中小企業融資難在何處

石傳玉

目前，我國中小企業已超過800萬家，中小型工業企業在全國工業總產值和實現利稅中 的比重分別為60％和40％左右，并提供了75％的城鎮就業機會，特別是20世紀90年代以來， 我國工業新增產值的767％是由中小企業創造的，中小企業已構成我國經濟的一個重要層 面。然而中小企業在資金融通方面受到了較大的限制，占全國企業總數99％以上的中小企業 占有的貸款資源不超過20％，其它融資方式幾乎與中小企業無緣。這種不對稱性，影響了中 小企業的快速發展，如不加以及時解決，最終也會影響到我國經濟的健康發展。

中小企業融資難的原因

現有體制下銀行的“理性”行為。在引入資產負債風險管理后，銀行對新增貸款慎而又 慎。這一方面與銀行嚴格的授權、授信制度有關，還與信貸人員要直接與貸款質量掛鉤有關 。信貸人員要對其所貸出的款能否收回本息負完全的責任，為了明哲保身，他們極少將款貸 給涉及各個行業、情況復雜而且缺乏研究的中小企業。所有制觀念上的桎梏，嚴重影響了銀 行的信貸行為。

銀行貸款具體操作的成本與程序。中小企業規模小、資金少，貸款的特點是次數多、額 度小，而對每筆貸款的整套審批程序的成本又相差無幾，因此相同數額的款項貸給一家大企 業比貸給若干家中小企業的成本要低。出于降低成本的考慮，銀行往往對中小企業惜貸。而 且，銀行貸款的操作流程長、環節多，當貸款發放時，很可能已錯過了市場時機，不適應中 小企業經營靈活、資金周轉快的特點，降低了中小企業向銀行貸款的積極性。

抵押擔保難。1998年以來，各家銀行和金融機構為減少不良資產，防范金融風險，普遍 推行貸款抵押擔保制度，新增貸款中純粹的信用貸款已經越來越少了。抵押擔保難的原因， 一是中小企業資本和財產有限，其抵押物一般價值較低，而大部分企業又缺乏可用來抵押的 財產；或者抵押物的折扣率高，難以充當抵押物。二是抵押擔保涉及的部門多，手續復雜， 對抵押物的評估隨意性大，評估登記有效期短，加重了企業的負擔。

中小金融機構體系不完善。經過10多年的發展，我國已有普及城鄉的農村信用社以及12 家股份制商業銀行、88家城市商業銀行。這些中小金融機構支持了大量資信低、規模小、風 險大、難以從國有商業銀行獲得融資安排的小企業、個體私營企業、股份制企業的發展，但 因整體實力、業務范圍及體制方面的限制，進一步發展的潛力不足，個別銀行甚至出現了流 動性風險問題。中小金融機構自身的規模限制以及體系的不完善，限制了它對中小企業的信 貸支持。

直接融資渠道不暢。我國資本市場基本上沒有對中小企業開放，限制條件較為苛刻，中 小企業通常不具備在資本市場籌資的資格與條件，通過直接融資渠道籌集資金非常困難。包 括通過股票融資和債券融資。資本市場發展滯后于經濟的另一個表現是，國家沒有根據我國 大多數企業是中小企業這一實際，開辟適合中小企業融資的多層次、不同風險度的股票交易 市場。

解決中小企業融資難的途徑

建立完善我國的中小企業信用管理體系。(1)建立科學完善的中小企業信用等級評估體 系。中小企業的信用等級評估，必須考慮企業貸款規模小、流轉快、周轉難以準確測算、逾 期可能性相對較高等特點，減少對企業報表的過分依賴，突出實地檢查，隨時關注企業經營 狀況的變化，由權威公正的評估機構采取有別于大企業的標準，實事求是地評價中小企業的 貸款風險，綜合評出不同等級，作為銀行對中小企業信貸決策和重點扶持的依據。(2)完善 由政府支持的分層次的中小企業信用擔保體系。這種信用擔保體系應分中央和地方兩個層次 ，以地方政府為主。各級擔保機構，其擔保業務必須堅持市場化動作，擔保機構要進行公開 操作，自主確定項目，盡量減少行政干預。還應看到，擔保機構并不能消除風險，它只是將 原來的風險從銀行轉移一部分來自己承擔，為此，應建立擔保風險補償制度，政府不僅要注 入啟動資金，還要在預算中安排一定比例的風險補償資金，完善貸款的風險緩沖機制。

大力發展中小金融機構。中小金融機構要對產品有市場、發展有前景的中小企業重點扶 持，為其提供除了貸款以外的多層次的金融服務，包括結算、匯兌、轉帳、財務管理、咨詢 評估等項服務。應建立中小企業不良貸款剝離公司，負責剝離金融機構因政策性因素形成的 中小企業不良貸款，同時輔之以對中小企業貸款比重較高的金融機構實現沖銷壞帳和補貼資 本金、建立中小金融機構存款保障機制等措施來增強其風險抵御能力。

對中小企業開展金融租賃業務。金融租賃一般是側重項目未來的現金流量和物價回購， 著眼于企業今后的發展，并不像銀行貸款側重考察企業過去的經營及財務狀況，加之設備的 所有權歸金融租賃公司，辦理時對企業的資信和擔保要求不是很高。金融租賃的這些特點， 非常適合中小企業融資發展的需要。

利用資本市場，拓寬融資渠道。第一，在資本經營已被企業普遍重視的今天，應鼓勵和 支持中小企業通過兼并、收購與股權置換等方式實現產權重組。第二，企業債券市場應對中 小企業敞開大門，以適當提高利率為條件，適度降低發行條件。第三，創造條件開辟二板市 場。創立二板市場將為中小企業的發展帶來機遇，必將極大地促進我國經濟持續、快速的增長。