格林斯潘要走了 思謀空間

美國決策層已經(jīng)在程序上最終確定格林斯潘將在明年１月３１日“下崗”。

從１９８７年至今，格氏任職美聯(lián)儲主席長達１８年之久，被認為是聯(lián)儲局９２年歷史中最偉大的主席、最成功的貨幣政策總舵手、美國經(jīng)濟的“守護神”。總之，格林斯潘留下了太多讓人品味、讓時間證實的東西。美國共和黨大佬議員麥凱恩曾說：“即使格林斯潘死了，我們也要把他撐起來擺在桌子后面當擺設。”算算也是，在格氏任內，全球經(jīng)濟總值由１７萬億美元升至４４萬億美元，美國占其中的１／４。格氏真正“玩轉”了美國經(jīng)濟、世界經(jīng)濟兩個舞臺。

美國經(jīng)濟在格氏“統(tǒng)治”下成就斐然。他促成了美國歷史上持續(xù)最久的經(jīng)濟擴張期，特別是將失業(yè)率降到４．６％，是上世紀７０年代以來的新低。

比較成功地抑制住通貨膨脹。《紐約時報》專欄作家諾里斯曾言：“我們有格林斯潘，誰還需要黃金？”這等于在格氏身上押注，深信通脹已死。實際上，盡管油價今年上漲５０％，但美國消費物價指數(shù)（ＣＰＩ）年增長從１９８７年他上任時的４．３％降至目前的３．２％，美聯(lián)儲夢寐以求的穩(wěn)定物價任務在他治下得以實現(xiàn)。

貨幣政策調整適時、應對得當。格氏主要通過三種手段達到穩(wěn)定貨幣體制的目標，包括公開市場運作、調整貼現(xiàn)率和調整法定準備金。其中最常用、最見效的是公開市場操作，這主要通過買賣美國國庫券進行。格氏管理貨幣交替使用減息、加息周期，該出手時就出手。最近一次是２００４年６月以來美國連續(xù)１１次加息，聯(lián)邦基金利率由１％提升至目前的３．７５％。

風險管理手法獨到。格氏認為創(chuàng)新、意念和知識產權對美國的影響與日俱增，曾正確預言上世紀９０年代以來生產力迅速提高所帶來的新的、安全且快速的新經(jīng)濟增長模式。其處理資產泡沫的方法是任由資產泡沫膨脹，然后在泡沫爆破后處理后遺癥。世紀之交的股市泡沫爆破，造成美國公眾收入和財富雙雙收縮，成為對其評價最大的爭議處之一。

最后是格氏作為中央銀行家的表現(xiàn)與個人魅力。作為美國經(jīng)濟信心的標志，格氏善于調節(jié)民眾心理，帶領美國度過１９８７年股市崩盤乃至２００１年９．１１恐怖襲擊事件等重大危機。格氏深知自己位高言重，保持了相對低調，在世人眼里，格氏幾乎整天板著臉，言少嘴緊。但在其治下，聯(lián)儲局的透明度卻勝過從前。

美國經(jīng)濟一方面拉動了世界經(jīng)濟的增長，另一方面也更易受外部世界影響，格林斯潘也被公認為聯(lián)儲局史上最具全球視野的主席。美聯(lián)儲是美國的中央銀行，但世界上貨幣直接或間接與美元掛鉤的經(jīng)濟體總產出，占全球生產總值一半以上。所以，美聯(lián)儲的一舉一動牽動全球神經(jīng)，以“半個世界的央行”來形容美聯(lián)儲并不為過。

英國《金融時報》最近從格老等的貨幣政策經(jīng)驗中總結出“十誡”，包括不要墨守成規(guī)、不過分依賴預測、決策要具彈性、不要試圖戳破資產泡沫、要注意風險管理、盡力阻止衰退、不要因油價上升而加息、應制定中性的利率目標、要有遠見，以及避免在推行政策時朝令夕改。這對全球的央行行長來說，簡直難以企及。目前，全球四個主要英語國家美國、澳大利亞、加拿大和英國的經(jīng)濟表現(xiàn)特別亮眼，特別是金融和勞工市場具有相當大的彈性。《亞洲華爾街日報》９月１９日載文戲稱，也許澳大利亞央行行長麥克法蘭是接替格林斯潘的最佳人選，因為他從格氏那里學會了太多的東西，深得格氏經(jīng)濟學之昧。

行將離任之際，格老也表示了對美國經(jīng)濟的兩個擔憂：一是美國可能已失去對預算赤字的控制；二是樓市炒作危害經(jīng)濟。眼下，全美日益陷入“房地產狂熱”，電視臺大肆宣揚房地產是賺快錢途徑。美國勞工部數(shù)據(jù)表明，房地產經(jīng)紀的數(shù)目已經(jīng)超越醫(yī)生、警察甚至律師，從業(yè)人員高達１２０萬人。９月２７日，格老在美國銀行家協(xié)會年會致辭時表示，投機炒賣活動正推高房屋價格，對美國經(jīng)濟構成風險。該論斷出自他與聯(lián)儲局研究及統(tǒng)計部高級經(jīng)濟師肯尼迪聯(lián)合撰寫的８３頁研究報告，這是格氏自１９９６年以來首次發(fā)表研究報告。在上次報告中，格氏首次提出了所謂美國新經(jīng)濟的“非理性繁榮”，至今仍有影響。

值得一提的是，１０月中旬，格林斯潘要來中國參加二十國集團財長和央行行長會議，這是他第一次訪華，也許還是他卸任前在國際經(jīng)濟、金融舞臺上的一場壓軸戲。格氏在國會就美國經(jīng)濟和貨幣政策舉行的的聽證會上經(jīng)常“含糊其辭”、“拐彎抹角”，一般人聽得滿頭霧水，有心人卻讀得懂，這已為美國經(jīng)濟、金融圈子所公認。對于這種特色的說話風格，克林頓曾如此評道：“每次我們都不知道格林斯潘先生要講什么，事實上在他說完之后，我也不知道他說了些什么。”希望這次中國能聽懂格老先生說些什么。