善，因地制宜，根據(jù)客戶的不同情況制定相應(yīng)的補(bǔ)償條件及比例，幫助商業(yè)銀行和貸款客戶更有針對性地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。三是優(yōu)化對金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管考核要求。如降低商業(yè)銀行綠色信貸的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，以此激發(fā)金融機(jī)構(gòu)的投資意愿。四是人民銀行、銀監(jiān)局等監(jiān)管部門要督導(dǎo)相關(guān)金融機(jī)構(gòu)盡快建立完善內(nèi)部綠色金融考核機(jī)制和指標(biāo)，充分調(diào)動(dòng)員工積極性；定期組織員工參與綠色金融相關(guān)培訓(xùn)，增加員工綠色金融知識儲備，增強(qiáng)可持續(xù)綠色發(fā)展責(zé)任意識。