鋼材市場：在下跌中徘徊

鄧　武　吳來根　凌東強

今年一季度，國內鋼材市場承接了去年的良好運行態勢，鋼材消費加速增長，生產快速增長，價格不斷攀升。但進入4～5月份，隨著國家一系列宏觀調控政策的出臺，鋼材市場形勢急轉直下，市場價格快速下跌，市場人心渙散。5月下旬以后，市場價格超跌反彈，市場信心逐漸恢復，但市場參與方仍心有余悸，后期形勢不容樂觀。

二季度市場形勢綜述資源供給不斷回落

由于部分行業投資過熱，國家在4月份出臺了一系列“緊縮”措施，鋼材需求快速增長的勢頭得到遏制，生產和進口均出現回落。

產量不斷下滑。由于市場需求受到抑制，在生產能力增長的情況下（一季度，全國僅連鑄生產能力就增長了1800多萬噸），國內實際產量不斷下滑。4月份，生產鋼材2301萬噸，比3月份的2390萬噸減少3.7％；5月份生產鋼材2281萬噸，比4月份又下降了1％，與去年同期相比僅增長14％，同比增長率降低到20％以下。

進口大幅度下降，出口大幅度增加。4月份，進口鋼材339萬噸，比3月份的346萬噸略有減少；5月份，進口鋼材213萬噸，創造了近15個月來的單月最低值。4月份出口鋼材83萬噸，5月份出口鋼材達到創記錄的101萬噸，出口大幅度增長。

由于5月份進口大幅度下降，出口大幅度增長，當月國內新增資源量僅為2393萬噸，比4月份的2557萬噸下降6％，與去年同期相比，僅增長6.9％，與近年來20％以上的同比增長率相比，國內資源投放增長速度大幅度下降。

消費需求增長明顯減緩

在國家一系列“緊縮”政策的影響下，國內需求增長明顯減緩。首先投資增長逐步減緩，導致投資性消費需求增長減速。4月份,固定資產投資增長34.7％；5月份，增長速度降為18.3％，增幅比4月回落16.4個百分點；1～5月份，完成固定資產投資15437億元，比去年同期增長34.8％，增幅比1～4月份回落8個百分點。其次，工業性消費增長減速。4、5月份全國規模以上工業完成增加值分別同比增長19.1％、17.5％，增速不斷降低，鋼鐵消費需求增長速度相應降低。最后，庫存需求減少。由于價格不斷下跌，用戶不斷減少庫存，庫存需求相應減少。

總之，隨著國內經濟的調整，國內市場鋼材需求從過去的高速增長轉為適度增長，從過去的20％以上的增長率逐步降到10％左右。

國內價格大起大落

國內鋼材價格在今年3月創出近幾年的新高后，隨著新增產能的釋放，線材、螺紋等建筑鋼材出現階段性的供過于求，市場價格在3月中下旬即開始走低。4月份，國家一系列“緊縮”政策集中出臺，造成資金極度緊張，市場心理極度恐慌，4～5月份鋼材市場價格出現非理性的下跌。特別是國內線材螺紋價格下跌尤如決堤之水，五十來天狂跌1000元以上，并帶動其他品種全面下跌，此次鋼材價格跌幅之大、面積之廣為十年之罕見。

線材螺紋。一季度，螺紋、線材產量分別增長29％、23％，大大超過了市場需求，庫存不斷升高。3～4月份市場價格小幅下滑，“五一”節后轉為暴跌，5月下旬超跌反彈。在短短的50天里，線材、螺紋價格下跌了1000元以上，創造了10年來最快的下跌記錄。以上海市場為例，高線從4月初的3900元下跌到5月中旬的2800元，下跌了1100元，跌幅達28％；小螺紋從3650元下跌到2550元，下跌了1100元，跌幅高達30％。

5月下旬，國家沒有再出臺大的宏觀調控措施，市場信心開始恢復，市場價格開始反彈，到6月下旬，線材、螺紋價格價格反彈了600元左右。以上海市場為例，線材價格從2800元反彈到3400元，螺紋從2550元反彈到3250元。

板材。板材市場供給和需求基本平衡，庫存也不大，有些品種規格甚至供不應求。但由于線材螺紋價格不斷下跌，受比價關系的影響，4月中下旬開始緩慢下滑，“五一”節后轉為暴跌，5月下旬超跌反彈。在一個月左右的時間里，熱軋板卷下跌了1000元左右，冷軋板卷下跌了600元左右，中板下跌了400元左右。5月下旬市場價格開始反彈，到6月下旬，熱軋板卷反彈了400元左右，冷軋板卷反彈了300元左右，中板反彈了200元左右。

與國內市場相對應，二季度國際市場價格總體上處于高位平穩運行狀態。4月初，CRU全球鋼材綜合價格指數創造了今年的最高值150點，6月末該指數為143.7點，僅僅下降4.2％，由于CRU全球鋼材綜合價格指數中包含中國市場價格，扣除中國因素，全球鋼材市場總體上處于平穩運行狀態。

三季度市場形勢分析

經過一個多月的反彈，6月下旬，國內市場重新回到了盤整狀態。三季度市場形勢主要取決于國家政策、市場供需和國際市場。

調控消極影響將逐步消失

二季度鋼材價格的暴跌的主要原因之一是國家的宏觀調控政策的集中出臺。雖然國家決策層在調節經濟時堅持運用科學發展觀指導宏觀調控，要求切忌“一刀切”，防止“急剎車”，但在具體執行層的操作過程中，在一定程度上存在“一刀切”的現象，從而導致了市場的恐慌。不過，從近期的種種跡象顯示，國家宏觀調控手段正在不斷改進，三季度不太可能再出臺更為嚴厲的措施。即使原來的政策還要執行，但思路上會更靈活，并將調控的副作用降到最低，宏觀經濟政策對鋼鐵市場心態的消極影響將逐步減小甚至消失。

部分品種供需仍然存在矛盾

國家對鋼鐵行業的宏觀調控，使一批違規鋼鐵項目相繼下馬，鋼鐵生產能力增長速度放慢。但5月下旬建材市場價格的重新上漲后，原來因市場價格太低而停產、減產的鋼廠在現在的市場價格下大都能實現盈利。由于我國市場經濟并不完善，國家很難對小鋼廠進行有效的控制，對“地條鋼”打擊了很多年，總是“野火燒不盡、春風吹又生”。從6月份廢鋼、礦石價格重新上漲就可以看出，很多小鋼廠實際上已經恢復生產，國內產量實際正在悄悄地增長。

三季度是國內鋼材消費淡季，高溫、雨季、電力緊張將抑制消費。今年還要考慮已經出臺的宏觀經濟政策的后續影響。由于政策的時滯性，一系列調控政策的實際影響將主要體現在下半年，屆時國內的基建規模、投資規模、市場資金形勢將發生許多變化，對房地產等行業的影響會進一步顯示出來，這將直接影響市場對建筑鋼材的需求。由于國內板材的生產基本上處于滿負荷生產狀態，增產潛力很小；而前期國內線材、螺紋生產能力只發揮了一部分，增產潛力很大。如果三季度建筑鋼材價格繼續上揚，就會刺激產量的快速增長，從而對市場產生巨大壓力。由于國內建筑鋼材的出口存在品種、質量、渠道等多方面的問題，即使國內價格大大低于國際市場價格也不能大幅度增加出口，只能在國內消化，對國內市場造成巨大的壓力。

國際市場價格將小幅度下滑

由于國內市場價格與國際市場的巨大差距，貿易商在4月份起就大幅度減少了進口業務，5～6月份基本沒有從國外接訂單，甚至還有一些貿易商將進口資源轉口到中國的周邊國家和地區。根據進口周期推算，三季度國內進口將繼續減少。由于中國是世界最大的鋼材進口國，進口鋼材中90％是板材，因此，中國鋼材進口的萎縮將對國際市場特別是國際板材市場產生巨大影響。英國商品研究所（CRU）認為，隨著中國鋼材進口需求持續下滑，全球鋼材價格的下跌壓力也日益增大。CRU為此預計3季度全球鋼材價格指數將較2季度下降5.5％。

綜上所述，三季度國內鋼材市場形勢仍然不容樂觀，特別是線材螺紋等建筑鋼材，存在大幅度震蕩的可能性；國內板材消費中有30％左右需要進口來滿足，隨著進口的減少，國內市場壓力減小，加上國內市場價格大大低于國際市場價格，國內市場可望平穩運行。