向文波：三一“懸”了

蕭一泓

出于對徐工的“鐘愛”，向文波甘愿成為一個孤獨的吶喊者，然而他所能爭取到的機會又有多大？隨著政府文件的出臺，一切將有定論

日前，商務部等六部委聯合頒布《關于外國投資者并購境內企業的規定》（以下簡稱《規定》），其中對外資并購中的反壟斷審查制度作出新的規定。業界人士解讀，在《規定》出臺后，眾說紛紜的徐工收購案將得到一個結論。

三一重工執行總裁向文波在接受《新財經》采訪時認為，《規定》主要是從國家經濟安全的宏觀角度制定的，不是具體的操作程序，談不上是為徐工收購案下定論而作的準備。對于《規定》本身的內容，向文波則再三表示：“約束性條款太少”。

博客輿論力阻收購

今年“兩會”期間，原國家統計局局長李德水指出外資并購已危及國家經濟安全，他呼吁采取行動，限制跨國公司并購本土企業。一石激起千層浪，對外資并購的警惕和抵觸情緒迅速從官方蔓延到民間，且愈演愈烈。在集體憂慮和討伐聲中，凱雷被送上了風口浪尖。

4月中旬，向文波曾對記者表示：“對于外資收購，我們一直都抱著排斥態度。”在談到徐工收購案時，向文波直言不諱：“說老實話，我感覺不是一件好事。不管收購的目的如何，企業控制權都不在自己手中了，終究有失妥當。”“機械裝備業屬于戰略產業，像國家主權一樣，不能被轉讓也不能被分割，我們必須掌控中國機械裝備產業發展的主導權。”

向文波特別強調，控制企業發展的主導權是一項基本原則，但三一并不排除雙贏的戰略合作。此時，向文波及三一重工對徐工收購案還沒有具體行動。

但不到兩個月，6月6日，向文波在其博客上發表第一篇有關徐工收購案的文章：《戰略產業發展的主導權是國家主權》。幾天后，《三億美元，三一能否收購徐工》發表，文章強烈抱怨三一被排斥在競購名單外，并提出：三一愿意全盤接受凱雷方案，并加價30%（也就是26億人民幣）收購徐工。緊接著，《徐工并購：一個美麗的謊言！》、《徐工并購案中的價格欺騙》、《徐工不能被外資收購的四大理由》、《凱雷收購徐工是一樁違法交易》等一系列文章在他的博客中貼出，很快引發一場激烈論戰。

白熱化的爭論牽動了中央高層，在各方壓力下，徐工收購案繼續擱置。

“文件”決定結局

《規定》出臺后，各種有關徐工收購案進展的消息四處流傳，有人認為9月份將有一個最終說法。在采訪中，向文波表示，“據我所知，并沒有太多進展”。

2005年10月25日，凱雷集團與徐州工程機械集團有限公司簽署協議——凱雷出資3.75億美元現金購買徐工集團全資子公司——徐工集團工程機械有限公司85%的股權。這是大型國有企業改制進程中第一個外資控股收購案例，具有標志性意義，并且順利通過了地方政府和發改委的審批。

還來不及慶功，質疑聲隨之而起。“兩會”期間洶涌成一個高潮，在向文波對并購提出批判并進行揭露之后，反對聲再次升級。

7月17日到19日，商務部召集涉及徐工改制的各方舉行了一場討論會（被外界視為徐工凱雷并購案的“聽證會”）。會議中爭論異常激烈，向文波成了一個孤獨的吶喊者，依然高調反對并購。當月27日，商務部再次舉行會談，向文波繼續反對收購。對于這兩次會議，向文波認為只能算是座談會，并非嚴格意義的聽證會。

近來的跡象表明，凱雷收購徐工一案的命運最終決定權將在國務院，結局很可能隨一份文件的出臺而大白于天下。

原國家機械工業部副部長陸燕蓀表示，商務部的《規定》是從商務戰略的角度出發，解決不了現在的問題，“解決徐工等問題還是要等待國務院的文件”。

這份關鍵文件是指發改委在6月19日“振興裝備制造業工作會議”上提交的《加強裝備制造企業重組并購工作管理戰略辦法》討論稿；8月22日發改委召開閉門會議，文件更名為《關于對中國裝備制造業重點企業重組并購的決定》，修改后呈報國務院批準。

機會還有多大

等待中的人最受煎熬。對徐工收購案審查的停滯讓各方感到揪心和無奈，但是作為反對者，停滯即意味著希望。三一心里有底嗎？記者問當事人向文波，就目前情況看三一還有多大的機會？他坦言：“很難說了。”

向文波說很難判斷機會大小，包含四層意思：第一，國家部委對凱雷收購徐工一案的審查能不能通過很難判斷；第二，該案被否決之后，即使三一出最高價錢，徐工愿不愿“嫁”是一個疑問；第三，三一收購徐工能否得到（股東、國資委等的）批準很難判斷；第四，還要考慮凱雷之外的競購者。

“球”已經踢到國資委。8月4日，徐工集團副總經理王巖松透露，商務部在舉行過“聽證會”之后，決定先聽取國務院國資委的意見，之后再行定奪，國資委將評判股權轉讓是否被賤賣。有分析人士指出，商務部在聽證會后，將此事暫時移交國資委，意味著徐工改制通過審批的可能性在逐步加大。

還有國資委官員說此事該歸江蘇省國資委管，因為徐工不是中央級企業。果真如此，等于宣告了凱雷收購徐工案將很快過關，因為當地政府原本就批準了這樁收購。

除了國家安全外，向文波對徐工收購案的核心觀點有二：徐工不被賤賣和不能被外資控股。但近來有消息稱“實際上商務部等六部門已經同意，只要不是賤賣就可以了”，至于凱雷的專業性和控股與否已經排除審查了。

即使凱雷收購徐工最終被否決，三一未必能成功收購。眼看和凱雷好事將成，半途卻被向文波用博客攪局，徐工特別是其管理層自然咬牙切齒。向文波戲言，博客留言板成了批斗他的大字報墻，還有諸如“三一沒有資格收購”，“三一沒有這么多的錢”等言論。更有徐工人士表示，“即使凱雷收購不過關也堅決不賣給三一”。

徐工不乏追求者，與三一同位于長沙的中聯重科也有意收購徐工。上月初，其董事長詹純新對媒體表示，中聯重科是和徐工科技合作的最佳人選。江海證券研究員韓濱認為，中聯重科收購徐工科技具有先天優勢，國內擁有并購徐工實力和條件的企業非中聯重科莫屬。競爭的端倪已經提前顯露。

折中是三一的最佳選擇

盡管對目前的形勢沒有太大的把握，但向文波重申了三一收購徐工的愿望。他表示，“作為一個民營企業，三一非常希望有機會參與到徐工的改制當中，為民族制造工業的發展盡一份力量。”問題是，如果三一重工一定要參與徐工并購案，那么，有沒有其他的解決方法？

一個可能的結局是折中。向文波曾提出一個方案：三一入主徐工機械，也可以控股。在這個計劃中，三一占51%，凱雷占30%多。向文波認為這是徐工存量資產和三一增量資產的完美結合，加上凱雷的金融資本，將使徐工很好地實現轉制，同時保證了中國對徐工的控制權。

這是一個多方共贏的方案，但是過于理想化。臥榻之側豈容他人鼾睡，凱雷作為全球最大的并購基金之一，絕不會輕易就范。

自爭論開始以來，凱雷就選擇了沉默，表現了出奇的冷靜和克制，可能是和它擁有最終協議有關。也就是說，也許到最后凱雷寧愿接受賠償，也不會接受三一的“城下之盟”。

當然，在利益驅動之下，一切皆有可能。如果由三一主導收購徐工，凱雷成為三一的戰略投資者，并且在退出時取得可觀回報，或許又將是另一種情形。

《新財經》問向文波：“凱雷會不會選擇和三一聯手收購徐工，走一條折中的路？”

正在廈門參加“2006中國企業跨國并購高峰會”的向文波選擇了回避。但顯然，三一是在朝這個方向努力。記者試圖打探三一最近的一些動作，向文波則以避免違規披露信息為由拒絕了詢問。