深航股權轉讓棋近終局

新股東為籌措股權款頗費周章，終獲股權過戶資格

“我們已經辦理完畢股權轉讓款支付的鑒證手續，工商過戶手續也正在辦理之中。”國慶長假剛過，深圳航空有限責任公司(下稱深航)股權交易受讓方的一位人士對《財經》說。

經向深圳產權交易中心核實，10月10日，深圳市匯潤投資有限公司（下稱匯潤）和億陽集團有限公司（下稱億陽），作為深航65%股權的競買聯合體，確已在該中心做了前兩期股權轉讓款支付的鑒證手續。這意味著一度沸沸揚揚的深航股權轉讓棋近終局，只待下一步匯潤、億陽在深圳市工商局辦理股權過戶手續。屆時，新股東將正式入主深航，原大股東廣東發展銀行屬下的廣控集團有限公司（下稱廣控）就此全身而退。

深航65％股權拍賣于今年5月23日落槌，以27.2億元成交，創國有資產拍賣最高金額紀錄。若非隨后在股權轉讓款支付上出現波折，這起拍賣或可視為民營資本進入中國航空業可圈點的標志性事件。就在此次拍賣前，2月25日，以促進非公有制經濟發展為主題的中央文件——《關于鼓勵支持和引導個體私營等非公有制經濟發展的若干意見》剛剛頒行，旨在鼓勵非公資本進入國有壟斷領域。

按拍賣合同規定，股權款將分三期支付，首期30％在股權轉讓協議簽訂后五個工作日內交付；第二期50％在60個工作日內，即8月15日前交付，之后即可辦理股權過戶和工商變更；余額20％則在股權過戶后45個工作日內支付。因系國有股權轉讓，辦理股權過戶手續，需由深圳產權交易中心出具股權轉讓款支付的鑒證。

然而，事實上，股權轉讓協議簽署后，受讓方一直未向深圳產權交易中心出具首付款的支付證明，招致外界質疑。盡管轉讓方廣控和受讓方匯潤、億陽一再聲稱，第一筆款8.16億元已經支付，因不做股權過戶，沒有必要做鑒證等，但懷疑聲浪沒有停息。

直至8月15日，合同規定的第二筆款支付的最后期限到來，匯潤和億陽依然未做轉讓款的支付鑒證，更為外界質疑。15日當天，《財經》曾向深圳產權交易中心詢問，被告之中心未曾收到有關款項到賬證明。此前一天，廣控人士也曾向《財經》承認，第二筆款尚未到位（參見《財經》2005年第17期“深航股權轉讓之惑”）。

直至10月10日，匯潤和億陽才對前兩期股權轉讓款做支付鑒證，緣由何在？

匯潤有關人士透露，“股權轉讓協議簽署后，我們派出工作組進駐深航做調查，發現其資產狀況與原出具的資產說明有不符之處，因此向轉讓方提出了異議，并交給廣東省政府定奪。這種談判很費時間，中間又發生了粵東的興寧礦難事故，省里一時無暇他顧，所以耽擱了時日。”

不過，有知情人士向《財經》透露，新股東在股權款籌措上確有困難。該人士透露，“億陽和匯潤本來只預計以15億元的價格協議收購深航，因受阻《公司法》規定的原股東優先競買的原則而擱淺。后來終以拍賣方式競得深航股權，但比原計劃一下高出十余億元，在這么短的時間里要籌措這么大一筆錢，當然不易。”

這位人士還透露，“按合同規定，第二筆股權款系總價款的50％，即13.6億元。目前的第二筆款是分幾次支付的，9月30日支付完最后一筆。”

顯然，拿出27.2億元的股權款對匯潤和億陽并不輕松。而且，自拍賣事件后，深航確因股東身份的變更引致了一些經營麻煩。

最突出的表現是，原計劃于今年七八月進駐的四架波音飛機急需大筆資金支付“到場費”，而因深航股東變更，銀行收貸，公司幾乎難以收貨，令新股東頗費周章。此外，包括工商、稅務及外匯管理部門在內的諸多政府部門，也因原國有大股東廣控的退出而對深航的態度有所變化，多多少少顯示出對民企的不信任。

而對于此次收購，匯潤和億陽則一直表現得信心十足，一再強調并非一時沖動。據《財經》了解，早在兩年前，匯潤方面確實就已與廣東省政府進行談判，希望協議收購深航，但未果。

收購完成之后，匯潤董事長趙祥曾經自信地對深圳當地媒體表示，“我們目前正在邀請民航專家制定完善深航的中長期發展規劃。初步的設想，是在三年內充實飛機數量，從目前的29架增加到50至60架。未來六年內使深航成為國內大型航空公司，九年內躋身國際一流航空公司之列。”

然而，對于兩家民企的此番豪舉，業內一直不甚理解。他們認為，以如此高昂的代價進入利潤率趨低而競爭激烈的航空業，未來經營難免困難重重。去年深航稅后利潤為2.3億元，今年稅后利潤預計僅8500萬元。