２００５五大區域蘊藏“金礦”跨國公司醞釀“淘金”

張茂榮

在經歷了長達3年的大幅下降之后，2004年，外國直接投資流量開始反彈，2005年前景向好。世界經濟的復蘇、跨國并購尤其是大型跨國并購的增加以及公司利潤的改善是外國直接投資復蘇的主要推動力。

2004年，世界經濟復蘇的步伐明顯加快。據國際貨幣基金組織預測，2004年美國經濟增長4.3%，比上年度增加1.3個百分點；歐元區增長2.2%，增加1.7個百分點；日本增長4.4%，增加1.9個百分點；亞洲增長7%，增加0.5個百分點；拉丁美洲增長4.6%，增加2.8個百分點；獨聯體國家增長8%，增加0.2個百分點；中東歐增長5.5%，增加1個百分點；非洲增長4.5%，增加0.2個百分點。國際貨幣基金組織認為，由于受高油價的影響，2005年世界經濟增長率預計為4.3%，比2004年略低，其中發達國家增長2.9%（美國3.5%,歐元區2.2%，日本2.3%），新興市場國家和發展中國家增長5.9%。全球經濟的復蘇，尤其是外國直接投資主要來源國經濟的復蘇，對全球外國直接投資來說是一個利好消息。

各地區外國直接投資前景均向好。世界經濟的復蘇，不僅使全球外國直接投資總體形勢得到改善，也使各地區的外國直接投資前景欣欣向榮。

非洲地區：投資前景謹慎樂觀

據聯合國貿發會議統計，流入非洲地區的外國直接投資在2004得到增加。新增外國直接投資中，很大一部分將投向自然資源的開發。同時，較快的經濟增長、全球商品市場的繁榮和投資者對非洲印象的改善也推動了非洲外國直接投資流入量的增加。近期，據聯合國貿發會議對大型跨國公司和國際投資專家的調查結果顯示，他們對2005年非洲的外國直接投資前景持謹慎樂觀態度。在接受調查的跨國公司中，1/5認為非洲的外國直接投資流入量將會增長，2/3認為將保持穩定。跨國公司認為南非是非洲最具吸引力的投資目的地，其次是埃及、摩洛哥和尼日利亞。國際投資專家認為，外國投資者將主要投資于食品、紡織品等行業以及能源、金融和保險領域。

亞太地區:中國是最好的選擇

亞太地區良好的經濟前景，決定了該地區的外國直接投資前景光明。2004年，亞洲公司對其業績充滿信心，這將推動他們的對外投資活動。同時，亞洲公司盈利能力的改善也將進一步吸引日本、歐洲、美國的跨國公司將更多的資本投入到該地區。中國是接受制造業外國直接投資最多的國家，外資持續從高成本經濟體向低成本經濟體轉移、服務部門的開放、跨國并購活動的增加將使中國的外國直接投資流入量創新的記錄。在中國、韓國的帶動下，流入東北亞的外國直接投資將迅猛增長，并在整個亞洲地區居于優勢地位。東南亞的外國直接投資流入量將保持上升勢頭，政權平穩過渡、地區一體化進程以及經濟強勁增長將進一步鼓勵外國直接投資的流入。南亞、中亞、西亞以及太平洋諸島的外國直接投資流入量也將有不同程度的增長。從行業部門看，制造業領域的外國直接投資將會增長，而服務部門的外國直接投資仍將占據主導地位。聯合國貿發會議的調查結果顯示，60%接受調查的跨國公司和90%的國際投資專家認為，2005年亞洲外國直接投資的前景將得到改善，其余的跨國公司和國際投資專家認為前景將保持不變。跨國公司和國際投資專家均認為，中國是該地區最具吸引力的投資目的地，其次是印度和泰國。國際投資專家認為，在制造業領域，機動車輛、機械設備和化工產品具有良好的外國直接投資前景；在服務業領域，銀行、保險、商務服務和旅游在2005年將吸引大量的外國直接投資。

拉美地區:外商投資復蘇

拉美地區的外國直接投資流入量將實現增長，從而扭轉連續4年的下滑趨勢。其中該地區3個最大經濟體（阿根廷、巴西、墨西哥）的外國直接投資流入量將會復蘇。在短期內，該地區外國直接投資增長的前景有賴于經濟復蘇的力度。據國際貨幣基金組織預計，2004年拉美地區的經濟形勢已大為改善，經濟增長率可達4.6%。這將提高外國公司的盈利能力、放松對外資流動性的限制，并為外國直接投資提供更多的選擇機會。據聯合國貿發會議對大型跨國公司的調查結果顯示，46%接受調查的跨國公司認為，2005年拉美地區的外國直接投資流入量將會增長，其中巴西、墨西哥、阿根廷、智利和委內瑞拉將收獲最大。但必須指出的是，隨著私有化進程的結束，在很長一段時間內，拉美地區要想提高其外國直接投資流入量在整個發展中國家中所占比重，必須提高其目前仍然較弱的經濟競爭力。

中東歐地區:投資前景大有改善

2003年，中東歐地區的外國直接投資出人意料地大幅下降。但是，2005年的前景大有改觀，外國直接投資預計將出現恢復性增長，尤其是新加入歐盟國家的表現將更為出色。鑒于投資者對新加入歐盟國家的投資優勢青睞有加，預計這些國家將會出現外國直接投資涌入的第二次高峰期。同時，新加入歐盟國家為了符合歐盟的要求，將進一步削減公共部門的債務，這會進一步促進私有化進程，同樣預示著良好的外國直接投資前景。據聯合國貿發會議對大型跨國公司和國際投資專家的調查結果顯示，他們對中東歐地區的外國直接投資前景極為樂觀，超2/3的跨國公司和國際投資專家認為2005年該地區外國直接投資流入量將會增加。波蘭和捷克是該地區最具吸引力的投資目的地，其次是羅馬尼亞、俄羅斯和匈牙利。據國際投資專家預測，流入食品、飲料以及機動車輛領域的外國直接投資將會增加；在服務部門，建筑與房地產、零售與批發貿易、運輸等行業的前景最為光明。

發達地區:美國被看好

2004年，隨著世界經濟復蘇步伐的加快，發達國家作為一個整體而言，無論是外國直接投資的流入量還是流出量，其前景都令人樂觀，大多數發達國家的外國直接投資將會反彈。跨國并購的發展、歐元對美元匯率的變化以及主要經濟體正在推進的經濟改革計劃都將會對外國直接投資的前景產生影響。發達國家的各項經濟指標正在好轉，2004年GDP實際增長率將超過2003年，而且經濟增長的基礎更為牢固。

據聯合國貿發會議對大型跨國公司和國際投資專家的調查結果顯示，對于發達國家2005年的外國直接投資前景，跨國公司和國際投資專家持有不同看法：近80%的國際投資專家預測外國直接投資將增長，而僅有30%的跨國公司持相同觀點。1/5接受調查的跨國公司預測西歐的外國直接投資形勢將會惡化。相對于西歐來說，跨國公司認為北美和日本的前景更為樂觀。跨國公司和國際投資專家均認為美國是發達國家中最具吸引力的投資目的地，其次是英國和加拿大。

國際投資專家認為，在制造行業，電力和電子產品、機動車輛、化工產品和機械設備是最具吸引力的產業；在服務行業，運輸和商務服務是最具吸引力的產業，其次是旅游、零售和批發貿易、計算機/ICT服務等。國際投資專家認為，跨國公司的大量低附加值產品的生產和工序將轉移至國外，尤其是發展中國家；而高附加值產品的生產和工序如研發等則主要集中在發達國家。