人民幣有望成亞洲硬通貨

《遠東經濟評論》 2003年5月29日

無論國外市場還是國內市場，人民幣都在屢屢得勢，尤其是在兌美元匯率方面。

這一趨勢較之先前不啻是一個重大轉變。在亞洲經濟危機過后的幾年中，海外企業由于在中國國內無法獲得人民幣貸款，他們就在海外貸入美元，再將其兌換成人民幣，以支付他們在當地的投資。由于這些企業的出口賺取的是硬通貨，他們的貸款償付就得到了保證，而不致遭受許多人所擔心的人民幣不可避免貶值所帶來的損失。

同時，中國企業也出于同樣的原因來償付他們的美元借款。許多個人將他們的存款兌換成美元，以利用當地銀行較高的美元利率。但人民幣一直沒有貶值。根據國際清算銀行在去年9月發表的《國際清算銀行季度報告》(BIS Quarterly Review)提供的數據，其結果卻是，中國1999年～2001年間外匯盈余高達750億美元，超過了同期670億美元的官方外匯儲備數據。

盡管國家外匯管理局為制止大量外匯流失做出了多方努力，但除數十億美元儲備在中國國內，更多的美元卻流向國外。

盡管中國實施了嚴格的外匯管制，但通過走私和欺詐等方式得來的資金卻紛紛外逃。

但去年情況卻發生了一百八十度的逆轉。2002年共有77.9億美元資金回流中國，而2001年則有48億美元資金流出中國。分析師的解釋是，中國吸引外資和出口海外的能力增強，導致人民幣吸引力上升。此外，中國銀行界也為海外企業貸入人民幣提供了更為便利的條件。與美元利率掛鉤的人民幣利率，目前比美元貸款的利率更低。2001年末，美元存款利率降至人民幣存款利率之下，因而人們紛紛將美元兌換成人民幣，從而有關人民幣最終將會升值的預期日益增加。此外，目前集中致力于國內市場的海外企業更加傾向于支付并收取人民幣。

隨著人民幣需求的上升，海外企業購買中國制造資本設備的可能性也同時增加。英國石油去年初獲得了一筆相當于18億美元的貸款，這筆貸款由一個中國國內銀行占主導地位的國際財團貸出。貸款包括人民幣90多億元和7.08億美元。

消費者買房和買車按揭貸款的大幅提高，更加增加了人民幣的吸引力。人民幣有望越來越受到歡迎。