海信終于松了口氣

科龍和格林柯爾系的水到底有多深，讓很多人意想不到。

自從顧雛軍被捕后，科龍的市場聲譽一落千丈，一有風吹草動，總是會引起新一輪的曝光和訴訟。而與科龍電器一起綁上燒烤架的，則是頂著巨大壓力的海信集團。

今年4月17日左右，處于輿論漩渦長達一年的科龍電器（000921）終于讓海信松了口氣，據披露，海信方面已以6.8億元的價格，從格林柯爾手中得到了股權。。

至此，在科龍電器3月底停牌期間的種種猜測，仿佛在一夜之間塵埃落定，留待未知的只剩下監管部門對顧雛軍時代的公司高管如何處罰。

對于海信并購科龍，北京證券的一位研究員認為，海信日后仍然將面臨很高的整合風險。因為海信千里迢迢收購，在控制科龍方面，必然要花費更大的力氣。至少，在順德這個以廣東話為主的地區，來自山東大本營的海信高管們，將會面臨很大的思維與溝通障礙。

事實上，自顧雛軍突然被拘后，科龍和格林柯爾系的水到底有多深，讓很多人意想不到。

今年1月底，畢馬威對科龍電器的審查報告公開，而這個審查結果對科龍的債權人和準備受讓股權的海信而言，曾有如一顆炸彈。

根據該報告，2001年10月1日至2005年7月31日止為調查期，在此期間，與格林柯爾系公司發生的不正常現金流出金額達到21.69 億元，而不正常現金流入金額涉及24.62 億元。表面看來，這個數據表明格林柯爾系雖然和上市公司科龍電器發生了巨額的難以理解的現金往來，但是，向科龍的不正常現金流入遠超過不正常現金流出。難道格林柯爾系真的是被誤會的好人？

畢馬威報告隨后的一句話，立刻顯示了問題的端倪，“（科龍及其子公司）與懷疑和格林柯爾系公司有關的公司發生的不正常現金流向涉及現金流出金額19.02億元，現金流入金額10.17億元”。兩相比較，這意味著，還有近9個億的現金凈流出，與格林柯爾系有著某種嫌疑，而且目前仍難以查到真憑實據。

這個報告公開后，大量的評論出現在各類媒體上，有不愿透露姓名的會計師說，這種財務包裝的道行真夠深的，事務所查了那么久，還有那么大金額的非正常現金流量查不清真實的去向。

有一位分析師認為，作為專業審計機構經過幾個月調查出來的結果，有可能已經超過了海信當時準備收購時的最壞預想。

2005年3月底，海信和格林柯爾共同委托的會計事務所調查結果被媒體公開，據報道，上海立信長江會計師事務所對科龍電器的審計報告再次超出了市場的想像。據披露，“科龍2005年末的真實凈資產將不會高于負4億元。”

又一枚重磅炸彈拋出后，海信高層在不約而同的沉默中。有人說，事務所的審計結果是海信壓低收購價格的一種策略，然而，很快卻有人出來放風，表明如果科龍的股權存在變數過大，海信將考慮退出。

幾乎在同一時期，據報道，海信與格林柯爾續簽了代銷協議，隨后海信對格林柯爾股權收購的消息正式見報，紛亂的信息，讓人有些看不懂了。海信在科龍電器里經受了各種紛至沓來的挑戰之后，能夠支撐到現在的，更多的是無奈，還是一年前定下收購協議時那些宏圖大志？