股市１０月好季節

盡管歷年10月份股市變化多端，但今年的10月份將會形成上漲月，而且這種上漲將可能貫穿整個第四季度。

9月份深滬兩市大盤整體上又下了一個臺階，上證指數打破了8月16日1624.04點的低點，深證指數同樣打破了8月16日3349.29點的前期低點，深滬兩市紛紛創出了新低，上證指數9月27日最后一個交易日最低點曾到達1577.53點，深證指數在同日也創出了3236.22點的低點。

9月份深滬股市整體處于連續下跌的走勢，上證指數的全月高點為1680.27點，振蕩幅度102.74點；深證指數的9月高點為3465.07點，全月的振蕩幅度為228.85點。27日的收盤指數是周的收盤指數，也是月的收盤指數，位于全月的低點附近。上證指數為1581.62點，深證指數為3243.93點，周K線是陰線，月K線也是陰線。

由于連續的下跌，全月很少出現有力度的反彈，這使市場產生了悲觀情緒，尤其是中國聯通將發行50億股，并將籌集200個億的傳聞在正式媒體未公告之前即廣泛流傳，這對市場產生了嚴重的壓力，使市場感覺到擴容的壓力和速度在迅速增大。正當投資者猶豫之時，又公布了上海航空將發行2億股的正式公告，使擴容壓力實實在在的出現，市場選擇了向下運行。中國證券業協會有關人士又表示，為便于重組，三板市場將全流通，這又進一步加劇了市場的恐慌，ST類股票出現了較大幅度的下跌，并帶動大盤向下運行。盡管中國證監會有關負責人強調了主板市場并沒有考慮全流通，中國證券業協會也表示三板市場的全流通是有嚴格條件的，并不一定馬上實施，但市場下跌并沒有馬上停止。9月27日深發展公告政府有關部門已批準美國新僑投資集團成為深發展的大股東。深發展復牌后僅瞬間上漲，隨后迅速下跌，并帶動了銀行類股票整體下跌，這對大盤形成了重要的影響，造成9月最后一個交易日創出了9月份的最低點。

從下跌幅度上看，大盤從6月底高點1748點開始下跌，上證指數已下跌了171個點，下跌幅度接近10%，與前一波下跌幅度14%相比（前一波高點1693.87點至低點1455.30點下跌了238點）下跌幅度要小，但本次下跌角度比前一波下跌角度小，因此說10%左右的跌幅調整已較充分。從時間上講，從6月底高點下跌計算至本月底已下跌了14周，而前一波中期下跌運行的時間是12周，本次下跌的周期比前一波的下跌時間長，所以，從時間上來講，下跌的周期將要結束。

9月底，這周的250周均線位于1586.31點，股指月底向下突破了這一支撐位，這使市場產生了恐慌情緒，悲觀一點的看法認為，上證指數不但要回補缺口，而且要跌到1500點之下，甚至測試1339.19點的今年低點。但筆者認為，大盤并不具備大跌的能力，大盤將在6月21日的缺口上邊緣附近獲得支撐。6月21日的上影線在1564.92點，收盤在1562.76點，1662點至1677點區域有實質性的強支撐。

從歷史的角度上看，10月份的走勢是一個不確定性的走勢，既有上漲月，也有下跌月。1992年10月份是下跌月，11月份是上漲月；1993年10月份是下跌月，11月份是上漲月；1994年10月份是下跌月；1995年10月份是盤整月，但處于階段性頭部的次高點，11月份大盤下跌；1996年10月份是上漲月；1997年9月份是下跌月，10月份是上漲月；1998年10月份是盤整月；1999年10月份是下跌月；2000年10月份是上漲月，11月份也是上漲月；2001年10月份是下跌反彈月，月K線上留有較長的下影線。總結歷史10月份的走勢，可以得出結論，10月份股市的情況變化比較多，沒有固定的傾向，既可以上漲，也可以下跌。

從日K線的趨勢角度來講，股指一直處于下跌的趨勢之中，連接2002年7月9日高點1741.91點和2002年8月22日高點1696.27點，至下跌趨勢線的上軌線也就是壓力線；連接7月29日低點1647.26點和8月16日1624.04點，可以得到趨勢的下軌線，也就是支撐線。目前股指位置已接近這一通道的下軌線，下軌支撐線的點位位于1569點附近，這與6月21日的高點也就是缺口的上邊緣1564.92點僅差數點。連接1564.92點，以1564.92點做水平線，即是缺口上邊緣的水平支撐線，這一水平線將與下降趨勢線下軌支撐線在10月假期后1至3個交易日之內相交，這一位置形成了目前對大盤的強支撐位置，大盤將會在這一位置附近探明中期底部，并隨時可能走出一波中期上漲行情。

已有媒體報道中國聯通將在10月9日上市，因上交所近期出臺的新規定，新股上市首日將記入指數，中國聯通是超級大盤股，發行價格僅為2.3元，尤其屬于大盤藍籌股，因此開盤后肯定會有不小的漲幅，這種漲幅大于50%的可能性極大。這將帶動上證指數有明顯的漲幅，雖然這種上漲含有因修改規則的虛數，但在圖表圖形上，可能就會看到短期的下降壓力線被向上突破。而一旦短期下跌趨勢有所轉變，這將會改變技術人士的看法并開始入場，還能進一步影響到其他投資者的入場。中國聯通上市之日將極可能形成底部，并扭轉下跌的趨勢。

從周K線看，連接2月初1339.19點的低點和6月初1455.3點畫一條周的上漲趨勢線，這一趨勢線形成了有力度的支撐，而9月的低點在這一趨勢線之上非常近的位置，因此股指下跌的空間極有限。

10月份有一些因素將可能有助于上漲。

1、今年下半年以來，尤其是8月份發行的數只開放式基金和封閉型基金，這些基金由于才組建，因此基本處于空倉狀態，他們將會擇機建倉。一旦這些基金有實質性的建倉動作，將會改變多空雙方的力量對比，這也是市場不可能大跌的因素。

社保基金選擇基金經理人的工作已近尾聲，這使社保基金可以入市的行動又向前邁了一步，而且社保基金可以開多個帳戶進行操作，這些都形成了潛在的利好。

2、十六大將在11月8日召開，江主席將在10月份訪美，因此在此期間不會有造成不穩定因素的政策出臺，這有利于市場主力發動一輪行情。

3、中國被評為世界最值得投資的國家，我國的外貿出口大幅增加，工業企業效益開始增長，物價下跌趨緩，宏觀基本面狀況良好。

4、我國商業銀行存在著較大的存貸差，商業銀行存放在央行的超額存款保證金數額較大，這使傳導機制出現了問題，市場的貨幣供應量名義上增加，實際上并不增加，或反而減少。這個問題非常突出，央行不得不解決這個問題。一旦央行采取降低存款保證金或取消超額存款保證金的利息，那么將會有很大一筆資金流向市場。企業得到的資金可以投資創造利潤，公司利潤增長也會帶動公司股價的上漲，并形成良性循環。

5、每年都應有幾波的持續一段時間的上漲行情，而今年只有1月底至3月中下旬7周的上漲和6月底的數天的快速上漲行情，股市絕大部分時間處于陰跌的狀態，這使大多數機構在今年并沒有盈利，并且出現一定幅度的虧損。為了完成利潤指標，迫使機構不得不在第四季度有所動作。

盡管歷年10月份股市變化多端，但今年的10月份將會形成上漲月，而且這種上漲將可能貫穿整個第四季度，歷年的第四季度以下跌居多，但今年的第四季度股市可能會反其道而行之，一波中期上漲行情將會在中期展開，投資者應該善于把握機會。