渣打強占韓國第一銀行

司徒亮

渣打銀行成立以來最大的收購，同時也是韓國金融歷史上最大的外國投資。

匯豐銀行差一點把追逐的對象搞到了手。按照原計劃，匯豐銀行將攜手新橋資本公司，在去年底宣布獲得后者持有的韓國第一銀行（Korea First Bank）48.56%的股權。

但是半路殺出的渣打銀行，誘使韓國第一銀行變了心。原因很簡單，匯豐銀行的出價為每股1.3萬韓元，但渣打銀行的出價卻超過1.6萬韓元。結果是，渣打銀行最終捕獲了新橋資本和韓國第一銀行的心，代價是從錢包里掏出了將近33億美元，其中包括收購韓國政府所持剩余股份的資金。

一旦這筆交易在今年4月獲得監管機構的批準，那么它將成為渣打銀行成立一個半世紀以來最大的收購，同時也將成為韓國金融歷史上最大的外國投資。韓國第一銀行是韓國第七大銀行，在該國440億美元的金融市場中，占有6%的份額。

通過這筆收購，渣打銀行CEO梅弗茵·戴維斯將獲得韓國第一銀行的404個分支，從而增強與另一競敵花旗銀行對抗的實力。去年，渣打銀行曾參加對韓國第六大銀行韓美銀行（Koram Bank）的競標，但是花旗以30億美元成為了贏家。

不少分析員認為渣打銀行買貴了。“收購價格相當于韓國第一銀行賬面價格的1.87倍。”漢城的一名銀行分析員說，“即使是考慮到收購溢價，這依然是相當昂貴的。花旗收購韓美銀行時的價格相當于賬面價格的1.7倍，而在韓國股市，韓國銀行股票一般以賬面價格的1.1—1.2倍進行交易。”

但是這種犧牲或許是值得的。渣打銀行在全球的兩大市場，包括香港和新加坡，增長都顯露了疲態。去年11月9日，戴維斯裁減了香港的200名員工，因為其香港公司在貸款、信用卡和存款等方面的盈利能力都減弱了。

韓國成為了戴維斯的下一個賭注。“這筆收購給我們提供了一個強有力的平臺，使得我們可以在這個全球第十大經濟實體中迅速成長。”戴維斯說，“這里有4800萬人口，他們能夠給銀行帶來足夠的營業收入。”

除韓國以外，渣打銀行還加大在亞洲其他國家的籌碼。比如說即將在2007年向外資開放銀行市場的中國，渣打銀行在新成立的渤海銀行中購買了19.9%的股份。渤海銀行還沒有開始營業。2004年10月，戴維斯還收購了印度尼西亞第七大銀行PT Bank Permata的51%股權，并在兩個月后提高到了62.2%。