新浪政治

新浪董事會的分權格局由來已久。這種態勢波及公司管理層，形成所謂“新浪政治”。

新浪2000年上市后，其董事會前五位股東是陳立武(13.3％)、段永基(10％)、王志東(6.3％)、姜豐年(5.7％)和曹德豐(4.6％)。其中陳立武、姜豐年、曹德豐均為臺灣人，在文化上很有共同點。段永基與王志東同為土生土長的大陸人，但在新浪的發展思路上早有不合。而二人一為最早的投資人，一為公司創始人，在公司均有很高的話語權；再加上為新浪早期融資立下過汗馬功勞的茅道臨，新浪董事會內部形成數權分立、互相制衡的局面。當時的董事長為姜豐年，CEO為王志東，即顯示了創業者主政的局面。

2001年6月，王志東去職，具有投資銀行背景的茅道臨接任CEO。姜仍然是董事長，但主導者已成為一群有著不同背景的投資人。在外界看來，新浪這種分散持股的董事會，一方面有利于決策機制民主，不易發生大的決策失誤；另一方面也影響了決策效率，容易延誤戰機。新浪上市五年的表現正是這一特征的集中體現——穩定增長但鮮有新鮮的亮點。特別是2001年后，新浪在短信、游戲兩大增值領域落后于網易和搜狐，作為“第一門戶網站”的地位受到了巨大威脅。

作為新浪最早的投資人，四通集團掌門人段永基一貫主張新浪要有強勢股東。段執掌的四通雖為大股東之一，但從未成為真正能夠控制董事會的實力派大股東。

2001年中，段永基引入吳征，開始了沖擊新浪董事會舊有格局的第一次努力。其時，新浪在CEO茅道臨以及段永基的主張下，欲走跨媒體道路，與吳征、楊瀾的陽光文化攜手打造一個“媒體王國”。正在新浪與陽光始終就收購價格爭持不下時，段永基出面斡旋談判，力邀吳征組建“四通陽光”。

按段、吳當時構想，四通其時所持接近11％的持股量不可能實現控制新浪，恰如吳征即使拿10％的股份，也只是名義上的次大股東。段永基和吳征在新浪董事會各占一票。然而，如果兩家聯合，成立一家新公司，情況可能會很不一樣。

最終，吳征以29％的陽光權益，換取790萬美元現金和10％新浪股權，以及次年3月陽光實現一定的凈利潤后可兌現的6％的新浪股權。同時，段永基和吳征的陽光媒體在香港合資成立陽光四通媒體(集團)有限公司，共同持有新浪20.6％的股份，并擁有6％的未來權益，成為絕對的大股東，在當時七人新浪董事會中占據兩席。吳征由是成為與姜豐年并列的聯席董事長。

2001年10月，茅道臨實施了合并后的第一批裁員。為了止虧和保住現金以繼續跨媒體戰略，一些董事甚至有過“砍掉海外公司”的提議。但是沒等大刀舉起，從董事會到管理層的反對之聲已不絕于耳。更多的元老傾向于繼續做一個服務多元化的IT公司。新浪的海外公司盡管不盈利，但一直是新浪作為國際化網站的象征，且大多與海外董事關系密切。

在海外董事和公司元老的壓力下，新浪海外項目的削減沒有再繼續。茅道臨最終妥協，“新浪陽光之盟”名存實亡，新浪就此放棄了向媒體的轉型。后來，同樣是投資人的吳征于2002年5月出局。段永基翌年9月接任吳的董事長一職，與姜豐年繼續“雙董事長”時代。此后，由于從吳征手中買下部分新浪股份，段永基的四通持股陡增。但顯然與實力相關，此后，段并未繼續增持而在不斷減持套現，大股東地位早已不再。

據公開資料顯示，四通控股自2003年2月開始減持新浪股份，至2004年2月已從20.61％減去9％，此后仍在繼續減持，目前僅持4.96％。由于四通控股的投資重心已轉向生物保健業，所持有的新浪股票被列為短期投資。這意味著，只要有出價理想的第三方接盤，四通控股將考慮將手中新浪股票拱手相讓。

與段永基同樣不斷套現的，還包括新浪董事會其他成員。自2000年新浪上市到2004年4月，新浪董事會和管理層集體持股由50.3％下降到只有15％左右，至今已降到不足10％。其中，原大股東陳立武、曹德豐，以及前任CEO王志東和茅道臨已大半套現；另一位聯席董事長姜豐年2003年7月時持股3.8％，中間經過幾次減持，目前已不足1％。包括CEO汪延在內的現任管理層，股份本就極為稀少。

從2004年2月18日到2005年2月11日，公司管理層共出售手中股票119.9433萬股，其中78.4433萬股屬于期權套現。

誠如汪延在今年2月19日給新浪員工的公開信中所言，“新浪的高層管理人員（包括曹國偉和我本人）從未在盛大購買股票前夕拋售過股票或期權。”根據這段時間的股市記錄，CEO汪延并沒有公司股份，只有期權。在交易記錄上則顯示，汪延分別在2004年2月18日、10月29日和11月9日三次行使特殊購買權，分別吸入5萬、10萬和5.4萬股，均于當天賣出，共獲利747.74萬美元。

曹國偉則三次與汪延同時行使特殊購買權，分別套現了5萬、10萬和5.5萬股新浪股票，共拿到757.383萬美元。新浪另一董事陳曉濤在2004年12月2日套現了3.75萬股股票，由于購入價格已達30.35美元，賣出價格為39.19美元，獲利146.955萬美元。

據統計，在2004年10月到2005年2月期間，除汪延和曹國偉，包括新浪聯席董事長姜豐年在內的八位高層總共執行了99.45萬股期權，并隨后出售。

正是在這種背景下，此番陳天橋收購新浪的舉動極具實質性。在2005年的這次收購事件中，段永基的角色廣受關注，媒體分析多有“勾結”之譏。但從種種跡象看，段氏此時的興趣早已轉移至生物制藥，其位居新浪董事會主席一職，更多的是求名；熱衷于陳天橋的進入，更主要的原因也在于手中的新浪股票。

由此，2005年2月23日，在盛大對外發布收購消息四天后，新浪董事會宣布反收購毒丸計劃次日，段即堅持讓四通控股在聯交所發布公告，稱將在公開市場拋售所持的新浪股票（通過四通控股持51％權益的陽光四通持有）。

然而，作為董事長，段永基并不能代表民主分權的董事會的意志。縱觀整個談判過程，段在關鍵時刻起到的是“mediator（協調者）的推動作用”。在權力分散的新浪董事會中，他從來只能順勢而為。

新浪董事會的利益格局在幾次資本進入后并無實質性改變。在現任董事會九名董事中，最有發言權的還是“臺灣北美派”，即姜豐年、陳立武、曹德豐、陳丕宏；“四通派系”的段永基、陳曉濤則處于相對弱勢；張頌義、張懿宸游離于兩派勢力之間，其中張懿宸當年由吳征推薦進入董事會，吳征股份轉讓給段永基后雖仍留任，但“在文化上與段有隔閡”。

上述九人中，只有汪延是涉及新浪日常運營的高管人員。業內因此戲稱為“一個干活的，八個看報表的”。

這種勢力范圍的劃分更進一步延及管理層。接近新浪管理層的消息人士分析，新浪目前系屬弱勢CEO格局，汪延位置雖高，并不具備國際公司CEO所擁有的全部管理實權。而CFO兼聯席COO（運營長）曹國偉、聯席COO林欣禾則屬位高權重的實力派，其中曹國偉執掌財務、銷售兩大實權部門，“背后均有海外董事支持”。

該消息人士指出，新浪的臺灣、北美網站影響力和營利能力自建成至今都未如人意，但其消耗的運營資金卻不菲。2001年茅道臨欲借發展跨媒體戰略之機，削減海外公司，但終因董事會和管理層部分成員的“大力捍衛”而最終妥協。時至今日，新浪再沒人敢動過“雞肋”。

可以想知，陳天橋以19.5％的強勢進逼，新浪董事會和管理層及其多年形成的“新浪政治”，正面臨著一次前所未見的強力沖擊。