２００４錢言：“錢經五人團”縱論理財

◆“錢經五人團”評選大事件

2004年個人理財最具影響力的事件

對TOP1的評選，五位經濟學家見仁見智，交鋒之下，“通貨膨脹高居不下”和“央行九年來首次加息”高居榜首。

*通貨膨脹高居不下。中國經濟似乎正站在一個十字路口，物價一改長期以來一直處于下跌的局面，通貨膨脹似乎已經降臨中國，而且在第一季度曾一度摸高到5％。

——宋國青、劉紀鵬、鐘偉選定之TOP1

*央行九年來首次加息。2004年10月28日18點13分，央行網站發布上調金融機構存貸款基準利率，并放寬人民幣貸款利率浮動區間和允許人民幣存款利率下浮。這是自1995年7月以來，央行首次上調存貸款利率。

——夏斌、郝演蘇選定之TOP1

2004年個人理財最關注的事件

*國九條頒布。1月31日國務院發布《關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》，是中國資本市場發展史上的一個極為重大的事件，這個文件的發布標志著中國資本市場在發展中出現了具有積極意義的重大轉折。這個文件因有九條意見，被業內稱為“國九條”。

*四大行改制。繼年初整體改制的中銀股份成立之后，分立重組后的建行股份、建行集團也在10月正式掛牌。另外，中國最大的商業銀行工行的注資也在進行當中，這標志著規模宏大的四大行改制上市大戲全面上演，其壯闊的場面和充滿懸念的劇情足以牽動整個業界的目光。這是進一步防范金融體制風險，也是從根本上保證絕大多數存款人的利益，也是保證整個金融安全的重要舉措。

*股市崩塌。2004年的資本市場的走勢，已經顯示資本市場陷入崩盤危機，整個資本市場的交易非常糟糕，券商集體虧損，基金公司也在上演賬面上的盈利浮影。

◆“錢經五人團”辯論理財觀

樂觀派

代表人物：夏斌、劉紀鵬

代表觀點：理財大有所為

夏斌認為，金融類理財產品如股市等還是可以做的，關鍵在于你如何選擇。而且目前自己也做一些股票，買了一些基金，當然主要還是儲蓄。

劉紀鵬認為，短期內股市可能不能給投資者帶來利益，但從長期來看，它是大有希望的。他建議，目前階段可做外匯理財，因為他認為外匯理財相對比較透明，因為它按國際規律運行。另外人民幣升值也給匯市帶來一定的投資機會。目前自己也購買了保險、外匯、基金等理財品種。

悲觀派

代表人物：鐘偉、宋國青、郝演蘇

代表觀點：理財小心為上

郝演蘇認為，理財要以保障為核心。他認為，理財一定要合理規劃，科學安排，理財不是單一的，理財不僅要考慮到增值，還要考慮到保值。目前自己購買的理財產品絕大部分是儲蓄，只有一小部分買一些保險，基金、股票。

鐘偉認為，所有可以替代貨幣的金融資產，包括國債，包括開放式基金，儲蓄等都沒有投資價值，房地產還是值得投資的;其次就是不動產，古玩收藏，這些還是可以考慮的。目前自己只做一些房地產投資，就權當儲蓄。

宋國青認為，理財從整個社會的角度來講沒有什么意思。就目前而言，宋國青認為，房地產是一個很好的投資品種;黃金也是一個很好的避險的品種，但它只是短期的。目前自己購買的理財產品有股票，期貨，這主要是研究需要。

夏斌

著名經濟學家，國研中心金融研究所所長，之前掌舵央行非銀司，曾任深圳證券交易所總經理，被認為是橫跨貨幣、資本兩個市場，兼具理論功底與實踐經驗的稀有人才。

◆錢言

★股市慢慢規范后，新的投資理念還沒有形成，舊的游戲規則瓦解了，而新的游戲規則還沒有建立起來。這必然使投資人在投資做法上感到茫然。

★不要簡單輕信營銷人員的游說，保險投資保底、信托保底等等，國家相關規定，委托理財不得有最低分紅，所謂保底也只是預期，這一點投資者一定要認真甄別。

劉紀鵬

著名股份制專家、首都經貿大學教授，曾主持多家企業的股改、上市及管理組織方案設計，被媒體稱為“企業股改第一人”。

◆錢言

★借“九點意見”出臺之機，破除股市賭場陋習及從賭場翻版過來的含糊不清的術語；推進文化、思想、道德三方面建設是中國股市健康發展的根本保證。

★2004年的股市可以用“春雷”、“夏閃”、“秋雨”、“冬雪”來總結。“春雷”是國九條；“夏閃”是9.13溫家寶總理在國務院會議上再次肯定保護投資人的利益；“秋雨”是保險資金入市；“冬雪”是投資者冰冷的心。

★目前壓在中國股市上有“股權分裂”、“市場層次單一”、“舊文化”——“三座大山”。

★國九條頒布，應該說是國務院的文件第一次肯定資本市場，走出了賭場論的誤區，并且從理論上和政策上宏觀的否定了推倒重來，我們把它比喻成中國資本市場2004年的一聲春雷。

鐘偉

青年經濟專家，北京師范大學金融研究中心主任，國務院金融問題顧問，北京博士咖啡經濟專家團隊核心成員。

◆錢言

★股市崩盤為什么沒有像加息那樣令人激動，那是大家對資本市場的損失已經麻木了，從金融行為學來講大家現在處于反映不敏感的時候。

★“諸害相若，避其輕”，明知道這些現金替代性的金融產品不適合投資，但大家也還有購買，那是因為大家都在努力避免中國貨幣化的進程給大家帶來的傷害。

★加息政策十年沒用，現在一用大家覺得很有意思，實際上加息不過是虛張聲勢的“黔之驢”。

郝演蘇

著名保險專家，中央財經大學保險學系主任。被認為是目前活躍在我國保險專業領域的最具知名度和影響力的學者。

◆錢言

★保險核心是保障，增值可以選擇銀行、基金，這一觀念一定要真正的理解。

★加息后，儲蓄也要講技巧。由于活期和三個月儲蓄存款利率沒有變化，市民對于才存入銀行不久的半年以上定期儲蓄存款，在仔細核算成本的前提下，適當考慮是否按照新利率轉存。

宋國青

知名宏觀經濟專家，北京大學中國經濟研究中心教授，中國證券市場研究設計中心（聯辦）研發部總經濟師。

◆錢言

★加息比通貨膨脹影響小得多，加息之后，十萬元存款一年也只有幾百元的利息，加息和通貨膨脹比就不是一個數量級的。

★黃金市場可要悠著做，中國沒有一個好的黃金市場。黃金只是一個短期的避險的品種，它跟美元相聯系，風險很大。

★在整個金融資產，股票只是一小攤，大攤是本地和外地的存款。不要把股票的錢看得很重要，現在全國就現金流通就有兩萬億，通貨膨脹一起來，對于手持現金的就是貶值，銀行存款都是負利率，手持存款還低，整個就是5％的損失。