不確定性相對有限

突如其來的SARS疫情讓我們措手不及，深刻影響著整個社會的正常運轉秩序，盡管SARS疫情還沒有最后結束，宏觀經濟因此還會有很大的不確定性，但是我認為，這種不確定性比較有限，因為SARS而造成的調整行情不會持續太久，中期向上的趨勢不會改變。

對于SARS究竟在多大程度上影響中國經濟，經濟學家都在進行大膽預測，一時間眾說紛紜。

我們不難看出，SARS先是影響消費領域內的第三產業，比如旅游、交通運輸、餐飲、會展等，進而引發恐懼心理，限制整個社會的活動。但第三產業在國民經濟中所占比重不大，對GDP總量的影響有限。中國經濟已保持相當長時間的高速增長，這種快速發展的趨勢不可能因為SARS而逆轉，各級政府已經采取財政、稅收等方面的措施來扶持受SARS影響比較嚴重的行業，這些措施無疑是雪中送炭。與以往歷次行情不同的是，4月份所醞釀的行情是以價值投資為背景的，在QFII進行實質性操作的時候，我們可以把它看做是中國股市投資理念改變的一個信號，這是以往不曾出現的新情況。

在價值投資的背景下，以能源、金融、石化、汽車為主大盤績優股構成中國股市的主框架，才是中國股市的中堅。股市的走勢是以宏觀經濟為依托的，在這種情況下，恢復其本來面目是股市的內在要求。

在防治SARS戰役的后期，則是人們與恐懼心理之間的斗爭。可以想像，心理障礙消除之時，各項經濟指標會出現報復性增長。

遼寧劉志廣