摘 要:本文通過對中國封閉式基金的收益進行Ⅸ分解,將其分解為政策收益和積極操作收益,以圖考查中國基金資產配置政策對基金表現的決定作用。經過對所搜集的上市封閉式基金的相關數據的實證分析,我們得出結論:(1)各封閉基金的資產配置政策對其總收益表現平均有50%的決定作用;(2)資產配置政策的差異只能解釋12.5%的基金間的收益差異;(3)我國封閉基金的投資的積極操作過于活躍,并未取得正的積極操作收益,反而對基金總收益產生負影響,降低了政策收益對總收益的解釋能力,積極操作越活躍,總收益越差; (4)我國封閉基金總體上沒有優于市場的表現。
關鍵詞:封閉式基金;資產配置政策;政策收益;積極操作收益
中圖分類號:P830.59
文獻標識碼:A
文章編號:1000-176X(2006)02-0067-05