全流通之路如同“煉獄之門”

雖然“股權(quán)分裂與流動性變革”已經(jīng)不是新話題了，但在日前召開的“第八屆中國資 本市場論壇”上，專家學(xué)者的思想交鋒依然迸射出無數(shù)閃亮的智慧火花。

中國金融學(xué)會名譽會長黃達借用旦丁《神曲》中的“煉獄之門”形容全流通之路。“這 是好人要上天堂，必須洗清罪惡的必由之路。面臨煉獄之門，假如是一個人，要下決心，要 進這個門，要有我不下地獄誰下地獄的勇氣！”

黃達說：“流通股和非流通股就是門口的兩個精靈，他倆在這兒推來推去，猶豫、彷徨 ，已經(jīng)不止一年了。國內(nèi)國外，業(yè)內(nèi)業(yè)外，好多善男信女都在搖旗吶喊說：你快進。它們最 美麗的理由就是‘雙贏。其實雙贏的本身就是利益重組，說得白一點兒，就是利益沖突， 到底誰先進，怎么進，是個大問題。同時正是因為有利益折中就必須要有代價，要進‘煉獄 之門就必須有成本。”

“如果改革的成本低于原來路徑依賴的成本，改革就是成功的。那么，路徑依賴的成本 到底有多高？變量太多，我覺得算不清。但是，不管算清還是算不清，改革總比維持好。經(jīng) 過地獄磨難的人，到了煉獄之內(nèi)無論如何也不會灰飛煙滅！”

“明確了這些，我們選擇是不是可以勇敢一點？”

思想碰撞，劍氣縱橫。我們欣喜地看到，越來越多現(xiàn)實而有見地全流通解決方案被市場 參與各方提出，而各個方案的核心原則均為合理地保護流通股股東的權(quán)益，這為我們平穩(wěn)地 解決問題鋪平了道路。