ＶＣ：如何成為優(yōu)秀教練

“在中國(guó)企業(yè)海外上市的過程中，VC就像是一個(gè)引擎。”德豐杰全球創(chuàng)業(yè)投資基金原董事、現(xiàn)Sequoia Capital China 創(chuàng)始合伙人張帆這樣形容大多數(shù)成功登陸納斯達(dá)克的中國(guó)概念股背后創(chuàng)業(yè)投資（VC）所起到的重要作用。

中國(guó)企業(yè)普遍都是缺錢的。VC的介入不但能夠使得一部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)能夠緩解資金鏈上的壓力，而且能夠縮短企業(yè)達(dá)到納斯達(dá)克上市基本要求所需要的時(shí)間。

“擁有一個(gè)可持續(xù)增長(zhǎng)的商業(yè)模式和良好的公司治理體系是成功登陸納斯達(dá)克的關(guān)鍵。”納斯達(dá)克總裁羅伯特·格雷費(fèi)爾德這樣提醒中國(guó)企業(yè)。作為“Smart Money”的提供者，VC恰好能夠滿足企業(yè)這兩方面的需要。

其實(shí)早在上市之前，盛大的主要投資人軟銀就利用自己在韓國(guó)的關(guān)系幫助盛大“擺平”了困擾其已久的法律方面的糾紛，從而為后者的上市奠定了基礎(chǔ)。而德豐杰則不但幫助百度順利實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，而且在百度上市前的公司治理結(jié)構(gòu)調(diào)整過程當(dāng)中盡心盡力。

通常情況下，VC的介入可能會(huì)在一定程度上校正企業(yè)的慣性思維。中國(guó)人創(chuàng)業(yè)，總是不希望有人來干涉自己的想法。“雖然很多公司在初創(chuàng)期擴(kuò)張期，企業(yè)管理工作可以由創(chuàng)業(yè)者自身獨(dú)自來完成。但是從企業(yè)初創(chuàng)期到成長(zhǎng)期，從成長(zhǎng)期到上市期企業(yè)家所采取的策略應(yīng)該是不同的。但是有很多創(chuàng)業(yè)者還是按照自己的慣性來做，這就需要VC按照上市的標(biāo)準(zhǔn)來對(duì)企業(yè)進(jìn)行一些調(diào)整。”在賽福基金管理公司首席合伙人閻焱看來，面對(duì)有著傳統(tǒng)“做老大”思想的大多數(shù)中國(guó)創(chuàng)業(yè)者來說，“VC就是來‘逼著’他們做一些事情的，比如建立良好的企業(yè)預(yù)算機(jī)制，管理層的激勵(lì)機(jī)制。”

賽福的另一合伙人周志雄把VC為中國(guó)企業(yè)在海外成功上市所下的“背后工夫”概括成這樣幾點(diǎn)：做預(yù)算、制定公司戰(zhàn)略、理順組織結(jié)構(gòu)，在合適的時(shí)候引入CFO、構(gòu)建被投企業(yè)之間的協(xié)同效用。

“我認(rèn)為具備上市公司條件的是打算融資1億美元以上，市值在4億美元以上。如果公司還沒有做大就去上市，我是不提倡的。”周志雄認(rèn)為企業(yè)先把自己做大做強(qiáng)，然后才能賣個(gè)好價(jià)錢。

是否同意這種判斷其實(shí)并不重要。不幸的是，并不是所有的VC和創(chuàng)業(yè)者之間都能真正像“夫妻一樣”來考慮這個(gè)問題。 VC之間或者VC和創(chuàng)業(yè)者之間的爭(zhēng)吵和分歧很有可能使企業(yè)浪費(fèi)掉上市的良機(jī)。

例如曾經(jīng)紅極一時(shí)的8848就經(jīng)歷過這樣的遭遇。