光明乳業(yè)還能翻身嗎？

質(zhì)量失控之后市場信心嚴(yán)重下降，將會是光明在短時間里難以卸去的包袱。

2006年3月初，市場上一度傳言大股東上海實(shí)業(yè)控股有限公司(以下簡稱上海實(shí)業(yè))欲出讓其股權(quán)。眾說紛紜之際，光明乳業(yè)(600597)發(fā)布澄清公告，言明大股東無意退出。

而縱覽光明乳業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，上海實(shí)業(yè)控制的上實(shí)食品控股有限公司與上海牛奶集團(tuán)并列第一大股東，持股比例均為30．78％，法國達(dá)能集團(tuán)的亞洲公司緊隨其后，位列第三，此外，前十名大股東里還有東方希望集團(tuán)3．85％的非流通股。

可以說，如此的股東格局將會讓股改相當(dāng)困難，北京證券的一位分析師認(rèn)為，因?yàn)楸仨氁诠筛闹忻鎸ν赓Y大股東需要支付對價的難題，如何解決無疑將考量光明乳業(yè)管理層和各方大股東的智慧。

而一位食品業(yè)咨詢師則認(rèn)為，“光明乳業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)代表了中國企業(yè)引進(jìn)資本的傳統(tǒng)方式——與對手合作，特別是同跨國巨頭的競合，來提升自身的管理能力。”

特別是自2002年起，正式引進(jìn)法國達(dá)能集團(tuán)作為戰(zhàn)略投資者，光明乳業(yè)從合作中獲益良多。一面是達(dá)能陸續(xù)增持光明乳業(yè)的股份，讓市場空前看好，歷次增持幾乎都獲得股價漲停的效果。另一面，在回爐奶丑聞之后，遭重創(chuàng)的光明取得了達(dá)能集團(tuán)的鼎立支持，將旗下品牌碧優(yōu)轉(zhuǎn)讓給光明乳業(yè)。

對光明的高管而言，2004年共獲得了近90萬股的流通股股票獎勵，其中領(lǐng)袖王佳芬拿到近46萬股的流通股獎勵之后，達(dá)能上述支持性舉動，對避免高管個人財(cái)富的巨大蒸發(fā)無疑也是有益的。

然而，帶著優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)和國際戰(zhàn)略投資者的光明乳業(yè)，卻爆發(fā)了奶產(chǎn)品質(zhì)量問題，并迅速損失大量市場領(lǐng)地。

公開資料顯示，2005年前三季度，光明乳業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入增長不到4％，事發(fā)期間更是出現(xiàn)了倒退現(xiàn)象。而就在此期間，蒙牛乘機(jī)而入，大舉占領(lǐng)光明的大本營上海及周邊市場。此后，甚至有評論家認(rèn)為，乳業(yè)市場將由三足鼎立變?yōu)橐晾兔膳蓮?qiáng)相爭。

光明真的難以重整旗鼓了嗎?

2006年1月，光明開始調(diào)整組織內(nèi)部架構(gòu)，資源向新鮮乳品部門傾斜，同時將總部職能部門的權(quán)利也計(jì)劃下放到各個事業(yè)部，以加快市場應(yīng)對的速度。而這被外界視為光明乳業(yè)戰(zhàn)略上的重大調(diào)整。

光明的管理層更是用“重新想像消費(fèi)者”來表達(dá)破釜沉舟的心情。

而看似大刀闊斧的改革，卻被分析師認(rèn)為是“回歸”。之所以這樣說，是因?yàn)楣饷魅闃I(yè)一直以來在重點(diǎn)發(fā)展新鮮奶還是常溫奶市場上舉棋不定。這種猶疑，一度讓光明的市場份額被伊利和蒙牛擠壓。

激烈競爭的過程中，光明乳業(yè)依靠并購擴(kuò)張占領(lǐng)地區(qū)市場的“制高點(diǎn)”。但在發(fā)展當(dāng)中卻搬起石頭硒了自己的腳。質(zhì)量失控之后市場信心嚴(yán)重下降，將會是光明在短時間里仍然難以卸去的包袱。

食品分析師認(rèn)為，在今天乳業(yè)市場群雄環(huán)俟的情況下，光明要想收復(fù)失地，付出的代價遠(yuǎn)比當(dāng)初進(jìn)入這個市場要大得多。從某種意義上，在追求速度和規(guī)模的道路上，光明失去了很多自己的傳統(tǒng)特色，如今標(biāo)榜“作新鮮乳制品的領(lǐng)先者”，其實(shí)反映了光明曾經(jīng)在眾多的誘惑中錯失良機(jī)。