假賬事件誠信以外的思考

最近美國市場連爆丑聞：6月25日，第二大長途電話公司的世通公司承認夸大盈利達3 8 億美元；6月28日，最新審計表明，今年4月已被美國證券交易委員會就虛報收入罰款的辦公 設備制造商施樂公司虛報的收入額高達60億美元。新的假賬事件再次引起人們對誠信的大聲 呼喚。

假賬首先是誠信缺失所致，這沒有任何疑義。但思考似乎不應止于誠信。

如果透過“造假”這一現象層面深入觀察，人們便可發現這些大公司的假賬事件有一個 共同點，就是都不是為“逃稅”而造假賬，而是為蒙騙投資者而造假賬。有些造假者為了造 得像真的，還特意按假賬收入主動向政府納稅。凸現這一點有什么意義嗎？當然，這有重要 的經濟學意義。

近年來，媒體、專家不斷地告訴人們，新經濟正在改變著我們的世界。當人們關注于高 新科技發展帶來的生產率提高和福利增加時，很少有人注意到“資本”這個傳統要素的生存 命運。

資本是什么？是用來獲取利潤的“本錢”。“將本求利”是作生意的最基本常識。在經 濟學上，資本是個社會“有機體”。資本要獲利，首先要生存。資本生存的標志，是在經濟 活動中在數量上得到充分補償。通俗說，就是作買賣首先得“撈回本”。

資本補償在傳統的經濟學中已有規范的辦法。在工業化和市場經濟發展過程中，人們摸 索出了一種社會約定，這種約定叫做“折舊”。就是把資本在機器設備上的投入分攤到若干 年的成本中逐步收回。“折舊”方式的確適應了傳統的大機器工業發展。但是，在新經濟時 代，這種資本補償的方式遇到了前所未有的挑戰：技術進步速度不斷加快帶來了極其迅速的 “無形損耗”。在很多領域，前期研發費用、固定資產投資已經不可能用20年、30年的分攤 方式補償。因為新技術的誕生很快會導致老技術、老產品過時而不再值錢。

世界著名大公司連續發生造假賬事件不是偶然的。原有的資本補償方式不適應需要了， 新的方式還沒找到，于是就“飲鴆止渴”，靠造假賬、特別是虛增利潤的假賬來吸引投資者 ，以促進資源向這個領域大規模集中。因為離開資源的大規模集中就不可能有新經濟。其實 在“游戲規則”上，這種靠造假賬維持的資本周轉和中國“高息攬儲”的違法集資沒什么區 別。

可以斷言的是，監管、審計、公司治理實際上都難以應對技術進步的這個挑戰。一個極 其重大的新問題在考驗人類智慧：新經濟條件下，資本該怎么活？

順便指出一句不為多余的話：中國“銀廣夏”們的造假賬和技術進步的挑戰無關。那純 粹是制度缺陷的產物。