企業風險管理決策問題探析

高　軍　劉先濤

管理是一種與決策密不可分的活動。管理者的最重要作用，就在于概括所掌握的信息，作出各種決策，進而貫徹實施，力求實現管理目標。離開正確的決策，就談不上有效的管理，作為一種獨特管理形式的企業風險管理，在這點上自然也不例外。如何從若干的風險處理方案中選擇一個最佳方案是企業風險管理決策的實質。鑒于國內外目前尚未建立一套完整的企業風險管理決策機制，所以，如何恰當地進行企業風險管理決策是一個值得研究探討的新課題。

一、企業風險管理決策的過程

作為一種企業管理活動和決策行為，本文認為企業風險管理決策過程應包括以下五個步驟：(1)問題的識別；(2)決策問題的定義；(3)確定風險管理決策的目標；(4)構造模型；(5)模型求解與檢查調整。

二、現代企業風險管理決策的基本原則

1方向性原則。企業風險管理決策是一種有目的活動，必須具有方向性。方向性原則要求企業風險管理決策必須具有清晰和實際具體的方向目標，這個方向性目標具有相對的穩定性，不宜頻繁改動或輕易取消。

2信息性原則。與風險相關的信息是企業風險管理決策的基礎，是科學的企業風險管理決策的基本條件。企業進行風險管理決策，必須廣泛收集與之有關的全面而系統的企業風險資料，然后進行歸納、整理、分析、加工，經過去偽存真、去粗取精，由表及里、由此及彼地分析和驗證加工，使決策需要的信息符合真實性、時效性、系統性、可靠性的要求，以便為正確的決策提供基本的條件。

3，預測性原則。預測是企業風險管理決策的前提，是企業風險管理決策過程中一個必不可少的環節。企業風險管理決策正確與否，取決于對未來風險后果判斷的正確程度。預測是運用各種知識和科學手段，分析研究歷史資料，對風險事件發展趨勢或可能的后果進行現實的推測和估計，科學決策，必須用科學的預見來克服沒有科學根據的主觀臆測，防止違背客觀規律的隨意盲動。

4民主性原則。企業風險管理決策的民主性原則，則指企業風險管理決策者要充分發揮民主作風，調動風險管理人員以及相關人員的積極性創造性，共同參與風險管理決策，并善于集中和依靠集體的智慧與力量進行決策。

5可行性原則。可行性原則是指企業風險管理人員應該運用風險管理理論和各種科學手段，尋找能達到風險管理決策目標的一切方案，并分析這些方案的利弊，以便最后決策。可行性原則的外在表現是可行性分析，它貫穿于整個風險管理決策過程的始終，也是企業風險管理決策的重要環節。

掌握可行性原則必須認真研究分析風險處理方案的制約因素，制約因素一般分為兩種：一種是自然條件的限制，如技術、人力、物力、財力、時間等條件的限制；另一種是風險管理決策本身目標系統的制約，即低層次不能與高層次的目標或分系統不能與總系統的目標相背離、沖突，低層次要受高層次的目標或分系統要受到總系統決策的制約。企業風險管理可行性原則的具體要求，就是在考慮制約因素的基礎上，進行全面性、選優性、合法性的研究分析。

三、企業風險管理決策方法

很多傳統的決策方法都可運用于企業風險管理決策實踐。本文主要對期望值準則決策法和效用理論在企業風險管理決策的運用進行重點研究。

1期望值準則決策法及憂慮價值的確定。期望值準則決策法是以各風險處理方案的損益期望值為依據來選擇最優方案的方法，采用這種方法必須知道風險決策問題各自然狀態出現的概率，而概率則可以根據以往經驗、統計資料或調查研究來確定，期望值準則決策法包括決策表法、決策矩陣法與決策樹法。

企業風險管理決策還必須考慮由于風險事故所致后果的不確定性，而引起的憂慮因素，并將其轉化成損失金額作為一種決策數據，這就是風險管理理論上的憂慮價值。憂慮價值的確定有一定的難度，本文認為它主要與下列因素有關：第一、風險損失的概率分布；第二、風險管理人員對風險損失不確定性的把握程度；第三、企業風險管理目標；第四、風險管理決策者的膽略。

為了便于風險管理決策，需要對憂慮價值進行量化，有兩種具體方法：第一種方法是把憂慮價值看成是企業風險管理者為了消除損失的不確定性，而愿意在期望損失之外付出的最大金額。第二種方法不必明確地給出憂慮價值數額，而只須確定憂慮價值是否超過了一個定值，這個值取決于實質性期望損失的計算。

2效用理論在企業風險管理決策中的應用。期望值準則決策方法主要是以損益值作為企業風險管理決策的判斷：或者通過某種方式比較備擇方案的損益估計值，或者比較備擇方案的損益期望值，來選取最優方案。盡管具體的決策步可能各異，但都是以損益的貨幣價值來判斷的。但在企業風險管理決策中的確存在銀行影響決策的非貨幣因素，而且這些因素有可能左右貨幣價值對決策者的作用。因此，我們把效用理論引入企業風險管理決策中。

①、效用與效用函數。效用是衡量人們對某種事物的主觀價值態度、偏愛、傾向等的一種指標。隨著事物的變化，這一指標則相應改變，這就形成了效用函數關系，也可用曲線表示，這就是效用曲線。我們假定決策者在決策中的態度與既已給定的他自己的效用函數保持一致。

，

②、企業風險管理決策問題效用函數(曲線)的確定方法。確定企業風險管理決策問題效用函數的基本方法主要有直接提問法和對比提問法。直接提問法是直接向企業風險管理決策者或相關專家提出一系列有關決策問題的一系列問題，要求其進行主觀衡量并作出回答，根據此結果描述效用曲線。當然，這種提問和回答都是含糊的，不夠確切，因此這種方法用得較少。對比提問法是通過企業風險管理決策者對兩種備選方案的兩兩比較來確定其效用函數的。

設有兩種備選方案M1和M2，其中M1表示決策者可以沒有任何風險地得到收益(或損失減少值)X2；M2表示決策者有P的概率得到收益(或損失減少值)Xl，但有(1一P)的概率損失X3，且X3

首先，尋找決策者認為方案M1與方案M2等價的條件，即存在一組Xl、X2、X3，P滿足：

PU(X1)—(1—P)U(X3)=U(X2)(斡)

這時，決策者認為X2的效用值與X1、X3的效用期望值等價。

其次，由式(，)出發，進行對比提問，式(“)中有四個變量，先固定其中三個，再要求決策者判斷第四個變量的取值應是多少。提問的方式可以有三種：

①固定Xl、X2、X3，改變P，問：“P為何值時，方案M1與M2等價?”

②固定P、Xl、X3，改變X2，問：“X2為何值時，方案M1與M2等價？”

③固定P、X2、X3(或Ⅺ)，改變X1(或X3)，問：“Xl(或X3)為何值時，方案M1與M2等價?”

其三，根據對比提問所得該點，描繪效用曲線。

最后，作相容性檢驗。如由上述方法所得效用曲線，與決策者對待風險的態度一致，則此效用曲線就可用于企業風險管理決策分析。

效用函數(曲線)還可以通過對測試所獲資料(數據)的計算機擬合來得到。

③、以效用理論進行企業風險管理決策的主要步驟

第一、確定效用函數(曲線)或效用值表。

第二、計算各備選方案中有關損失額的效用值。

設損失額為L，其效用值為U(L)，效用函數值表中與L相鄰的兩個損失額為11和L2(L1

L-L1u(L)=u(L1)+——X[u(L2)一U(L1)]

L2-L1

第三、計算各備選方案的損失效用期望值。

第四、在各備選方案中選擇損失效用期望值最小者作為最佳方案。

(作者單位：西南石油學院工商管理學院)