１４５期文萃

大行研究

高油價時代的中國經濟

中國國際金融有限公司經濟學家 哈繼銘 范維維 李連發

“油價與中國經濟”

油價走勢既受結構性也受周期性因素的影響，難以回歸歷史平均水平，但大幅上漲超過每桶100美元的可能性不大。導致油價上漲的最主要因素是世界經濟增長，中國經濟的崛起，以及美元走弱。

這三個變量對油價變化的解釋力度依次為51%，17%和10%。世界和中國經濟今后兩年依然保持較快增長，美元貶值預期依然存在，因此油價將繼續高企。預測2005、2006年低硫原油年均價格分別為55、53美元/桶左右。

油價上漲對亞洲的影響大于美國，對亞洲其它經濟體的影響近期內大于中國。油價持續上漲可能加快美國加息步伐，而亞洲央行可能被表面較低的通膨所迷惑，未能及時加息。這可能使美國和亞洲的利差迅速縮小，引起國際游資從亞洲大量撤出，迫使亞洲進行“追趕性”加息。這種情況一旦發生，使亞洲經濟很可能陷入危機，中國也將受到波及。因油價上漲而最早出現危機的國家也許不是中國，而是亞洲其它國家和地區，但對中國經濟的影響大于美國。如果國際油價上漲10美元/桶，中國GDP增速當年下降0.1個百分點，次年0.4個百分點，第三年為0.5個百分點；而CPI通貨膨脹當年提高0.2個百分點，此后兩年分別為0.3個百分點。

油價上漲，石油加工業受到的影響最大；其次是煉焦、煉鐵、化肥、有機化學等行業。一旦原油價格上漲帶動成品油價格上漲，運輸業將是最大的受害者。降幅較大的行業包括化工業、采掘業、金屬冶煉及壓延行業、水泥業、玻璃業、電力行業等。工業制成品制造業利潤率水平下降的幅度較小。

政府應當盡早讓國內價格與國際價格接軌，并相應制定有針對性的補貼措施，對包括農民在內的弱勢群體給予合理的直接補貼，并從財政預算中支付，轉“暗補”為“明補”。政府還應當考慮打破壟斷，擴大煉油產能甚至引進外資。

國際

中海油事件將影響深遠

美國CATO研究所中國問題專家 James Dorn

CATD研究所政策分析論文

通過阻撓中海油對優尼科的競標，美國國會設立了一個危險的先例。國會所采取的對中國的對抗思路正導致一種經過偽裝的保護主義，它以國家安全為名，插手經濟和貿易事務。這樣，即便沒有法律依據，國會仍然能脅迫像中海油這樣的外國公司，使其在收購美國企業時花費更大成本，并通過外國投資委員會的審查來增加不確定性。

對外國公司而言，美國的資產不再是可以自由購買的了，市場也不再是完全開放的了。中國可能認為，美國為了擴展自身的權力，不惜以中國的發展為代價。這無疑會帶來深遠的消極后果。

中國龐大的國有部門不可能一夜之間全部消失。僅僅由于人民幣不升值或者其他理由，就威脅關閉中美貿易渠道的做法是愚蠢的。美國應更堅定地做出合作的承諾，中國也應嚴守“和平發展”的道路，并向充分的法治邁進。只有這樣，中美的安全和繁榮才能得到真正保證。

宏觀

綠色GDP和現有GDP體系并行不悖

未來資源研究所高級研究員 喬達姆斯塔特

《比較》第20期

對于GDP和相關的社會核算體系的批評意見主要是，計量GDP時沒有反映自然資源的消耗和對周圍環境的損害。要評估地下資源的變化，主要的挑戰是，以適當的價格來反映地下資源的增加、減少或者重估地下資源時，有多種可選的價格。

另一個挑戰是如何確定地下資源的數量。對于已經探明儲量之外的資源，以及轉向新資源體系的技術條件，都是不確定的。

采用綠色GDP只能評估出資源和環境賬戶可能的變化范圍，而不可能像傳統GDP核算體系那樣準確計量。更加全面的環境和自然資源核算，應采用定期核算的形式，而不是像現在的計算方法那樣和GDP核算體系混合。現有的GDP核算體系作為短期政策的指南，必須予以保留。

政策

按比較優勢發展實現分配公平

北京大學中國經濟研究中心主任 林毅夫

北京大學中國經濟研究中心簡報第561期

在“十一五”期間，中國政府需要創造條件使國民經濟快速、平穩增長，同時使窮人收入增加的速度高于富人收入增加的速度，才能縮小貧富差距，實現公平與效率的統一。

目前中國的比較優勢在于勞動力比較密集的產業以及資本比較密集型產業中勞動力比較密集的區段。發展這樣的產業，中國經濟在國內、國際市場會有最大的競爭力，得到最快發展。而且，這些產業能夠多創造就業機會，只有勞動力的窮人（包括農村富余勞動力）就能得到充分就業。