我們要迎來新的通貨“膨脹”嗎？

樂　之

一年之際在于春。禽流感的到來過早的將人們從長假的休閑中拉回來，重新繃緊了神經。東北的振興如火如荼，國家稅務總局出臺相關的優惠政策作為支持。自從新的一屆政府成立以來，三農問題和金融問題就始終是主旋律。中央最新出臺了促進農民增收若干政策的意見，這樣，農民就可以直接從文件中得到實惠，包括降低農業稅稅率、取消農業特產稅和對農民實行直接補貼。金融方面，股市如日中天，忽然就從去年11月13日的1307點到如今的1700點；銀行要上市了；而保險卻要炒股了。

目前，最令人關注的似乎還是價格，糧食漲了、鋼材漲了、水泥漲了、黃金漲了，而且沒有停息的意思。看來，除了工資以外，其他都可能會漲。在2003年年末的“中國市場論壇”上，中國國民經濟研究所所長樊綱就斷言——中國經濟已經出現過熱苗頭，當時這一論斷還被許多“著名”的經濟學家所“不嗤”。如今，國際投資銀行瑞銀集團在2月16日表示，兩位數的增長速度及對投資和信貸增長的過分依賴明確表明中國經濟已經處于過熱狀態。但是鑒于目前投資支出增長已三倍于GDP增長，要維持現在GDP超高增長的經濟須通過保持極高的投資對GDP的比率。

瑞銀集團中國首席策略師陳昌華表示，無論是宏觀經濟還是資本市場，2004年都將是充滿變數的一年。隨著投資的降溫，去年那種幾個行業高速增長的奇跡將不再出現，原材料如銅、鋁、鋼材等價格也可能隨著中國需求的減少而開始降溫。但是由于糧食價格會上升，國內將出現較明顯的通脹現象。

巧的是，在此之前的2月4日，國務院召開會議，嚴格控制部分行業過度投資電視電話會議，中共中央政治局委員、國務院副總理曾培炎出席并講話。曾培炎強調，制止鋼鐵、電解鋁、水泥行業過度投資。近期國務院將派出聯合檢查組赴重點地區，主要針對各地對鋼鐵、電解鋁、水泥投資建設項目認真清理情況，進行督促檢查。國務院辦公廳也于近日轉發了發展改革委的通知，對制止鋼鐵、電解鋁、水泥行業盲目投資提出了明確要求，國土資源部、人民銀行、環保總局和質檢總局等單位都相應采取了措施。

之后，中國銀監會發出通知，開始專項檢查鋼鐵、電解鋁、水泥、房地產、汽車等行業的貸款情況。銀監會《關于開展部分行業貸款情況專項檢查的通知》指出，專項檢查的目的是了解和掌握銀行信貸資金流向鋼鐵、電解鋁、水泥、房地產、汽車等行業的情況；對農業、中小企業、擴大消費以及增加就業等方面的貸款支持情況；改進和加強內控機制、控制不良貸款總量的情況和措施。

經濟過熱嗎？這個問題不再重要，因為答案已經很清楚了。經濟是有周期的，投資過度必然要一定的時間才能反映出來，而目前“硬著陸”也幾乎是不可能的，那么最可能的就是：我們將要面臨新的通貨膨脹了！