交易成本對股票價格的影響研究

周　宏　劉　勇

摘要：本文利用Umlauf(1993)方法和事件研究法，研究了證券印花稅變化對深市大盤指數以及單只股票的影響，證明了印花稅稅率下調會提高股票價格指數水平，得到一個顯著的正收益率，而上調會降低股票價格指數水平，得到一個顯著的負收益率這一結論。表明了印花稅可、以作為一種調控證券市場的宏觀政策工具，并且為這種政策調控提供了一定的數量指導。

關鍵詞：印花稅；股票價格；股價指數；事件研究

中圖分類號：F830．91

文獻標識碼：A

文章編號：1000-176X(2005)03-0045—07