倉單融資：拓寬銀企合作的新思路

摘 要：倉單融資是一種新型的融資方式，可以實(shí)現(xiàn)銀行、企業(yè)、倉儲(chǔ)公司等主體的利益共贏，在我國(guó)有著非常廣闊的應(yīng)用前景。倉單融資具有與其他融資方式不同的特點(diǎn)，在實(shí)踐中可以有多種操作模式。

關(guān)鍵詞：倉單融資；模式；作用

中圖分類號(hào)：F830．5 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-3544(2007)01-0030-02

中小企業(yè)在促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、解決就業(yè)等方面發(fā)揮了重要作用，但是中小企業(yè)卻一直面臨著融資難的發(fā)展瓶頸。通過一種新型的融資方式——倉單融資，銀行和企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)多方共贏的局面，不僅有助于解決中小企業(yè)融資難問題，還可以通過提供信息、結(jié)算服務(wù)等，使中小企業(yè)獲得更多、更有效的金融服務(wù)，為中小企業(yè)的快速發(fā)展提供良好的基礎(chǔ)。

一、倉單融資的涵義與特點(diǎn)

倉單融資，又稱為倉單質(zhì)押融資，是指申請(qǐng)人將其擁有完全所有權(quán)的貨物存放在商業(yè)銀行指定的倉儲(chǔ)公司(以下簡(jiǎn)稱倉儲(chǔ)方)，并以倉儲(chǔ)方出具的倉單在銀行進(jìn)行質(zhì)押，作為融資擔(dān)保，銀行依據(jù)質(zhì)押倉單向申請(qǐng)人提供用于經(jīng)營(yíng)與倉單貨物同類商品的專項(xiàng)貿(mào)易的短期融資業(yè)務(wù)。

貸款按照有無擔(dān)保一般分為信用貸款和擔(dān)保貸款，其中擔(dān)保貸款又分為保證貸款、抵押貸款和質(zhì)押貸款。一般來說，銀行認(rèn)可的抵押物主要是不動(dòng)產(chǎn)如房屋、廠房、機(jī)器設(shè)備等，質(zhì)押物主要是銀行存單、國(guó)債等有價(jià)證券。盡管生產(chǎn)企業(yè)或商業(yè)企業(yè)的存貨也具有一定的價(jià)值，理論上也可以進(jìn)行抵押，但是由于銀行難以對(duì)存貨進(jìn)行有效的監(jiān)管，同時(shí)缺乏對(duì)存貨市場(chǎng)價(jià)值的評(píng)估，一般銀行不愿意接受存貨抵押借款的方式。這樣，對(duì)于那些缺乏合適抵押品的企業(yè)，盡管其擁有大量的存貨，卻難以從銀行獲得貸款支持。大多數(shù)中小企業(yè)都存在這種尷尬的局面。

倉單融資實(shí)質(zhì)是一種存貨抵押融資方式，通過銀行、倉儲(chǔ)公司和企業(yè)的三方協(xié)議，引入專業(yè)倉儲(chǔ)公司在融資過程中發(fā)揮監(jiān)督保管抵押物、對(duì)抵押物進(jìn)行價(jià)值評(píng)估、擔(dān)保等作用，實(shí)現(xiàn)以企業(yè)存貨倉單為抵押的融資方式。

倉單融資的主要特點(diǎn)是：

1．倉單融資與特定的生產(chǎn)貿(mào)易活動(dòng)相聯(lián)系，是一種自償性貸款。一般的，貸款隨貨物的銷售實(shí)現(xiàn)而收回，與具有固定期限的流動(dòng)資金貸款、抵押貸款相比，周期短、安全性高、流動(dòng)性強(qiáng)。

2．適用范圍廣。倉單融資不但適用于商品流通企業(yè)，而且適用于各種生產(chǎn)企業(yè)，能夠有效地解決企業(yè)融資擔(dān)保難的問題。當(dāng)企業(yè)缺乏合適的固定資產(chǎn)作抵押，又難以找到合適的保證單位提供擔(dān)保時(shí)，就可以利用自有存貨的倉單作為質(zhì)押申請(qǐng)貸款。

3．質(zhì)押物受限制程度低。與固定資產(chǎn)抵押貸款不同，質(zhì)押倉單項(xiàng)下貨物受限制程度較低，貨物允許周轉(zhuǎn)，通常可以采取以銀行存款置換倉單和以倉單置換倉單兩種方式。質(zhì)押物受限制程度低，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響也較小。

4．倉單融資業(yè)務(wù)要求銀行有較高的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控能力和較高的操作技能。倉單融資中，抵押貨物的管理和控制非常重要，由于銀行一般不具有對(duì)實(shí)物商品的專業(yè)管理能力，就需要選擇有實(shí)力、信譽(yù)高的專業(yè)倉儲(chǔ)公司進(jìn)行合作。同時(shí)，銀行需要確認(rèn)倉單是否是完全的貨權(quán)憑證、銀行在處理倉單時(shí)的合法地位、抵押物價(jià)值的評(píng)估等問題。

二、操作方式

倉單融資在實(shí)踐中有多種做法，為了滿足企業(yè)的需求，便利企業(yè)融資和經(jīng)營(yíng)，銀行也在不斷創(chuàng)新，不斷在倉單融資模式的基礎(chǔ)上拓展新的融資模式。目前國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)的倉單融資模式主要有以下四種。

(一)倉單質(zhì)押貸款的基本模式

倉單質(zhì)押貸款，是制造企業(yè)或流通企業(yè)把商品存儲(chǔ)在倉儲(chǔ)公司倉庫中，倉儲(chǔ)公司向銀行開具倉單，銀行根據(jù)倉單向申請(qǐng)人提供一定比例的貸款，倉儲(chǔ)公司代為監(jiān)管商品。開展倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)，既解決了借款人流動(dòng)資金不足的困難，同時(shí)通過倉單質(zhì)押可以降低銀行發(fā)放貸款的風(fēng)險(xiǎn)，保證貸款安全，還能增加倉儲(chǔ)公司的倉庫服務(wù)功能，增加貨源，提高倉儲(chǔ)公司的經(jīng)濟(jì)效益。

倉單質(zhì)押貸款的主要流程如圖1所示：

流程說明：(1)企業(yè)向銀行提出貸款申請(qǐng)，按照銀行要求把貨物存放在銀行指定的倉儲(chǔ)公司；(2)倉儲(chǔ)公司向銀行提交企業(yè)交存貨物的倉單，進(jìn)行質(zhì)押，承諾將保證貨物的完好，并嚴(yán)格按照銀行的指令行事；(3)銀行向企業(yè)發(fā)放貸款；(4)企業(yè)實(shí)現(xiàn)貨物的銷售，購(gòu)買方(客戶)將貨款匯入銀行的企業(yè)賬戶；(5)倉儲(chǔ)公司根據(jù)銀行的指令，向購(gòu)買方移交貨物；(6)企業(yè)歸還銀行的貸款本息。

倉單質(zhì)押貸款實(shí)質(zhì)是存貨抵押貸款，由于銀行難以有效地監(jiān)管抵押物，就需要借助第三方倉儲(chǔ)公司形成的倉單，以及倉儲(chǔ)公司提供的保管、監(jiān)督、評(píng)估作用實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)的融資。在實(shí)踐中，以倉單質(zhì)押模式為基礎(chǔ)，通過拓展倉儲(chǔ)倉單的范圍、強(qiáng)化倉儲(chǔ)公司擔(dān)保職能、以未來倉單作質(zhì)押等，又可以形成異地倉庫倉單質(zhì)押貸款、統(tǒng)一授信擔(dān)保貸款和保兌倉融資模式。

(二)異地倉庫倉單質(zhì)押貸款

異地倉庫倉單質(zhì)押貸款是在倉單質(zhì)押貸款融資基本模式的基礎(chǔ)上，對(duì)地理位置的一種拓展。倉儲(chǔ)公司根據(jù)客戶需要，或利用全國(guó)的倉儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)，或利用其他倉儲(chǔ)公司倉庫，甚至是客戶自身的倉庫，就近進(jìn)行質(zhì)押監(jiān)管，提供倉單，企業(yè)根據(jù)倉儲(chǔ)公司的倉單向銀行申請(qǐng)借款。

異地倉庫倉單質(zhì)押貸款充分考慮客戶的需要，可以把需要質(zhì)押的存貨等保管在方便企業(yè)生產(chǎn)或銷售的倉庫中，極大地降低了企業(yè)的質(zhì)押成本。

(三)保兌倉融資模式

保兌倉或稱買方信貸，相對(duì)于企業(yè)倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)的特點(diǎn)是先票后貨，即銀行在買方(客戶)交納一定的保證金后開出承兌匯票，收票人為生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)企業(yè)在收到銀行承兌匯票后向銀行指定的倉庫發(fā)貨，貨到倉庫后轉(zhuǎn)為倉單質(zhì)押。在這一模式中，需要生產(chǎn)企業(yè)、經(jīng)銷商、倉儲(chǔ)公司、銀行四方簽署“保兌倉”合作協(xié)議，經(jīng)銷商根據(jù)與生產(chǎn)企業(yè)簽訂的《購(gòu)銷合同》向銀行交納一定比率的保證金，申請(qǐng)開立銀行承兌匯票，專項(xiàng)用于向生產(chǎn)企業(yè)支付貨款，由第三方倉儲(chǔ)公司提供承兌擔(dān)保，經(jīng)銷商以貨物對(duì)第三方倉儲(chǔ)公司提供反擔(dān)保。銀行向生產(chǎn)企業(yè)開出承兌匯票后，生產(chǎn)企業(yè)向保兌倉交貨，此時(shí)轉(zhuǎn)為倉單質(zhì)押。

保兌倉的運(yùn)作流程如圖2所示：

流程說明：(1)經(jīng)銷商向銀行提出借款申請(qǐng)，并支付一定保證金；(2)倉儲(chǔ)公司向銀行提供承兌擔(dān)保；(3)經(jīng)銷商向倉儲(chǔ)公司提供反擔(dān)保；(4)銀行向生產(chǎn)企業(yè)開出銀行承兌匯票；(5)生產(chǎn)企業(yè)按照匯票要求，向倉儲(chǔ)公司交貨；(6)倉儲(chǔ)公司提貨、存?zhèn)}，并向銀行簽發(fā)倉單；(7)在倉單融資期限內(nèi)，經(jīng)銷商向購(gòu)貨方銷售貨物；(8)購(gòu)貨方將貨款匯入銀行的企業(yè)賬戶，歸還經(jīng)銷商的質(zhì)押貸款；(9)根據(jù)銀行指令，倉儲(chǔ)公司向購(gòu)貨方移交貨物。

(四)統(tǒng)一授信的擔(dān)保模式

統(tǒng)一授信的擔(dān)保模式是指銀行根據(jù)倉儲(chǔ)公司的規(guī)模、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀、資產(chǎn)負(fù)債比例以及信用程度等，把一定的貸款額度直接授權(quán)給倉儲(chǔ)公司，再由倉儲(chǔ)公司根據(jù)客戶的條件、需求等進(jìn)行質(zhì)押貸款和最終清算。倉儲(chǔ)公司向銀行提供信用擔(dān)保，并直接利用信貸額度向相關(guān)企業(yè)提供靈活的質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)。銀行則基本上不參與質(zhì)押貸款項(xiàng)目的具體運(yùn)作。

統(tǒng)一授信的擔(dān)保模式有利于企業(yè)更加便捷地獲得融資，減少原先向銀行申請(qǐng)質(zhì)押貸款時(shí)的多個(gè)申請(qǐng)環(huán)節(jié)；同時(shí)也有利于銀行充分利用倉儲(chǔ)公司監(jiān)管貨物的管理經(jīng)驗(yàn)，通過倉儲(chǔ)公司的擔(dān)保，強(qiáng)化銀行對(duì)質(zhì)押貸款全過程監(jiān)控的能力，更加靈活地開展質(zhì)押貸款服務(wù)，降低貸款風(fēng)險(xiǎn)。

三、倉單融資的作用

倉單融資是現(xiàn)代生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)物資流動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與銀行融資活動(dòng)有機(jī)融合在一起的、多方得益的一種融資模式。

1．對(duì)融資企業(yè)的作用。通過以存貨作抵押，解決了中小企業(yè)缺乏固定資產(chǎn)作抵押、擔(dān)保難的問題，盤活了存貨資金，有助于企業(yè)獲得銀行貸款支持；存貨資金的盤活，使企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)速度加快，有助于企業(yè)獲取采購(gòu)的主動(dòng)權(quán)，同時(shí)能夠使企業(yè)增加銷售客戶，擴(kuò)大市場(chǎng)份額；存貨資金的盤活，也就是經(jīng)營(yíng)資金的節(jié)約；通過與銀行的融資活動(dòng)，能夠?yàn)楹罄m(xù)的融資活動(dòng)奠定良好的基礎(chǔ)。

2．對(duì)倉儲(chǔ)公司的作用。通過與銀行的合作協(xié)議，通過提供保管、監(jiān)管、保證服務(wù)，為服務(wù)企業(yè)獲得銀行融資提供了保證，從而能夠加深倉儲(chǔ)公司與服務(wù)企業(yè)的業(yè)務(wù)合作關(guān)系；通過提供金融服務(wù)功能，可以增加倉儲(chǔ)公司的客戶數(shù)量。

3．對(duì)銀行的作用。通過三方合作，解決了存貨抵押監(jiān)管難的問題，通過倉儲(chǔ)公司的保管、保證，有助于實(shí)現(xiàn)信貸風(fēng)險(xiǎn)控制的目標(biāo)，擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，增加客戶規(guī)模。質(zhì)押融資與信用融資相比，有倉儲(chǔ)公司負(fù)責(zé)監(jiān)管，質(zhì)押物變現(xiàn)能力強(qiáng)，因此，信貸資金風(fēng)險(xiǎn)較低。而且在貸款收益之外，還可以獲得包括結(jié)算、匯兌差價(jià)等中間業(yè)務(wù)收入。

通過倉單融資開展金融服務(wù)，對(duì)于中小企業(yè)、銀行、第三方倉儲(chǔ)公司(或物流公司)都具有重要作用，不僅有助于提高企業(yè)的資金使用效率，而且能夠有效地解決中小企業(yè)擔(dān)保難、抵押難的貸款問題，提高銀行的資源分配效率。

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(責(zé)任編輯：尹繼志；校對(duì)：龍會(huì)芳)