資產配置政策對基金收益的決定
2006-01-01 00:00:00鐘衛東
財經問題研究 2006年2期
摘 要：本文通過對中國封閉式基金的收益進行Ⅸ分解，將其分解為政策收益和積極操作收益，以圖考查中國基金資產配置政策對基金表現的決定作用。經過對所搜集的上市封閉式基金的相關數據的實證分析，我們得出結論：(1)各封閉基金的資產配置政策對其總收益表現平均有50％的決定作用；(2)資產配置政策的差異只能解釋12．5％的基金間的收益差異；(3)我國封閉基金的投資的積極操作過于活躍，并未取得正的積極操作收益，反而對基金總收益產生負影響，降低了政策收益對總收益的解釋能力，積極操作越活躍，總收益越差； (4)我國封閉基金總體上沒有優于市場的表現。
關鍵詞：封閉式基金；資產配置政策；政策收益；積極操作收益
中圖分類號：P830．59
文獻標識碼：A
文章編號：1000-176X(2006)02-0067－05
