文事·動態

宏觀

中美貿易逆差沒有扭轉的必要

特約撰稿人 王洵

中國《新聞周刊》2003年11月6日

2002年諾貝爾經濟學獎得主、“實驗經濟學之父”弗農·史密斯教授認為，在很長一段時間內，也許美國對中國的貿易逆差情況不會有所改變。況且實在看不出來有任何必要去扭轉這樣的局面。

中美之間的貿易差會對美國經濟帶來大的影響，無論如何，這種逆差都并沒有那么嚴重，而且就算解決了逆差問題也無法真正去刺激美國經濟的復蘇。

中國有必要采取靈活的匯率政策，但是不要迫于壓力去升值，只有在市場上才能真正體現人民幣的價值。中國應該采用更好的農業技術從而可以讓勞動力解放出來去接受教育，并從事一些科技含量比較高的職業。中國的優勢在于可以利用新的技術進行跳躍式的發展，而不需要花費精力去發展過時的技術。

建立統一公平高效的稅制體系

中國社會科學院財貿經濟研究所副教授 楊之剛

《中國證券報》2003年11月6日

中國新一輪稅制改革的主要內容包括增值稅、消費稅、企業所得稅、個人所得稅等稅種的改革，地方稅體系的完善，以及進一步的稅費改革。

增值稅稅基由生產型改為消費型的問題，各方面已經基本取得共識。改為消費型稅基后，允許購進固定資產中的所含稅款一次性抵扣，解決了對資本品重復征稅的問題，把企業目前承受的相對較重的投資負擔降下來，可以提高企業更新改造和擴大投資的能力。

另外，增值稅轉型還可以解決內外資企業對固定資產進項稅扣除的區別對待所導致的稅負不公平問題。此外，按照增值稅多環節征收原則擴大增值稅征收范圍，對于完善增值稅的抵扣鏈條也很有好處。稅費統一改革的實質目的，是為了在規范政府收入機制的基礎上，規范政府部門的行為。同時，綜合考慮稅費總體負擔水平也有利于中國宏觀稅負水平的確定。

在全球一體化條件下推動公平的經濟增長

《世界經濟發展宣言大會》 2003年11月6日

世界銀行東亞和太平洋地區副行長 孔杰忠

《珠海宣言》的第一條原則就是承認相互依存，重申了全球和諧與合作的必要性。我們只有解決造成各國之間差距的嚴重不平衡現象，才有可能實現全球和諧。

體制改革仍是提高資源有效利用率的關鍵。反腐敗和改善治理是這個地區和其他地區的發展中國家的責任。腐敗的代價太高，成為吸引長期和高質量投資的障礙。長期的制度腐敗會對體制機構產生破壞作用和疏遠投資者。基礎設施方面的投資需求是巨大的，而且不斷增長。發展基礎設施主要是為了應對城鎮化的巨大挑戰，我們必須尋求公共和私營部門合作的新的形式。坎昆會議未能達成一個協議，但是談判改善貿易規則的進程必須向前推進。此外，發達國家和貿易集團對發展中國家的出口商品開放市場是至關重要的；沒有市場準入，援助和發展就只是空談。同樣，我們需要確保發展中國家提高發展援助和本國財政收入的使用效率。

金融

中國農村的供給型金融抑制

《金融參考》2003年10月

中國農業發展銀行北京市分行 何志雄研究員

大多數發展中國家在金融經濟發展之間存在一種惡性循環狀態，即金融抑制。一方面，金融市場不發達，在政府規定的低利率水平下，金融體制很難有效地吸收各種閑散資金；另一方面，呆滯的經濟反過來又限制了資金的積累和對服務的要求，制約著金融業的擴展，形成金融與經濟發展互相制肘、雙落后的惡性循環。

在中國農村，金融抑制的根本表現形式是供給型金融抑制，即農村金融機構少、網點少、資金量小，供給總量不足。我國目前的農村金融體系在運行中存在一些明顯的問題：第一，在商業化改革中，國有商業銀行在欠發達地區和農村地區大量撤并機構并上收信貸管理權限，使得基層機構的信貸機制萎縮；第二，政策性銀行，即中國農業發展銀行，沒有能夠發揮對農業投入的資金及效應，而基本上只是負責糧棉油收購資金的管理工作；第三，合作金融，即農村信用合作社，由于其經濟規模小、經營風險大和不良資產比例高，難以滿足農戶和農村中小企業的資金需求。第四，郵政儲蓄分流，成為農村資金外流的主要渠道。

海外二板市場的發展態勢及中國的艱難選擇

復旦大學管理學院財務金融系 徐嵐、謝百三教授

《國際金融研究》2003年10月

2003年以來，海外多家二板市場的指數紛紛上揚，包括美國納斯達克、日本的佳斯達克和香港創業板。中國國內出現呼吁中國二板市場應該盡快開放的聲音。

但是，研究認為中國目前還不具備開設二板市場的條件。主要原因包括：第一，海外比較成功的二板市場在創立之初就有較多的有潛力公司，而中國缺乏足夠多的真正有潛力的公司；第二，中國主板A股市場不具備比較完善的監管機制以及嚴格的退市制度，同時并不能夠有力地懲罰證券違規行為。第三，中國A股市場由于股本結構分裂、沒有做空機制、人民幣不能自由兌換等原因導致股價高企，二板市場的推出勢必將極大地拖低主板價格，引起市場動蕩。另外，海外二板市場近期指數的反彈還不足以說明二板市場制度的成功，其中的變數依然很多。