資產(chǎn)配置政策對(duì)基金收益的決定
2006-01-01 00:00:00鐘衛(wèi)東
財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究 2006年2期
摘 要：本文通過(guò)對(duì)中國(guó)封閉式基金的收益進(jìn)行Ⅸ分解，將其分解為政策收益和積極操作收益，以圖考查中國(guó)基金資產(chǎn)配置政策對(duì)基金表現(xiàn)的決定作用。經(jīng)過(guò)對(duì)所搜集的上市封閉式基金的相關(guān)數(shù)據(jù)的實(shí)證分析，我們得出結(jié)論：(1)各封閉基金的資產(chǎn)配置政策對(duì)其總收益表現(xiàn)平均有50％的決定作用；(2)資產(chǎn)配置政策的差異只能解釋12．5％的基金間的收益差異；(3)我國(guó)封閉基金的投資的積極操作過(guò)于活躍，并未取得正的積極操作收益，反而對(duì)基金總收益產(chǎn)生負(fù)影響，降低了政策收益對(duì)總收益的解釋能力，積極操作越活躍，總收益越差； (4)我國(guó)封閉基金總體上沒(méi)有優(yōu)于市場(chǎng)的表現(xiàn)。
關(guān)鍵詞：封閉式基金；資產(chǎn)配置政策；政策收益；積極操作收益
中圖分類號(hào)：P830．59
文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
文章編號(hào)：1000-176X(2006)02-0067－05
