我國管理層收購中存在的問題及其對策

楊照征

管理層收購在國外被稱為MBO(Mansgememt Buy Out)，是指目標公司的管理層主要通過向銀行等金融機構融資來收購自己所服務的企業的股份．以實現對公司的控股或參股，改變企業的所有權結構和資產結構，進而達到重組公司的目的并獲得預期收益的一種收購行為。這是歐美國家在上世紀80年代企業兼并浪潮中涌現出來的一種并購方式，其具有以下的特點：(1)收購主體即投資者由目標公司的管理層構成；(2)投資者所需要的收購資金大部分來自于投資銀行等金融機構的融資；(3)管理層收購會改變企業的所有權結構、相應的控制權格局以及資產結構。